Nhìn lại, người đã bước vào trung niên, bắt đầu thực hiện các khoản đầu tư của riêng mình

Đến tuổi trung niên, dịp Thanh Minh này tôi quay về quê nhà Thường Châu, bái tổ tiên. Trên suốt hành trình, tôi cứ nghĩ về thời thơ ấu, quãng thời gian học hành và công việc của mình. Tại đây tôi mở một bài đăng để ghi lại những suy nghĩ của bản thân.
Tôi bắt đầu từ việc làm đề ở một thị trấn nhỏ, rồi thông qua kỳ thi để vào được một trường 985 và sau đó định cư ở Thượng Hải—một siêu đô thị tuyến đầu. Sau đó tôi làm việc ở đó, lập gia đình và ổn định cuộc sống; trong hơn 10 năm đầu sự nghiệp, tôi luôn làm ở ngân hàng thương mại, các vị trí chuyên môn kỹ thuật, rồi vị trí quản lý, cuối cùng thì nghỉ hưu ở cương vị giám đốc chi nhánh, nhưng không lâu sau đã nghỉ việc và rời khỏi lĩnh vực ngân hàng. Lý do là trong lòng tôi không thích công việc với cường độ chỉ tiêu quá cao; việc hoàn thành chỉ tiêu khiến tôi thường xuyên lo lắng. Hơn nữa, cơ thể của tôi hay “bật đèn đỏ”: lượng đường trong máu, v.v. dần dần tiến sát đến ngưỡng giới hạn trong lúc chạm ly.
Thời còn đi học, có một bạn bè vẫn luôn dẫn tôi tham gia các hoạt động của thị trường vốn để thảo luận; về sau anh ấy thành lập một công ty private placement hàng đầu trong nước.
Tôi cũng đi theo anh ấy để tham gia nhiều cơ hội khác nhau, bao gồm các cơ hội rủi ro thấp như arbitrage quỹ đóng (封闭基金套利), arbitrage chào mua thêm (打新套利), v.v., và tôi đã kiếm được tiền. Tuy vậy, tất cả đều không phải năng lực của riêng tôi, mà vẫn là dựa vào bạn bè. Trong thời gian làm việc toàn thời gian, tỷ suất lợi nhuận từ việc tự đầu tư cổ phiếu của bản thân ở mức bình thường; tuy có lãi nhưng mức biến động khá lớn. Những năm này tôi cũng tham gia khá nhiều dự án đầu tư giai đoạn một (一级投资项目). Nhìn lại thì cơ hội thành công của nhóm dự án này không cao, mà rủi ro thua lỗ lại không nhỏ. Ở trong nước đã qua giai đoạn “lợi tức theo thời đại” (时代红利), nếu tiếp tục làm đầu tư rủi ro giai đoạn một thì hiệu quả chi phí quá thấp.
Từ năm 2023, tôi quyết định đầu tư rủi ro trung thấp, từng bước rút khỏi các dự án đầu tư giai đoạn một, rồi chuyển vốn sang các mảng như cổ phiếu thị trường thứ cấp (二级股票) và trái phiếu chuyển đổi (转债), v.v. Gắt Tập (集思录) đã cho tôi một nền tảng học tập rất tốt. Ở đây tôi gặp một nhóm người có tích lũy rất sâu trong lĩnh vực đầu tư, cùng với những bài đăng được chia sẻ liên tục. Hiện tại danh mục nắm giữ chủ yếu là cổ phiếu hưởng “lợi tức hồng lợi” (红利) ở Hồng Kông, như China Myth/中国神话, CNOOC Oil/中海油, PetroChina/中石油, v.v., và các cổ phiếu bất động sản được nắm giữ phân tán như Hua Chen/华晨, China Merchants Poly/招商保利, v.v. Tỷ suất cổ tức hằng năm khoảng 5-8%, đặc điểm là vận hành ổn định. Trong trường hợp tệ nhất, mỗi năm có thể cung cấp 50W thu nhập lãi, đủ để trang trải các khoản phí bảo hiểm ở Hồng Kông và các chi phí liên quan đến hoạt động. Cổ phiếu A (A股) là tài sản biến động; trái phiếu chuyển đổi (转债) có 20%, cổ phiếu theo chu kỳ (周期股) có 50%, cổ phiếu lợi tức/红利 có 30%. Trong nhóm cổ phiếu theo chu kỳ, năm 2024 tôi nắm giữ than (包括神华、山煤等). Năm 2025 chủ yếu là kim loại màu, gồm Zijin Mining/紫金矿业, Sunho/神火, China Aluminum/中国铝业, v.v. Bắt đầu từ năm 2026 thì giảm nắm giữ, mua vào các cổ phiếu chu kỳ ngành hóa chất như Wanhua Chemical/万华化学. Đặc điểm của A股 là biến động rất lớn, trong khi “bảo vệ” do cổ tức mang lại lại chưa đủ, vì vậy tôi không dám nắm giữ dài hạn. Tôi chỉ có thể giữ 1-2 năm, và ngành đang ở giai đoạn đi lên của chu kỳ hưng thịnh, trạng thái giá cổ phiếu vẫn chưa tăng mạnh. Mục tiêu là tỷ suất lợi nhuận 10-15%, nhận cổ tức 3-5%; cổ tức có thể bù đắp chi phí sinh hoạt cơ bản, và nếu nhìn nhầm mã chứng khoán thì cũng sẽ không làm mình mất hết niềm tin, dù sao vẫn có một mức thu nhập từ cổ tức.
Mục tiêu dài hạn là bắt đầu từ những cổ phiếu lãi suất/cổ tức cao đơn giản nhất, mở rộng “vòng năng lực” sang cổ phiếu theo chu kỳ. Thông qua nắm giữ trung hạn trong 2 năm để đạt được sự cộng hưởng biến động giữa ngành và từng cổ phiếu. Mua ở đáy, mai phục chờ khi ngành bước vào giai đoạn hưng thịnh rồi lần lượt chốt lời thoát ra.
Mục tiêu trung hạn là nắm vững giai đoạn định giá cao và định giá thấp của A股. Ở giai đoạn định giá thấp, mua các tài sản có giá trị cao, ví dụ như trái phiếu chuyển đổi (转债). Tất nhiên tôi không hiểu nhiều về trái phiếu chuyển đổi, nên tôi sẽ mua theo cách phân tán dàn trải như kiểu “trải bánh” (摊大饼).
Mục tiêu ngắn hạn chính là bám theo mức độ hưng thịnh. Với những ngành chưa kịp “mai phục” trước, khi phát hiện ngành đảo chiều, thì mua theo kiểu đuổi theo xu hướng (右侧追涨 mua vào bên phải), chốt lời. Trong năm nay tôi tham gia 招商轮船 là vì vậy; nhưng thời gian nắm giữ cũng chỉ khoảng 1-3 tháng, không dám giữ lâu dài.
Cứ như vậy thôi