Đầu tư công nghệ Hong Kong đang đúng thời điểm. Quỹ Chứng khoán Quốc Kim: Đầu tư phần cứng AI đang bước vào giai đoạn vàng

2026年 nhóm cổ phiếu công nghệ của Hồng Kông sẽ mở ra “cửa sổ phân bổ” được thúc đẩy bởi bốn lực: “chính sách + lợi nhuận + định giá + dòng tiền”. Công ty Chứng khoán Quốc Kim (Guin Securities) công bố chiến lược phân bổ hiện tại cho cổ phiếu Hồng Kông, cho rằng Tập đoàn Lenovo (0992.HK) nhờ có kế hoạch cốt lõi trong thiết bị phần cứng AI nên được hưởng sâu lợi ích từ “lợi tức ngành”, và sẽ đón nhận nhiều thông tin tích cực cho sự phát triển.

Ở cấp độ chính sách, năm 2026 là năm khởi đầu của “Kế hoạch 15 năm lần thứ 5” (Kế hoạch lần thứ 15), Nhà nước xếp trí tuệ nhân tạo và sản xuất tiên tiến là các trọng điểm phát triển chiến lược, triển khai toàn diện “Hành động ‘AI +’”, tăng cường cung ứng hiệu quả về năng lực tính toán, thuật toán và dữ liệu. Nhóm cổ phiếu công nghệ ở Hồng Kông, với tư cách là nơi tập trung các tài sản AI cốt lõi sản xuất trong nước, trở thành đối tượng thụ hưởng trực tiếp lợi tức chính sách. Trong bối cảnh đó, Lenovo là cổ phiếu công nghệ cốt lõi của Hồng Kông, địa vị chiến lược của hãng tiếp tục được nâng cao.

Về bố cục ngành, Tập đoàn Lenovo nằm trong nhóm “cốt lõi” của chuỗi công nghiệp AI tại Hồng Kông, tập trung vào “AI PC” và chủ động triển khai các thiết bị đầu cuối trí tuệ nhân tạo cho phía biên (edge). Công ty trở thành doanh nghiệp đầu bảng về thiết bị đầu cuối phần cứng cho ứng dụng và hệ sinh thái AI. Chứng khoán Quốc Kim cho rằng, hiện tại công nghệ AI đang chuyển từ giai đoạn “cuộc chạy đua vũ trang” sang giai đoạn “chứng kiến lợi nhuận”. Việc thương mại hóa các tác nhân AI và các ứng dụng đa phương thức đang được đẩy nhanh. Bố cục phần cứng AI của Lenovo khớp chính xác với xu hướng của ngành, và có khả năng hưởng trọn mức tăng trưởng thị trường do sự phổ cập các thiết bị đầu cuối AI mang lại. Đồng thời, trong năm 2025, quy mô người dùng AI của Trung Quốc tăng theo cấp số mũ; tốc độ tăng của các đường đua ứng dụng vượt xa so với nước ngoài, qua đó tạo ra không gian thị trường rộng lớn cho sản phẩm phần cứng AI của Lenovo.

Về môi trường thị trường, nền tảng cơ bản của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Hồng Kông tiếp tục được cải thiện; ROE tổng thể từ mức thấp năm 2022 đã từng bước phục hồi ổn định, động lực phục hồi lợi nhuận mạnh mẽ. Về định giá, chỉ số chủ đề công nghệ của Hang Seng theo kênh chứng khoán thông Hồng Kông - Thâm Quyến (Hang Seng HK Stock Connect) chỉ ở mức PE 21,75 lần, thấp đáng kể so với các chỉ số công nghệ chủ chốt trên toàn cầu như Nasdaq 100, đang ở mức thấp trong lịch sử, có giá trị phân bổ toàn cầu. Tập đoàn Lenovo cũng đồng thời được hưởng lợi từ diễn biến “phục hồi định giá” của nhóm ngành.

Sự hỗ trợ mạnh mẽ từ dòng tiền càng tạo thêm động lực cho sự phát triển của Lenovo. Dữ liệu từ Wind cho thấy, từ đầu năm 2026 đến nay, dòng vốn đi theo hướng Nam (Southbound) tích lũy mua ròng vượt 197.8B nhân dân tệ; nhóm công nghệ là hướng đầu tư chính. Trong gần 1 tháng và cả quý 1, gói thông tin công nghệ của Hang Seng (Hang Seng Information Technology Industry) đều nhận được mua ròng quy mô lớn; ETF công nghệ Hồng Kông trong năm nay có dòng vốn ròng vào vượt 70B nhân dân tệ, mang lại sự hỗ trợ thanh khoản dồi dào cho Tập đoàn Lenovo.

Phân tích cho rằng, nhờ được hưởng lợi từ bố cục cốt lõi phần cứng AI, lợi tức chính sách tiếp tục được phát hành và bức tranh tổng thể của nhóm cổ phiếu công nghệ Hồng Kông đang đi lên, Tập đoàn Lenovo đang có cơ hội phát triển cho cả hai mặt tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện định giá. Trong làn sóng chuyển đổi mô hình ngành của AI, tiềm năng tăng trưởng đáng để kỳ vọng.

Thông tin phong phú, diễn giải chính xác—tất cả có tại ứng dụng Tài chính Sina (Sina Finance)