Chứng khoán CITIC: Sản lượng thép thô tháng 1-2 giảm 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái, tạo không gian cho giảm lượng trong cả năm

Hỏi AI · Việc giảm sản lượng thép thô sẽ được thể hiện như thế nào để phản ánh sự kiềm chế mang tính cấu trúc thay vì sự sụp đổ của nhu cầu?

Báo cáo nghiên cứu của Cổ phiếu Chứng khoán Thế Hệ Kiến Tín cho biết, từ đầu năm đến nay, sản xuất công nghiệp đã tăng tốc rõ rệt, vai trò “bù đỡ” của đầu tư cơ sở hạ tầng ngày càng nổi bật, nhưng trong quá trình vận hành kinh tế, đặc điểm “mạnh bên ngoài, yếu bên trong” vẫn rất rõ ràng: đầu tư vào bất động sản vẫn tiếp tục đi xuống, và nền tảng để nhu cầu nội địa—đặc biệt là sự phục hồi của tiêu dùng—được củng cố vẫn cần tiếp tục được củng cố. Xét riêng ngành thép, trong giai đoạn 1—2 tháng, sản lượng gang thô trong nước đạt 137,7 triệu tấn, giảm 2,7% so với cùng kỳ năm trước; sản lượng thép thô đạt 160,34 triệu tấn, giảm 3,6% so với cùng kỳ năm trước; sản lượng sản phẩm thép đạt 221,19 triệu tấn, tăng 1,1%. Trong Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 đã đề xuất sẽ thực hiện cắt giảm có trật tự công suất sản xuất thép, thúc đẩy cân bằng cung cầu và tối ưu hóa cơ cấu. Vì vậy, hiện nay việc giảm sản lượng thép thô không phải là kiểu giảm sản lượng thụ động do “sụp đổ nhu cầu”, mà là sự kiềm chế mang tính cấu trúc trong bối cảnh bất động sản yếu và sản xuất được hỗ trợ, dành không gian cho mức giảm cả năm; đồng thời có lợi cho việc khôi phục cân bằng cung cầu và lợi nhuận trên mỗi tấn thép.