2026-4-7 Trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh danh mục

Đầu tư là một cuộc đua theo mức độ nổi tiếng; thời điểm nguy hiểm nhất để mua là khi mức độ nổi tiếng cao nhất. Lúc đó, mọi yếu tố thuận lợi và quan điểm đều đã được phản ánh vào giá, và sẽ không còn có thêm người mua mới..

Khoản đầu tư an toàn nhất, tiềm năng tạo lợi nhuận cao nhất, là mua vào lúc chẳng ai thích. Theo thời gian, một khi một mã bắt đầu được ưa chuộng, thì giá của nó chỉ có thể thay đổi theo một hướng: đi lên!

Hiện tại, tỷ trọng danh mục trái phiếu chuyển đổi (trên vốn chuyển đổi) của cá nhân tôi ở giai đoạn này chưa cao (tổng thể khoảng 45%), đã ở gần mức đáy của phần nắm giữ. Để ứng phó với khả năng còn có đỉnh mới, tôi chưa chuẩn bị chủ động giảm bớt. Tuần trước tôi có tăng nhẹ; từ đầu năm nay chỉ mới mở được 3 tháng, mức sụt giảm tối đa (max drawdown) đã là 8,2%, nhiều hơn cả cả năm ngoái. Năm nay là một năm đầu tư không yên bình…

Diễn biến thị trường hôm qua:

Ngày giao dịch trước Trái phiếu chuyển đổi tăng A-cổ phiếu giảm Mỹ cổ phiếu tăng FTSE A50 tăng, Mỹ cổ phiếu tối qua tăng nhẹ; các thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản đã mở cửa đều tăng nhẹ. A-cổ phiếu hôm nay không biết có đi theo hay không và mức độ ra sao. Dự kiến A-cổ phiếu hôm nay tăng nhẹ, trái phiếu chuyển đổi đi ngang tích lũy. Các yếu tố tác động bên ngoài vẫn rất lớn. Theo dõi hôm nay trái phiếu chuyển đổi có giữ được không. Chiến lược gần đây: tổng thể chưa vững, giảm thao tác; không thể giảm/tăng vị thế hay điều chỉnh quá nhanh. Nếu tỷ trọng rất thấp, có thể bắt đầu điều chỉnh dần xuống dưới 5 phần trăm…

Chỉ số trái phiếu chuyển đổi từ ngày 13/02/2023 ở mức 2090 giảm xuống ngày 05/02/2024 còn 1753. Rồi đến hiện tại là 2560. Hiện tại trung vị 134,8; “nhiệt độ” 82,9 độ; trái phiếu chuyển đổi trên 130 yuan có 222 mã, nhiều hơn ngày trước 500Mã, chiếm tỷ trọng 64,7%;; dưới 110 yuan có 11 mã, ít hơn ngày trước 6.61Mã, giá lập kỷ lục đáy 0/đỉnh 1. Tháng 4: 1 xanh 2 đỏ. Khối lượng giao dịch trái phiếu chuyển đổi là 66,1 tỷ (66.1B), ít hơn 1,4 tỷ so với ngày giao dịch trước, tỷ lệ luân chuyển 13,4%, xuống dưới 60 tỷ trong ngày thứ 2. Chỉ số trái phiếu chuyển đổi tăng 5 điểm, lên 2560 điểm; giá bình quân 151,6, cao hơn ngày trước 0,8; trung vị mức chênh giá (premium) 39,5%, cao hơn ngày trước 4. A-cổ phiếu giao dịch 1669,1 tỷ, ít hơn 100B so với ngày trước. Hôm qua mở cửa ngang rồi tăng rồi rút lui, cuối cùng tăng nhẹ; tâm lý trái phiếu chuyển đổi “nhiệt độ” vẫn ổn. Có T làm T, giữ tỷ trọng phù hợp;

Hôm qua, 思特, mức tăng 13,4% đứng đầu; mức độ tập trung giao dịch trái phiếu chuyển đổi tăng, 50.82Mã có khối lượng giao dịch dẫn đầu chiếm tỷ trọng trong tổng giao dịch trái phiếu chuyển đổi từ 21,9% lên 31%, mã có khối lượng cao nhất là 800Mỷ; đa số mã có độ sôi động tăng, số mã có khối lượng giao dịch dưới 10 triệu, từ 400Mã ngày trước, lên 300Mã; chiếm 1,5% trong nhóm mã theo thị trường; số tiền thấp nhất từ 6,97 triệu xuống còn 6,61 triệu…

Thông tin liên quan đến trái phiếu chuyển đổi hôm nay và thị trường:

Hôm qua trái phiếu chuyển đổi mở cửa ngang rồi tăng rồi kéo lùi, tăng nhẹ; khối lượng giao dịch giảm; tỷ lệ premium bùng nổ mạnh. Hôm nay dự kiến, sẽ giảm nhẹ; trái phiếu chuyển đổi vẫn chưa có dấu hiệu “giữ vững”. Không phải tăng mạnh thì là giảm mạnh; cơ hội đến từ việc thổi theo chủ đề; giá tổng thể trái phiếu chuyển đổi và tỷ lệ premium đều cao, có T làm T…

凌钢 维尔 ngày giao dịch cuối cùng ；光力 中宠2 ngày chuyển đổi cuối cùng；博士转债：【niêm yết】；埃泰克: cổ phiếu mới Thị trường Thượng Hải và Thâm Quyến【đăng ký mua】；恒道科技：cổ phiếu mới Sàn GEM Bắc Kinh【đăng ký mua】；寿22转债: không hạ/không điều chỉnh xuống…

山东章鼓：do báo cáo tài chính năm có ghi nhận giả, công ty thực hiện cảnh báo rủi ro khác, ngày 7/1Bạm dừng giao dịch；明新旭腾：cổ đông dự kiến giảm nắm giữ không quá 2% số cổ phần；双良节能：công ty nhận được quyết định xử phạt hành chính；仙鹤股份：một trong các cổ đông kiểm soát thực tế bị nghi ngờ giao dịch ngắn hạn, nhận được thông báo lập hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán; 豪威集团：dự kiến mua lại 100Bỷ-60Bỷ yuan cổ phiếu để phục vụ kế hoạch sở hữu cổ phần hoặc khen thưởng cho nhân viên；文科 ký hợp đồng 50,81 triệu yuan；豪威, dự kiến mua lại 66.1Bỷ-7.6Bỷ cổ phiếu để dùng làm động lực/khen thưởng cổ phần…

Hôm nay 赛特 nhanh nhất còn thiếu 1 ngày để thỏa mãn khả năng gọi mua trước (strong redemption)；hôm nay 宝莱 祥和 nhanh nhất còn thiếu 1 ngày để có thể kích hoạt việc điều chỉnh xuống.

Hôm nay 0 trái phiếu mới niêm yết, 2 cổ phiếu mới đăng ký mua, 0 trái phiếu chuyển đổi đăng ký mua. Hôm nay cần theo dõi: 思特 trái phiếu chuyển đổi liệu có giữ vững được hay không 等.

思特 ，khái niệm về ngân hàng tính toán (算力银行), cổ phiếu cơ sở tăng trần, vốn nhỏ, đáo hạn ngắn; hôm nay chú ý. 超达 中贝 等 xu hướng tốt, theo dõi liên tục; chú ý các mã tương đối giá thấp như 恒锋 海波 姚记 để lên kế hoạch điều chỉnh danh mục dự phòng…

Tổng hợp thông tin:
1: Trong kỳ nghỉ, tình hình Iran-Mỹ không có thay đổi rõ rệt;
2: Dự kiến các điểm nóng: Tính toán (奥飞、中贝 亿田); Thiết bị lưới điện (金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦); Quang điện vũ trụ (双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22); Ứng dụng AI (风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联); Hàng không vũ trụ thương mại (广联 再22 神宇 盟升 航宇); Hóa chất (锦鸡 赫达 齐翔2); Chip (茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷); Keo khắc quang (晶瑞2 华特 华懋 强力); Ngoài ra các khái niệm như robot hình người… giữ theo dõi…

Dưới đây là danh sách chọn trái phiếu vào cuối tuần trước; mỗi tuần cập nhật, không cập nhật hằng ngày: (ghi chép chọn trái phiếu của cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư) Do trung vị đang ở vùng cao, tôi đã nới lỏng tiêu chuẩn chọn trái phiếu một cách phù hợp! Chất lượng tổng thể đã cao hơn so với tuần trước; tất cả đều cân nhắc khả năng chịu dao động. Tất nhiên với điều kiện là vẫn tin vào triển vọng tương lai và vẫn dự định nắm giữ một phần danh mục trái phiếu chuyển đổi. Tôi chọn các mã tương đối giá thấp, tương đối vốn nhỏ; cố gắng chọn các mã có nhiều chủ đề và hoạt động sôi nổi. Tất cả đều để phân bổ “trải bánh” (摊大饼), không đề xuất mã đơn lẻ làm vị thế duy nhất: (mã thuần trái phiếu nợ cũng không khuyến nghị nữa)

1: Trái phiếu chuyển đổi vi mô quanh 130 (trong 1Bỷ trở xuống) có thể đưa vào danh sách:
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 恒锋 …

2: Vi mô trong 300M và dưới 150 yuan, dao động theo hướng giảm có giới hạn, có thể kéo theo premium; trần cao; rủi ro giảm (drawdown) ít; loại trừ các mã có khả năng strong赎 trong thời gian gần:
艾录 海波 京源 …

3: Mã giá tương đối thấp và premium tương đối thấp, giá khoảng trong 140, premium khoảng 30; thời hạn còn lại 0,5-5,5 năm, tay cầm tốt cho giao dịch theo làn sóng:

强力 威唐 超声 金埔 皖天 蓝天 海顺…

4: “Đội xung phong” giá tương đối thấp, khoảng 150, đảm bảo một tỷ lệ lời/lỗ nhất định, trong phạm vi 200M, premium khoảng 20:

万顺2 丰山 丽岛 …

5: Nhóm thuần tấn công, premium khoảng 15, quanh 160, quy mô 500M; loại trừ các mã có khả năng strong赎 trong 1.4Buần gần đây:
无 …

6: Nhóm thuần phòng thủ, premium không đặc biệt cao, khoảng 70; không hoàn toàn dựa vào điều chỉnh xuống (下修); trong 400M trở xuống; lợi suất khoảng -3; cố gắng đa dạng hóa các chủ đề:

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7: Cá nhân tôi chú ý nhiều hơn đến nhóm hoạt động sôi nổi, chủ đề đa dạng, giá không quá cao, độ đàn hồi còn ổn, thường khoảng 140…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 丽岛 …

Gần đây trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh; một số bắt đầu thỏa mãn điều kiện strong赎 trong vài ngày, nhưng có thể cũng sẽ không thỏa mãn nữa. Premium đã bị “giết” (đạp xuống) rồi, như: 帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 长海 赛特 永02…

Hiện tại, việc strong赎 bị đàn áp khá rõ ràng, khiến biên trên (upper limit) có giới hạn. Vì vậy cố gắng không chọn các mã quá đắt…

Chiến lược tổng thể là không đi sâu nghiên cứu, không tập trung, trải bánh (摊大饼), ăn biến động, chế độ “đánh chuột” (打地鼠). Dùng bề rộng thay cho độ sâu. Đồng thời phòng thủ rủi ro, theo đuổi lợi nhuận trung bình. Có thể kết hợp danh sách theo điều kiện (条件单), danh sách theo lưới (网格单), tận dụng tối đa dao động. Không đề xuất cho riêng một vị thế. Đồng thời, tất cả các mã chọn đều là tổng kết cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư. Đầu tư có rủi ro, khi tham gia cần thận trọng.

Giữ vững tâm nguyện ban đầu khi làm trái phiếu chuyển đổi: hiện tại, nhìn chung trái phiếu chuyển đổi là một nhóm mã rất tốt cho nhà đầu tư cá nhân. Đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi giống như một cuộc marathon, nhất định phải kiên trì con đường đúng đắn, tránh tâm lý đầu cơ; đây là chân lý, cũng là nhân quả. Mọi việc hữu vi đều như mộng ảo bọt bóng, như sương móc và ánh điện; nên làm như vậy, không bám chấp, mà khởi lên tâm. Giọt nước dù nhỏ, dần dần sẽ đầy, rồi thành tựu lớn lao…