Các sản phẩm quản lý tài chính ngân hàng liên tiếp gặp phải thất bại trong phát hành

Theo thống kê chưa đầy đủ của dữ liệu Wind, từ tháng 1 đến cuối tháng 3 năm 2026, đã có hơn 42 sản phẩm tài chính thuộc nhóm thu nhập cố định (固收) phát hành thất bại, tăng rõ rệt so với cùng kỳ năm 2025 (3 chỉ), năm 2024 (7 chỉ) và năm 2023 (9 chỉ), trong đó hơn 60% là các sản phẩm thu nhập cố định dạng đóng (固收) theo hình thức phong tỏa. 华夏理财 đã công bố không thành lập 15 sản phẩm, bao gồm 9 sản phẩm thu nhập cố định dạng đóng và 1 sản phẩm thuần trái phiếu kỳ hạn nắm giữ 90 ngày. Các công ty con quản lý tài sản khác như 招银, 信银, 光大, 广银, 渤银 cũng đồng loạt công bố các thông báo tương tự.

Mặc dù trong tháng 2, chỉ số tham chiếu hiệu suất bình quân của các sản phẩm dạng đóng đạt 2,35%, sản phẩm còn hiệu lực có lợi suất niên hóa bình quân gần 1 tháng đạt 3,03%, nhưng sở thích của nhà đầu tư đã thay đổi: trước rủi ro địa chính trị và biến động thị trường, nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên các sản phẩm “thu nhập cố định+” mở, có thể rút nhanh; mức chấp nhận đối với kỳ hạn phong tỏa 3—6 tháng giảm xuống, thậm chí với các sản phẩm có lợi suất tham chiếu vượt 2,2% cũng yêu cầu thời gian nắm giữ không quá 30—45 ngày.

Đồng thời, việc siết chặt quản lý “đua bảng lợi suất”, ý nguyện đăng ký của khách hàng lớn giảm, các chỉ số tham chiếu hiệu suất nhìn chung bị hạ xuống dưới 2,5%, sản phẩm bị đồng chất hóa và nguồn cung kỳ hạn phong tỏa 90 ngày dư thừa đã làm gia tăng tình trạng lệch cung-cầu. Các chuyên gia cho biết, thị trường quản lý tài chính (理财) đã chuyển từ mở rộng quy mô sang cuộc chiến bằng nguồn cung tồn lượng.

Hiện nay, một số công ty con quản lý tài chính đã khởi động điều chỉnh: tạm hoãn phát hành, xây dựng công tác phân tích nhu cầu, thúc đẩy chuyển đổi sang “thu nhập cố định+”, và nén kỳ hạn phong tỏa xuống 45—60 ngày để ứng phó với các thách thức mang tính cấu trúc.