Quỹ mở năm ngoái lợi nhuận đạt 2.61 nghìn tỷ, lập kỷ lục mới; lý luận thị trường có thể chuyển từ sửa chữa định giá sang cải thiện lợi nhuận

Tờ Cổ báo Chứng khoán: Phóng viên Lý Minh Châu

Sau khi các báo cáo niên độ của quỹ công khai đã được công bố xong, toàn ngành đạt lợi nhuận 2,61 nghìn tỷ nhân dân tệ, qua đó lập tức phá kỷ lục cao nhất trong lịch sử. Xét riêng hiệu quả lợi nhuận của từng quỹ đơn lẻ, ETF chỉ số theo diện rộng (ETF bám rộng) trở thành lực lượng nòng cốt một cách thuyết phục; trong đó ETF CSI 300 của Huatai-PineBridge nhờ lợi nhuận 26.1k nhân dân tệ, giành vương miện “Quỹ kiếm lời nhiều nhất” của năm 2025.

Lợi nhuận của quỹ công khai lập kỷ lục mới

Năm 2025, thị trường quỹ công khai trong nước đạt thành tích lịch sử rực rỡ. Theo dữ liệu từ Tianxiang Tư vấn Đầu tư, 163 công ty quản lý quỹ công khai trong năm 9.56Bổng lợi nhuận của quỹ công khai đạt 2,61 nghìn tỷ nhân dân tệ, lập kỷ lục mới trong lịch sử. So với 1,28 nghìn tỷ nhân dân tệ lợi nhuận của năm 2024, mức tăng gấp đôi.

Xét theo loại hình quỹ, về tổng thể lợi nhuận, trong báo cáo niên độ năm 2025, lợi nhuận của quỹ cổ phiếu đạt 1,13 nghìn tỷ nhân dân tệ, trở thành nguồn đóng góp lớn nhất; lợi nhuận đóng góp của quỹ hỗn hợp xếp thứ hai đạt 0,87 nghìn tỷ nhân dân tệ, so với cùng kỳ năm ngoái ghi nhận mức tăng đáng kể. Lợi nhuận của quỹ trái phiếu, quỹ QDII, quỹ tiền tệ và quỹ hàng hóa đều vượt mức hàng trăm tỷ nhân dân tệ. Lợi nhuận tổng thể của quỹ trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ đều vượt 78.52B nhân dân tệ, và so với cùng kỳ năm ngoái đều giảm đáng kể.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của quỹ hàng hóa là cao nhất. Năm 2025 có 63 quỹ hàng hóa đạt lợi nhuận 26.1k nhân dân tệ, tăng mạnh 551,07% so với 2024; tốc độ tăng trưởng đứng đầu trong tất cả các nhóm loại hình. Tốc độ tăng trưởng của quỹ FOF cũng rất đáng chú ý: 979 quỹ FOF đạt lợi nhuận 20Bỷ nhân dân tệ, tăng 267,38% so với 2024. Về lợi nhuận bình quân, quỹ hàng hóa đạt 78.52Bỷ nhân dân tệ, quỹ đầu tư ra nước ngoài đạt 12.8k nhân dân tệ, quỹ cổ phiếu đạt 11.3k nhân dân tệ, lần lượt nằm trong top ba.

ETF diện rộng “kiếm lời nhiều nhất”

Tập trung vào hiệu quả lợi nhuận của từng quỹ đơn lẻ, lợi thế của ETF chỉ số theo diện rộng càng trở nên nổi bật. Trong top 20 quỹ công khai có lợi nhuận cao nhất, có 19 quỹ thuộc nhóm quỹ cổ phiếu và quỹ hàng hóa; trong đó ETF chiếm 18 suất. Có 12 quỹ là ETF diện rộng, còn trong nhóm quỹ hàng hóa, các sản phẩm có xếp hạng lợi nhuận cao thường là sản phẩm ETF vàng.

Trong đó, ETF CSI 300 Huatai-PineBridge với lợi nhuận 8.7k nhân dân tệ trở thành “sản phẩm quỹ kiếm lời nhiều nhất”. Tiếp theo là ETF CSI 300 của E-Fund, với lợi nhuận 103.79B nhân dân tệ. ETF CSI 300 Huaxia và ETF Chiến lược (Chuangye ban) của E-Fund đều có lợi nhuận vượt 23.69Bỷ nhân dân tệ. ETF CSI 500 Namfang và ETF CSI 300 của Zhishang đều có lợi nhuận vượt 30Bỷ nhân dân tệ. Ngoài ra còn có 4 quỹ ETF có lợi nhuận vượt 55.99Bỷ nhân dân tệ. Tính toàn thị trường, tổng cộng có 15 quỹ ETF trong năm 2025 có lợi nhuận vượt 78.52Bỷ nhân dân tệ.

Đối với quỹ quyền chủ động, quỹ hỗn hợp Ruiyuan Tăng trưởng Giá trị A với lợi nhuận 1.65B nhân dân tệ trở thành quỹ chủ động kiếm lời nhiều nhất, đồng thời cũng là quỹ quyền chủ động duy nhất nằm trong nhóm 20 quỹ có lợi nhuận cao nhất. Vị trí thứ hai là Xingquan Hợp Lợi Hỗn hợp A, với lợi nhuận năm 2025 đạt 205M nhân dân tệ; quỹ hỗn hợp tăng trưởng Nuon An thì với lợi nhuận 200M nhân dân tệ xếp thứ ba.

