Goldman Sachs hạ dự báo giá đồng, cảnh báo nhu cầu yếu có thể gây ra sự giảm giá

Investing.com - Goldman Sachs đã hạ dự báo giá đồng năm 2026 từ mức $12.850 mỗi tấn trước đó xuống mức trung bình $490kỗi tấn, với lý do tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại khiến kỳ vọng nhu cầu trở nên yếu ớt; tuy nhiên, hãng này vẫn duy trì triển vọng tăng giá dài hạn được thúc đẩy bởi quá trình điện khí hóa.

Truy cập hiểu biết nâng cao về thị trường hàng hóa tại InvestingPro

Hiện tại, hãng dự báo thị trường đồng toàn cầu trong năm nay sẽ thừa cung 490k tấn, cao hơn so với ước tính trước đó là 380k tấn. Trước đó, Goldman Sachs đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu đồng tinh luyện toàn cầu từ 2% xuống mức tăng trưởng theo năm 1,6%. Việc điều chỉnh này được thực hiện sau khi các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự báo cú sốc giá năng lượng ở Trung Đông sẽ làm giảm tăng trưởng GDP toàn cầu 0,4 điểm phần trăm.

Mức điều chỉnh giảm nhu cầu đối với đồng nhỏ hơn so với nhôm. Goldman Sachs cho rằng điều này là do đồng ngày càng đóng vai trò mang tính cấu trúc trong nền kinh tế toàn cầu.

“Lần điều chỉnh nhu cầu này nhỏ hơn nhôm, vì nhu cầu đồng có tính chiến lược và cấu trúc ngày càng tăng, khiến nó ít nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế toàn cầu”, nhóm nhà phân tích do Aurelia Waltham dẫn dắt cho biết.

Trong ngắn hạn, nhóm cho biết biến động giá sẽ tiếp tục diễn ra, nhưng đồng thời cho rằng nếu tình hình ổn định, giá đồng dự kiến sẽ được hỗ trợ.

Trong kịch bản cơ sở, tức là giả định dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz sẽ bắt đầu phục hồi từ giữa tháng 4, hãng dự báo giá đồng trung bình ở quý II năm 2026 là $380kỗi tấn, rồi sau đó giảm dần trong nửa cuối năm về mức giá trị hợp lý ước tính là $12.000.

Goldman Sachs cũng nhấn mạnh rủi ro rằng giá hiện tại có thể thiếu sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản. Kể cả sau đợt điều chỉnh vào tháng 3, giá đồng vẫn cao hơn đáng kể so với ước tính giá trị hợp lý cho năm 2026 khoảng $11.100 của hãng, điều này khiến nó “có khả năng giảm lại khi triển vọng kinh tế xấu đi và nhà đầu tư giảm rủi ro”.

Ngoài ra, các nhà phân tích cho biết nguồn gián đoạn cung tiềm tàng ở Trung Đông vẫn chưa được đưa vào dự báo. Ví dụ, Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) dựa vào việc vận chuyển quặng lưu huỳnh qua eo biển Hormuz để thực hiện các quy trình sản xuất then chốt; quốc gia này chiếm khoảng 15% sản lượng khai thác quặng đồng toàn cầu.

Các nhà phân tích cho biết phản hồi từ ngành cho thấy các nhà sản xuất ở DRC nắm giữ lượng tồn kho axit sulfuric lên đến ba tháng, nghĩa là gián đoạn trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng hạn chế, nhưng gián đoạn trong dài hạn có thể thắt chặt nguồn cung và bào mòn kỳ vọng về tình trạng dư thừa.

Nhìn về xa hơn, Goldman Sachs giữ nguyên dự báo dài hạn, dự kiến giá đồng sẽ tăng lên $15.000 vào năm 2035. Các nhà phân tích cho rằng căng thẳng ở Trung Đông có thể củng cố chủ đề điện khí hóa; trong dự báo của hãng cho năm 2030, điện lưới và cơ sở hạ tầng năng lượng chiếm 60% mức tăng trưởng nhu cầu đồng toàn cầu.

_ Bài viết này được hỗ trợ dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi._