Một cổ phiếu tăng gấp 10 lần trong một năm, lại thêm một nữa

Hỏi AI · Nút thắt công suất sản xuất sợi quang thúc đẩy chuỗi ngành AI bùng nổ như thế nào?

Ngày 3 tháng 4, chuỗi ngành AI tiếp tục bùng nổ. Tính đến giờ đóng cửa, nhóm mô-đun quang tăng hơn 5%, bộ chuyển mạch mạch quang tăng gần 5%, và nhóm sợi quang tăng hơn 2%.

Chuỗi ngành AI có thể nói là toàn những “cổ phiếu tăng mạnh”. Theo thống kê của Data Treasure (Dữ liệu tài), tính đến khi đóng cửa ngày 2 tháng 4, đã có 11 mã cổ phiếu trong vòng gần một năm có mức tăng cao nhất trong giai đoạn này vượt quá 10 lần; các mã “10 lần” như Source Physics Tech, Hồng Hòa Technology, Changfei Optical Fiber, Dingtaik Hi-Tech đều thuộc chuỗi ngành AI. Ngày 3 tháng 4, giá cao nhất trong phiên của Téngjǐng Technology vượt 340 nhân dân tệ/cổ phiếu; so với mức thấp nhất ngày 9 tháng 4 năm 2025, mức tăng tối đa đạt hơn 10 lần, chính thức hoàn thành hành trình “một năm gấp mười”.

Trong đó, Changfei Optical Fiber, Téngjǐng Technology… đều thuộc nhóm cổ phiếu khái niệm sợi quang.

Về mặt tin tức, theo Securities Times, ngành sợi quang đang bước vào làn sóng tăng giá. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của UBS dẫn dữ liệu từ tổ chức nghiên cứu ngành CRU cho biết, giá sợi quang trần G652.D của châu Âu trong tháng 3 đạt 7,94 euro cho mỗi kilômét sợi quang (khoảng 9,1 USD), tăng 136% so với tháng 1, và tăng 159% so với cùng kỳ năm trước.

Ngân hàng China Galaxy cho biết: Xét từ phía cung, đòn bẩy cốt lõi của đợt tăng giá lần này là nút thắt công suất sản xuất thanh sợi quang/tiền tinh quang (preform) cho sợi quang. Thanh sợi quang chiếm khoảng 70% lợi nhuận của chuỗi ngành, rào cản kỹ thuật cao, thời gian mở rộng công suất dài 18-24 tháng; bên cạnh đó, sau giai đoạn trước đã trải qua cuộc chiến giá và sau khi cung bị “tẩy rửa” (loại bỏ hàng tồn/cân bằng cung-cầu) thì việc mở rộng công suất bị hạn chế, dẫn đến việc cung khó theo kịp đà tăng trưởng của nhu cầu. Hiện nay, công suất thanh sợi quang toàn cầu đã tiệm cận mức hoạt động hết công suất; trong bối cảnh bị giới hạn công suất, các nhà sản xuất lần lượt chuyển nguồn tài nguyên thanh sợi quang sang các loại sợi quang đặc chủng có giá trị gia tăng cao hơn như G.657.A2 (dùng cho máy bay không người lái), G.654.E (dùng cho trung tâm dữ liệu AI), từ đó chiếm dụng công suất của sợi quang thông thường G.652.D, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt mang tính cơ cấu. Thị trường hải ngoại cũng đối mặt với vấn đề các “ông lớn” như Corning và Fujikura có chu kỳ mở rộng công suất dài; trong ngắn hạn, khoảng thiếu cung khó có thể được khắc phục.

Tổng hợp lại, trong một thời gian tới, giá của các loại sợi quang và cáp quang với nhiều mã khác nhau vẫn có khả năng tiếp tục tăng. Đồng thời, lợi nhuận do giá tăng mang lại cũng có thể được hoàn lại để hỗ trợ nghiên cứu và phát triển các công nghệ tiên phong như sợi quang lõi rỗng (air/silica hollow core), tạo thành một vòng lặp tích cực.

China Galaxy khuyến nghị: Đợt tăng giá cáp quang và sợi quang lần này chủ yếu do ba loại nhu cầu mới nổi dẫn dắt. Một là nhu cầu kết nối phát sinh từ việc xây dựng quy mô lớn các trung tâm dữ liệu AI; hai là nhu cầu tăng nhanh của các ứng dụng đặc chủng như máy bay không người lái dùng sợi quang; ba là nhu cầu xuất khẩu phát sinh từ việc thị trường hạ tầng cơ sở ở hải ngoại tiếp tục mở rộng. Những nhu cầu này mang tính quy mô, và cấu trúc sản phẩm đang chuyển dịch theo hướng cao cấp hóa, đặc chủng hóa, khiến ngành sợi quang có thể bước vào một giai đoạn biến đổi mang tính cơ cấu. Khuyến nghị theo dõi các nhà sản xuất cáp/sợi quang cốt lõi như Changfei Optical Fiber, Hengtong Optic-Electric, Zhongtian Technology, ZTE Optics, FiberHome Technologies, Tongding Interconnection…

（Tuyên bố: Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm về rủi ro khi hành động theo đó。）