Đội quân nhà đầu tư nhỏ lẻ báo thuế rồi mang vốn trở lại, liệu "Thị trường tháng 4" của chứng khoán Mỹ có sắp bắt đầu?

Ứng dụng của Zhitong Finance APP, được biết rằng phe mua tin rằng xu hướng biến động của thị trường chứng khoán Mỹ đã gần như đi đến hồi kết, và các quy luật theo mùa cũng tạo động lực hỗ trợ. Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy tháng 20Bừ trước đến nay là một tháng có hiệu suất mạnh của chứng khoán Mỹ—từ năm 1990 đến nay, chỉ số S&P 500 trong tháng này trung bình tăng 1,5%, mức tăng chỉ kém tháng 11 (2,2%). Quan điểm của thị trường cho rằng đà tăng theo mùa này có liên quan đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân: sau hạn chót nộp thuế giữa tháng, họ thường lại đưa tiền quay trở lại thị trường chứng khoán.

Dave Lutz, nhân viên bán cổ phiếu kiêm nhà chiến lược vĩ mô tại Jonestrading Institutional Services LLC, cho biết: “Nhiều yếu tố liên quan đến nhu cầu thanh khoản của nhà đầu tư cá nhân trước thời điểm nộp thuế. Mọi người có thể đang đứng ngoài quan sát, giữ tiền mặt trong tay cho đến khi việc nộp thuế hoàn tất. Theo kinh nghiệm lịch sử, sau khi nộp thuế xong, mọi người sẽ nhận tiền hoàn thuế và tái đầu tư.”

Theo dữ liệu của Ngân hàng Barclays từ năm 2006, từ ngày 15/4 (hạn chót nộp thuế của người Mỹ) đến cuối tháng, chỉ số S&P 500 trung bình tăng 0,83%. Còn theo dữ liệu của Cơ quan Thuế vụ Mỹ (IRS), năm nay số phiếu chi hoàn thuế người tiêu dùng nhận được cao hơn 10% so với cùng kỳ năm 2025.

Điều này có thể mang lại lực đỡ cho thị trường. Trước đó, một loạt lo ngại về địa chính trị và chính sách đã khiến cổ phiếu các gã khổng lồ công nghệ xuất hiện đợt điều chỉnh, và chỉ số S&P 500 cũng đã giảm hơn 5% so với đỉnh. Thứ Hai, chỉ số S&P 500 tăng 0,4%, còn chỉ số Nasdaq 100 tăng 0,6%.

Từ dữ liệu lịch sử, tháng 4 là tháng có hiệu suất thứ hai tốt nhất của chỉ số S&P 500

Theo dữ liệu của The Stock Trader’s Almanac từ năm 1994, nửa cuối tháng 4 thường thể hiện đà tăng mạnh hơn đối với chỉ số Nasdaq Composite và cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000. Tuy nhiên, Giám đốc nghiên cứu của tổ chức này, Christopher Mistal, nhắc nhở rằng: quy cho hiện tượng này hoàn toàn là do tác động của mùa nộp thuế có thể là quá sớm, vì các nhà đầu tư rất có thể đồng thời đang điều chỉnh danh mục để chuẩn bị cho mùa công bố báo cáo tài chính sắp tới.

Mistal cho biết: “Dù vậy, tác động tổng hợp của các sự kiện khác nhau, và như cả ảnh hưởng của Lễ Phục sinh năm nay, thực sự đã khiến phần lớn đà tăng trong tháng 4 chuyển dịch sang nửa sau của tháng.”

Các nhà đầu tư bắt đầu mua lại cổ phiếu trong tháng 4 không chỉ dừng ở nhà đầu tư cá nhân. Bộ phận giao dịch của Tập đoàn Goldman Sachs cho biết, khi việc bán tháo của các nhà đầu tư mang tính hệ thống (bao gồm tư vấn giao dịch hàng hóa và nhà đầu tư theo chiến lược mục tiêu biến động) kết thúc, họ có thể sẽ đưa khoảng 20 tỷ USD vào thị trường chứng khoán Mỹ.

Sức mạnh lịch sử của tháng này có lẽ sẽ mang đến chút an ủi cho những nhà đầu tư đang tìm kiếm đà bật lại sau khi trải qua đợt bán tháo. Trước đó, do cuộc chiến tranh Iran gây ra cú nhảy vọt giá dầu lớn nhất trong lịch sử, chỉ số S&P 500 từng giảm tới 9% từ đỉnh điểm hồi tháng 1. Dù đà phục hồi đã manh nha xuất hiện, thị trường vẫn đang nằm trong vòng xoáy chiến tranh khó lường.

Dự kiến phần lớn đà phục hồi sẽ xuất hiện rõ hơn vào nửa sau của tháng này. Theo dữ liệu của Vanda Research từ năm 2013, nửa đầu tháng 4 thường là một trong những giai đoạn nhà đầu tư cá nhân có hoạt động mua vào yếu nhất, trong khi hai tuần cuối hoạt động mua vào thường sẽ tăng trở lại nhẹ và tiếp tục cho đến cuối tháng và cuối quý.

Viraj Patel, nhà chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Vanda Research, cho biết: “Kể từ khi xung đột Iran bùng nổ, hầu hết nhà đầu tư đã giảm đáng kể mức độ rủi ro, vì vậy ngưỡng cho những đợt bán tháo tiếp theo trong vài tuần tới dường như rất cao.”

Ông bổ sung: “Khi tác động của ngày nộp thuế của nhà đầu tư cá nhân phai nhạt, từ nửa sau tháng 4, kế hoạch nhằm vào khả năng thị trường chứng khoán bật lên trở lại bắt đầu cho thấy sức hấp dẫn. Ngoài ra, nếu tình hình xung đột Iran có thể được làm dịu hoặc chấm dứt, điều đó cũng sẽ giúp thu hút nhà đầu tư quay trở lại thị trường.”