UnitedHealth (UNH) hoặc Humana (HUM): Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn sau đợt tăng lãi suất bất ngờ của CMS

UnitedHealth (NYSE:UNH) cổ phiếu đang tăng gần 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ, trong khi Humana (NYSE:HUM) đang bật lên gần 12%, khi các nhà đầu tư phản ứng với một bản cập nhật về Medicare Advantage hóa ra còn tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của không ít người và đã định hình lại triển vọng ngắn hạn cho các công ty cung cấp dịch vụ quản lý.

Ưu đãi Phục Sinh - Giảm 70% TipRanks

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ đầu cơ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra những quyết định thông minh và sắc bén hơn

• Khám phá các ý tưởng cổ phiếu hoạt động tốt nhất và nâng cấp lên danh mục gồm các nhà lãnh đạo thị trường với Smart Investor Picks

Diễn biến này diễn ra sau thông báo cuối cùng của Centers for Medicare & Medicaid Services về mức thanh toán năm 2027, trong đó ghi nhận mức tăng trung bình khoảng 2.48% cho các kế hoạch, cao hơn đáng kể so với đề xuất trước đó và giúp giảm bớt lo ngại rằng áp lực hoàn trả có thể gây ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trên toàn ngành. Sự thay đổi này đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp như UnitedHealth và Humana, nơi Medicare Advantage chiếm một phần đáng kể của hoạt động và đóng vai trò trung tâm trong khả năng sinh lời.

Trong vài tháng gần đây, nhà đầu tư đã chuẩn bị cho một bản cập nhật khó khăn hơn, đặc biệt trong bối cảnh các cuộc tranh luận đang diễn ra về thay đổi điều chỉnh rủi ro và khả năng xuất hiện các động lực hoàn trả khắt khe hơn. Thay vào đó, kết quả cuối cùng cho thấy một cách tiếp cận thận trọng hơn, mang lại cho các công ty bảo hiểm thêm “khoảng thở” và cải thiện tầm nhìn đối với lợi nhuận trong vài năm tới. Môi trường lãi suất/ tỷ lệ cao hơn cũng giúp bù đắp các lo ngại còn kéo dài về xu hướng sử dụng dịch vụ và áp lực chi phí y tế vốn đã “treo” trước nhóm doanh nghiệp.

Molly T. Turco, một nhà phân tích chính sách y tế tại TD Cowen, nhìn nhận kết quả này là một quyết định mang tính chính sách, nghiêng về sự ổn định thay vì điều chỉnh lại ngay lập tức. Bà cho biết rằng “mức tăng này chủ yếu là do quyết định chính sách không cập nhật mô hình điều chỉnh rủi ro”, chỉ ra một lựa chọn làm dịu đi khuôn khổ hoàn trả có thể đã mang tính ràng buộc hơn và trì hoãn một giai đoạn chuyển đổi khó khăn hơn đối với các công ty bảo hiểm.

Turco cũng diễn giải thông báo cuối cùng như một thông điệp rộng hơn về các ưu tiên của nhà hoạch định chính sách ở giai đoạn này. Theo bà, “bản cập nhật cuối cùng được cải thiện đáng kể cho thấy CMS, hoặc có lẽ là Nhà Trắng, đã bị thuyết phục bởi những lo ngại” về khả năng gây gián đoạn tại thị trường Medicare Advantage, qua đó gợi ý rằng việc duy trì tính liên tục được đặt lên hàng đầu thay vì thúc đẩy những thay đổi mạnh mẽ hơn ngay lập tức.

Khi nói đến lợi nhuận, Turco cho rằng các hàm ý là tích cực một cách đáng kể, đặc biệt nếu các kế hoạch có thể chuyển hóa môi trường tỷ lệ được cải thiện thành sự phục hồi biên lợi nhuận. Bà chỉ ra rằng ngay cả những thay đổi gia tăng cũng có thể tạo ra tác động lớn, lưu ý rằng mỗi mức cải thiện 50 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận của Medicare Advantage có thể mang lại khoảng 3% đến 5% lợi thế tăng thêm về lợi nhuận cho các công ty như UnitedHealth và Humana. Đồng thời, bà cảnh báo rằng lợi ích cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khâu thực thi, giải thích rằng các công ty bảo hiểm sẽ cần cân bằng giữa định giá, cường độ mã hóa và quản lý chi phí y tế để nắm bắt đầy đủ cơ hội nằm trong các mức tỷ lệ đã được cập nhật.

Cổ phiếu UNH là một lựa chọn mua tốt hơn

Để chốt lại quan điểm từ Phố Wall, sự tương phản giữa hai tên tuổi này khá rõ ràng và nghiêng về phía UnitedHealth. Dựa trên quan điểm đồng thuận, UnitedHealth có xếp hạng Mua mạnh (Strong Buy), được hậu thuẫn bởi 18 lượt Mua và chỉ 4 lượt Giữ (Hold), hoàn toàn không có xếp hạng Bán, cùng với mức giá mục tiêu trung bình là $368.15, cho thấy khoảng 30% tiềm năng tăng so với mức hiện tại. Humana, ngược lại, có mức đồng thuận thận trọng hơn ở xếp hạng Giữ (Hold), với chỉ 5 lượt Mua so với 12 lượt Giữ và 2 lượt Bán, và mức tiềm năng tăng ngụ ý khiêm tốn hơn là ~13% khi mức giá mục tiêu trung bình 12 tháng là $207.18.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm được nêu trong bài viết này chỉ thuộc về nhà phân tích được giới thiệu. Nội dung chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Rất quan trọng là bạn phải tự phân tích trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm & Công bốThông báo sự cố