Chiến tranh ảnh hưởng trực tiếp: Nguồn năng lượng tăng vọt do rủi ro cung cấp, tiền điện tử hưởng lợi từ đặc tính “đầu tư phòng ngừa phi truyền thống”, cổ phiếu truyền thống và kim loại quý chịu áp lực tương đối.

Kể từ xung đột Mỹ-Iran ngày 28 tháng 2 năm 2026:
Bức tranh này rất điển hình, có thể so sánh với biểu đồ thể hiện hiệu suất tương đối của các tài sản cốt lõi dưới tác động của địa chính trị, với chuẩn là S&P 500.
1️⃣1. Người chiến thắng rõ ràng nhất: Năng lượng + Tiền điện tử: Bitcoin đã vượt thị trường và vàng ngay từ giai đoạn đầu của xung đột, điều này không thường thấy trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị trước đây.
MSCI Thế giới Năng lượng dẫn đầu, tăng +13.0% so với S&P 500.
Ethereum (ETH) +11.3%,
Ngành Năng lượng +10.8%,
Bitcoin (BTC) +7.0%.
Xung đột Iran trực tiếp đe dọa eo biển Hormuz (lối đi vận chuyển dầu mỏ toàn cầu), giá dầu/giá năng lượng tăng vọt, cổ phiếu năng lượng và các tài sản liên quan tăng mạnh.
Tiền điện tử (đặc biệt là BTC và ETH) thể hiện nổi bật trong cuộc khủng hoảng này, vượt trội so với các tài sản phòng ngừa truyền thống như vàng (-7.1%) và bạc (-9.6%).
Điều này ngụ ý thị trường xem tiền điện tử như “vàng kỹ thuật số” hoặc “đầu tư phòng ngừa/đầu tư tăng trưởng” trong các tài sản rủi ro, chứ không chỉ đơn thuần là công cụ phòng ngừa rủi ro.
2️⃣ Công nghệ và dịch vụ truyền thông cũng tương đối mạnh mẽ
3️⃣ Người thua rõ ràng: Các tài sản phòng thủ và nhạy cảm theo chu kỳ giảm mạnh
1) KOSPI của Hàn Quốc tệ nhất: -17.8% (có thể do nền kinh tế hướng xuất khẩu của Hàn Quốc + nhạy cảm với rủi ro địa chính trị).
2) Bạc -9.6%, Vàng -7.1% (các tài sản phòng ngừa truyền thống lần này không phát huy tác dụng, ngược lại còn bị năng lượng và tiền điện tử chiếm ưu thế).
3) Nhiều ngành trong MSCI Thế giới giảm điểm: đặc biệt là bất động sản, công nghiệp và nguyên liệu.
Tóm lại: Trong giai đoạn đầu của xung đột Iran, thị trường đã thể hiện qua hành động thực tế: Năng lượng và tiền điện tử là những người chiến thắng lớn nhất, trong khi các tài sản phòng ngừa truyền thống (vàng bạc) và các ngành chu kỳ/phòng thủ lại là người thua cuộc.
Logic định giá của nhà đầu tư đối với rủi ro địa chính trị: ưu tiên các thứ có thể hưởng lợi trực tiếp từ khủng hoảng năng lượng hoặc được xem là “tài sản cứng kỹ thuật số”, thay vì các loại trái phiếu/vàng/phòng thủ truyền thống.