Dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát ở Mỹ rõ ràng tăng lên, vàng và bạc lao dốc chuyển sang giảm giá

Ngày 7 tháng 4, tính đến thời điểm bài viết được đăng, giá vàng giao ngay giảm mạnh; vàng London hiện chuyển từ tăng sang giảm trong ngày. Tính đến thời điểm bài viết được đăng, vàng London giảm 0,75% còn 4624,6 USD/ounce, trong khi bạc London giảm hơn 1% trong ngày, ở mức 71,81 USD/ounce.

Về mặt tin tức, theo phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào thứ Hai (giờ địa phương), thời hạn 7 ngày để đạt được thỏa thuận với Iran là thời hạn cuối cùng, nếu không thì các cuộc tấn công của Mỹ sẽ tiếp tục leo thang. Thị trường đang chờ các tín hiệu rõ ràng về diễn biến của xung đột ở Trung Đông; trong ngày thứ Hai, thị trường biến động ở mức nhẹ. Đến khi kết thúc phiên giao dịch trong ngày, giá vàng kỳ hạn tháng 6 tại Sở giao dịch hàng hóa New York (COMEX) đóng cửa ở mức 4684.70 USD/ounce, tăng 0,11%; giá bạc kỳ hạn giao tháng 5 đóng cửa ở mức 72.847 USD/ounce, giảm 0,11%.

Ngoài ra, dữ liệu được Hiệp hội Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) công bố vào thứ Hai cho thấy, chỉ số giá trả cho dịch vụ của Mỹ trong tháng 3 tăng lên 70.7, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Báo cáo cho biết, việc giá dầu và chi phí nhiên liệu tăng là yếu tố chính thúc đẩy giá đi lên. Bên cạnh đó, chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) của ngành dịch vụ Mỹ trong tháng 3 giảm xuống còn 54, thấp hơn kỳ vọng của thị trường; nguyên nhân chủ yếu là do tình hình việc làm suy yếu và tốc độ tăng trưởng hoạt động kinh doanh chậm lại. Phân tích cho rằng, nhìn chung, báo cáo này cho thấy ngành dịch vụ của Mỹ tiếp tục mở rộng trong tháng 3, nhưng đà tăng đã chậm lại; đồng thời áp lực lạm phát đang tăng rõ rệt. Việc gián đoạn vận tải, giá dầu tăng và rủi ro chuỗi cung ứng tiềm ẩn đang làm gia tăng chi phí và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh quốc tế, đồng thời cũng khiến các doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược mua hàng và hàng tồn kho.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng, nếu tỷ lệ lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, thì việc tăng lãi suất có lẽ là lựa chọn phù hợp. Đây là dấu hiệu mới cho thấy một phần nhà hoạch định chính sách của Fed đang chuyển từ lập trường nghiêng về việc giảm lãi suất. Hammack cho biết nhìn chung bà nghiêng về việc để Fed “giữ nguyên” lãi suất chuẩn “trong một khoảng thời gian khá dài”. Bà đồng thời cho biết, nếu giá xăng tăng dẫn đến nền kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng, Fed có thể cần phải giảm lãi suất; nhưng nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, thì có thể cần phải tăng lãi suất.

Phân tích cho rằng, nếu xung đột ở Trung Đông tiếp diễn khiến giá dầu không ngừng leo thang và làm gia tăng áp lực lạm phát, thì điều này sẽ tiếp tục củng cố sự chú ý của Fed đối với rủi ro lạm phát, và có thể làm dấy lên lại các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất. Trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của vàng với vai trò là tài sản trú ẩn truyền thống sẽ giảm.

Wells Fargo dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026; dự báo trước đó là sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm nay. Citi dự kiến Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9; trước đó dự kiến là giảm lãi suất vào tháng 6.

UBS công bố báo cáo khảo sát thực địa cho biết, mặc dù giá vàng đã điều chỉnh trong giai đoạn cuối tháng 2 đến tháng 3, nhưng logic nền tảng của nhu cầu vàng Trung Quốc không hề bị suy yếu; ngược lại, nhờ những thay đổi mang tính cấu trúc, nó tiếp tục được củng cố. Về dài hạn, nền tảng lạc quan cho vàng vẫn vững chắc. Nhu cầu bạc chậm lại và hoạt động nhập khẩu bạch kim yếu đi phản ánh sự phân hóa về động lực công nghiệp, qua đó càng củng cố logic trú ẩn của vàng. Tổng hợp lại, đợt điều chỉnh hiện tại có thể là một cửa sổ thời điểm hợp lý để tham gia một cách hợp lý, nhưng nhà đầu tư vẫn cần thận trọng.