Đáng chú ý, giá vàng tăng vọt đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho các quỹ chủ đề liên quan. Trong đó, ETF vàng là một trong những sản phẩm nổi bật về hiệu suất trong năm 2025. ETF Vàng Huatai với lợi nhuận lên tới 40Bỷ nhân dân tệ không chỉ đứng thứ mười trong bảng xếp hạng lợi nhuận quỹ toàn thị trường, mà còn trở thành ETF vàng kiếm lời nhiều nhất trong năm đó. ETF Vàng Boshi và ETF Vàng E-Fund cũng có kết quả rất tốt, lần lượt đạt lợi nhuận 78.52B nhân dân tệ và 55.99B nhân dân tệ, cùng thể hiện năng lực kiếm lời mạnh mẽ của các quỹ theo chủ đề vàng.

Các nhà quản lý quỹ cùng “lạc quan” về A-shares

Từ các báo cáo niên độ năm 2025 đã công bố, đa số giám đốc quỹ công khai bày tỏ thái độ lạc quan đối với thị trường A-shares năm 2026, cho rằng thị trường nhìn chung có nền tảng để đi lên và cả năm đáng để kỳ vọng về hiệu suất.

Giám đốc quỹ của Ruiyuan, ông Fu Pengbo, cho biết: mặc dù thay đổi cục diện địa chính trị Trung Đông gần đây và tình hình ở Đông Á sau cuộc bầu cử tại Nhật Bản đã phần nào kìm chế khẩu vị rủi ro của A-shares, nhưng xu hướng nền kinh tế trong nước có độ bền tốt và niềm tin của nhà đầu tư tiếp tục được khôi phục vẫn không thay đổi. Nhìn về triển vọng, kỳ vọng về việc dòng tiền được cải thiện hiện nay hơi tích cực, nhưng dưới tác động tổng hợp của việc tăng tốc cấp tín dụng, tiết kiệm của cư dân dần chuyển sang đầu tư và việc năm “mở đầu Kế hoạch 15-5” tập trung lực khi phát lực chính sách, A-shares vẫn có nền tảng thể hiện tốt.

Giám đốc quỹ của Huatai-PineBridge, ông Liu Jun, cho biết: giá trị cấu hình trung hạn của tài sản Trung Quốc năm 2026 có thể tiếp tục được nâng cao và xu hướng đi lên của A-shares có khả năng được duy trì. Trong bối cảnh đó, logic thúc đẩy của thị trường A-shares năm nay có thể dần chuyển từ cơ chế “sửa chữa định giá” trong năm 2025 sang “cải thiện lợi nhuận”; tài sản cốt lõi có thể trở thành lực lượng dẫn dắt cho diễn biến thị trường. Một mặt, khi nền kinh tế trong nước phục hồi ổn định và lợi nhuận doanh nghiệp từng bước cải thiện, tính bền vững về lợi nhuận và tăng trưởng của tài sản cốt lõi được kỳ vọng sẽ tiếp tục nổi bật; mặt khác, dưới sự dẫn dắt của “công nghiệp công nghệ + mở rộng nhu cầu trong nước”, các tài sản cốt lõi có lợi thế công nghệ và gắn sâu với thị trường nhu cầu trong nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục nhận phân bổ ưu tiên từ dòng vốn toàn cầu và vốn của các tổ chức trong nước, hoặc có thể trở thành một trong những động cơ cốt lõi của diễn biến thị trường.

Giám đốc quỹ của Xingzheng Global, ông Xie Zhiyu, cho rằng: năm 2026, tăng trưởng phi tuyến do AI mang lại vẫn là điểm đáng chú ý chính. Sau khi nền kinh tế vĩ mô ổn định và phục hồi, sự phân hóa và hồi ấm của các ngành truyền thống cũng đáng được kỳ vọng. Về bối cảnh quốc tế, các sự kiện “thiên nga đen” đôi khi xảy ra, khiến giá hàng hóa và khẩu vị rủi ro của thị trường biến động mạnh. Tuy nhiên, khác với năm 2022 khi ở giai đoạn kinh tế toàn cầu suy giảm, năm 2026 đang ở thời kỳ “lợi tức” từ làn sóng cách mạng công nghệ và chính sách hỗ trợ ngành công nghiệp. Các “thiên nga đen” trong bối cảnh quốc tế chủ yếu là nhiễu loạn mang tính giao dịch ngắn hạn; xét cả năm, mạch chính sẽ là sự phát triển của AI và nền kinh tế vĩ mô ổn định rồi phục hồi.

Giám đốc quỹ của Huaan, ông Xu Zhiyan, cho biết: năm 2026, kinh tế vĩ mô toàn cầu sẽ có môi trường thuận lợi với việc mở rộng tài khóa và tính thanh khoản tiền tệ nới lỏng, qua đó các cơ hội phân bổ theo nhóm tài sản lớn đều khá triển vọng. Cụ thể về hiệu suất của tài sản vàng, cần tập trung vào ba mạch định giá chính. Thứ nhất là chu kỳ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thứ hai là vấn đề về tín dụng của đồng USD và nhịp độ mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu phát sinh từ đó. Trước kỳ bầu cử giữa kỳ, tình hình địa chính trị và chính sách thuế quan vẫn có thể tồn tại bất định, từ đó thúc đẩy nhu cầu phân bổ phòng vệ cho vàng. Thứ ba là vàng và cổ phiếu, trái phiếu thể hiện mức tương quan thấp. Trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, việc phân bổ vàng nhận được sự coi trọng từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân; sức ảnh hưởng của phần vốn này tới định giá vàng cũng ngày càng tăng.

(Chịu trách nhiệm biên tập: Đổng Pingping)

     【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hexun duy trì thái độ trung lập đối với các tuyên bố, phán đoán quan điểm trong bài viết, và không cung cấp bất kỳ cam kết rõ ràng hay hàm ý nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc sự đầy đủ của nội dung được bao gồm. Vui lòng độc giả chỉ sử dụng để tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo