FMDA dự kiến các dòng tiền thanh khoản chảy vào đạt 8,84trn trong tháng 4 nhờ OMO và đáo hạn T-Bills

Hệ thống tài chính của Nigeria dự kiến nhận khoảng N8.84 nghìn tỷ dòng tiền chảy vào (inflows) về thanh khoản trong tháng 4/2026, chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản đáo hạn của Nghiệp vụ Thị trường Mở (Open Market Operations - OMO) và Tín phiếu Kho bạc.

Dự báo này dựa trên dữ liệu do Hiệp hội Các đại lý Thị trường Tài chính (Financial Market Dealers Association - FMDA) tổng hợp, một tổ chức “ô” (umbrella) tập hợp các nhà giao dịch từ các ngân hàng và công ty chiết khấu (discount houses).

Khoản dòng tiền dự kiến này tương đương mức giảm 15,5% so với con số N10.46 nghìn tỷ ghi nhận trong tháng 3, thời điểm thanh khoản tăng vọt lên mức cao nhất từ trước đến nay trong năm nay.

NhiềuCâu chuyện

UHOMES REITF vs UPDC REITF: Năm 2026, đâu là lựa chọn có giá trị tốt hơn?

6 tháng 4, 2026

Thị trường chứng khoán Nigeria có thể cạnh tranh với cá cược thể thao như thế nào

6 tháng 4, 2026

Sự hạ nhiệt dự kiến phản ánh sự sụt giảm mạnh trong các khoản đáo hạn tín phiếu Kho bạc, ngay cả khi các động lực dòng tiền khác vẫn đóng vai trò đáng kể. Tuy vậy, thanh khoản của toàn hệ thống vẫn được kỳ vọng tiếp tục ở mức cao, đặt ra câu hỏi về cách các nhà quản lý tiền tệ sẽ phản ứng để kiểm soát lượng tiền dư thừa trong hệ thống ngân hàng.

Dữ liệu đang nói gì

Dữ liệu của FMDA cho thấy nhiều nguồn dòng tiền sẽ hỗ trợ mức thanh khoản trong tháng 4, trong đó các kỳ hạn đáo hạn của OMO dẫn đầu. Các dòng tiền này được kỳ vọng sẽ duy trì điều kiện thanh khoản ở mức cao dù cho có sự sụt giảm theo tháng (month-on-month).

• Các khoản đáo hạn OMO sẽ chiếm tỷ trọng lớn nhất, ở mức N5.88 nghìn tỷ, tương đương khoảng 66% tổng dòng tiền chảy vào.
• Các khoản chi từ Ủy ban Phân bổ Quỹ Tài khoản Liên bang (Federation Account Allocation Committee - FAAC) được ước tính ở mức N1.8 nghìn tỷ, cung cấp thêm hỗ trợ thanh khoản.
• Các kỳ hạn đáo hạn tín phiếu Kho bạc được dự báo sẽ giảm đáng kể xuống N722.72 tỷ từ N2.84 nghìn tỷ được ghi nhận trong tháng 3.

Sự áp đảo của các khoản đáo hạn OMO cho thấy vai trò then chốt của chúng trong việc định hình các xu hướng thanh khoản và gợi ý một phản ứng chính sách khả dĩ từ Ngân hàng Trung ương Nigeria (Central Bank of Nigeria - CBN) để quản lý lượng tiền dư thừa.

Thêm góc nhìn

Các nhà phân tích kỳ vọng rằng CBN có thể tăng cường nỗ lực quản lý thanh khoản để bù đắp tác động của các dòng tiền lớn này. Mục tiêu là ngăn tình trạng nới lỏng quá mức trong điều kiện tài chính, có thể làm gia tăng bất ổn kinh tế vĩ mô.

• Ngân hàng đầu mối có thể đưa ra các đợt phát hành OMO mới để hấp thụ lượng thanh khoản dư thừa trong hệ thống.
• Có thể triển khai thêm các công cụ “hút” thanh khoản để ổn định lãi suất ngắn hạn.
• Những biện pháp này cũng được kỳ vọng sẽ giúp kiềm chế áp lực lạm phát gắn với thanh khoản dư thừa.

Mức độ hiệu quả của các can thiệp này sẽ quyết định CBN cân bằng tốt như thế nào giữa nhu cầu về thanh khoản đầy đủ và yêu cầu bắt buộc phải duy trì ổn định giá trong tháng 4.

Bạn cần biết

Hệ thống tài chính của Nigeria trong những tháng gần đây đã trải qua sự gia tăng thanh khoản kéo dài, chủ yếu do các công cụ đáo hạn quay trở lại tiền vào hệ thống ngân hàng.

• Dữ liệu tháng 3 cho thấy thanh khoản đạt đỉnh, khi các ngân hàng tăng đáng kể các khoản đặt tại Cơ sở gửi tiền thường trực (Standing Deposit Facility - SDF) của CBN.
• Đợt tăng mạnh trong tháng 3 chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản hoàn trả từ OMO và tín phiếu Kho bạc, qua đó giải phóng các khoản tiền trước đó đang được giữ.
• Điều này tạo ra hiệu ứng cộng dồn đối với dự trữ vượt mức trong hệ thống ngân hàng, đẩy thanh khoản lên mức cao.
• Khoản dòng tiền vào dự kiến N8.84 nghìn tỷ cho tháng 4 cho thấy thanh khoản sẽ vẫn ở mức cao, dù tốc độ sẽ chậm hơn do các khoản đáo hạn tín phiếu Kho bạc giảm.
• Thanh khoản dư thừa được kỳ vọng tiếp tục tạo áp lực đi xuống đối với lãi suất liên ngân hàng, tương tự như các xu hướng quan sát được trong tháng 3.

Tuy nhiên, việc thanh khoản dư thừa vẫn kéo dài có khả năng sẽ khiến CBN triển khai các biện pháp “tiệt trùng” (sterilisation) quyết liệt hơn, khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng cân bằng giữa mở rộng tín dụng và kiểm soát lạm phát.

Thêm Nairametrics trên Google News

Theo dõi chúng tôi để nhận Breaking News và thông tin tình báo về thị trường.