Chaos Labs đã đi rồi, Aave còn chẳng nhíu mày một chút nào

Chaos Labs rời đi, Aave lại ăn mừng

Bài tweet của Stani Kulechov không chỉ là thông báo chia tay—anh ấy trực tiếp biến chuyện này thành việc Aave chủ động cắt bỏ rủi ro mang tính tập trung. Ban đầu có thể là một cuộc khủng hoảng, nhưng cuối cùng lại thành màn khoe cơ bắp. Trong tweet, mọi thứ được nói rất rõ: Aave đã từ chối các yêu cầu của Chaos nhằm muốn độc quyền về kiểm soát rủi ro, thay thế oracle của Chainlink bằng oracle của chính mình, và kèm theo cả một loạt yêu cầu về kho quỹ chưa được kiểm toán. Bên Chaos lại nói khác: nhu cầu V4 phình to, còn ngân sách bị cấp thiếu (đáng lẽ 800 vạn thì chỉ được 500 vạn), và hơn nữa Aave không coi trọng rủi ro đủ nhiều.

The Block và CoinDesk đều đưa tin, và còn tiện nhắc thêm rằng BGD Labs và ACI trước đó cũng rời đi. Nhưng trọng điểm là: TVL không hề biến động. 247 tỷ USD vẫn đứng vững, thu nhập hằng ngày 194 nghìn vẫn đều đặn. Thị trường coi chuyện này như tiếng ồn nền.

Bài tweet đó có 90 nghìn lượt xem, 50 lần chia sẻ lại. Thái độ của đa số KOL nghiêng về ủng hộ chứ không phải hoảng sợ. Những người như ChainLinkGod lật ra “hồ sơ đen” trước đây của Chaos ở mảng oracle—chẳng hạn vụ hồi tháng 3 tạo ra một lần thanh lý bất thường trị giá 2700 vạn USD—khiến cho việc Aave kiên trì dùng Chainlink lại có vẻ càng hợp lý hơn. Hướng dư luận từ “mọi người đang chạy, tiêu rồi” chuyển sang “có lẽ việc loại bỏ nhà cung cấp có vấn đề mới là cách khôn ngoan”.

Bên Chaos đưa ra bộ “rủi ro pháp lý” đó? Tôi không mua. Aave có mô hình rủi ro 2 lớp, và lịch sử nợ xấu là bằng 0. Trong một thị trường bò, những lời lẽ đánh lạc hướng sang chủ đề kiểu này không ảnh hưởng gì tới vị thế.

• Kiến trúc V4 thực chất là để giảm rủi ro. Mô hình “trung tâm—tỏa vệ tinh” tách biệt thị trường, và quản trị cũng tinh vi hơn. Chaos nói khối lượng công việc sẽ tăng gấp đôi, nhưng kiến trúc này cho phép RWA đi vào, đồng thời không bị một nhà cung cấp nào đó chặn cổ.
• Dữ liệu trên chuỗi rất bình lặng. Giá AAVE là 93.30 USD, giảm 1% trong ngày, khối lượng giao dịch 251 triệu. Đây được gọi là “không có cảm giác”. Nếu bạn muốn bắt đáy ở mảng cho vay mượn DeFi, thì cửa sổ nằm ngay ở đây.
• Đối thủ chẳng thu được gì. TVL không chảy sang Compound hay các dự án khác. Thu nhập hằng năm của Aave 7400 vạn vẫn vững, dù một phần sự chú ý bị tách sang thị trường dự báo.

Nhìn xa hơn một chút: chuyện này thực ra đã củng cố câu chuyện của Aave. Giao thức đang vứt bỏ điểm lỗi đơn lẻ. LlamaRisk tiếp nhận công việc giai đoạn chuyển tiếp, nợ xấu không tăng, xu hướng TVL tổng thể của DeFi đi lên. Thứ cần theo dõi là các cuộc bỏ phiếu quản trị liên quan đến ngân sách—những cuộc đó có thể mang lại biến động.

Kết luận: Ai muốn chờ Aave có điểm vào tốt hơn có thể sẽ phải chờ quá lâu. Những nhà đầu tư dài hạn đặt cược vào độ bền nhờ quản trị và các quỹ sẽ có lợi thế hơn. Những trader bám theo “câu chuyện về kẻ rời đi” sẽ bị chậm nhịp.