Đặt cược vào năng lượng mới, ai sẽ dẫn đầu trong quá trình chuyển đổi của "Ba tập đoàn dầu khí"?

Gần đây, báo cáo thường niên năm 2025 của “ba công ty dầu” đều đã được công bố, tổng cộng đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 311.19B nhân dân tệ, cho thấy khả năng chống chịu trước tác động ở mức nhất định.

Thị trường dầu thô quốc tế năm 2025 đã đặt ra một bài kiểm tra đối với các doanh nghiệp dầu khí. Giá bình quân cả năm của hợp đồng tương lai dầu Brent đã giảm xuống còn 68,19 USD/thùng, giảm 14,6% so với cùng kỳ; con số này trực tiếp quyết định “mặt bằng” hiệu quả hoạt động trong cả năm của Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc, Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc và Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc.

Gần đây, báo cáo thường niên năm 2025 của “ba công ty dầu” đều đã được công bố, tổng cộng đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 8B nhân dân tệ, cho thấy khả năng chống chịu trước tác động ở mức nhất định. Trong chu kỳ giá dầu đi xuống của năm ngoái, “ba công ty dầu” một cách không hẹn mà cùng lựa chọn bù đắp giảm giá bằng mở rộng sản lượng, dùng cổ tức để ổn định kỳ vọng, và dùng chuyển đổi để tìm không gian tăng trưởng cùng với sự bền bỉ phát triển.

Có khả năng chống rủi ro mạnh hơn

Trước cú sốc do giá dầu năm 2025 giảm xuống, cơ cấu kinh doanh của “ba công ty dầu” đã quyết định sự khác biệt về khả năng chống rủi ro của từng đơn vị.

Hoạt động của Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc trải dài qua cả thượng nguồn và hạ nguồn cho thấy khả năng chống biến động mạnh nhất. Báo cáo thường niên của công ty cho thấy, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông trong cả năm đạt 157.3B nhân dân tệ, giảm chỉ 4,48% so với cùng kỳ; lợi nhuận bình quân hằng ngày vẫn đạt 430M nhân dân tệ. Những đột phá quan trọng mà Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc đạt được tại ba bồn trũng lớn là Tarim, Tứ Xuyên và Ordos đã tạo cơ sở để sản lượng dầu thô trong nước đạt mức tăng lớn nhất kể từ “Kế hoạch 5 năm lần thứ 14”.

Chủ tịch Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc, ông Dai Houlian, tại cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh cho biết, năm 2025, trước tác động bất lợi của việc giá dầu quốc tế dao động và đi xuống, Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc kiên trì phương châm tiến vững chắc, phát huy đầy đủ lợi thế tích hợp thượng nguồn-hạ nguồn, từ đó đạt được hiệu quả kinh doanh ổn định và bền bỉ. “Chúng tôi không chỉ giữ vững đáy hiệu quả, mà còn đạt tiến triển đột phá trong lĩnh vực khí tự nhiên và năng lượng mới, đặt nền tảng vững chắc để hướng tới một doanh nghiệp hàng đầu thế giới trường tồn”, ông nhấn mạnh. Ông cho biết, hệ thống quản trị doanh nghiệp và năng lực quản trị hiện đại hóa tiếp tục được thúc đẩy, năng lực cạnh tranh cốt lõi không ngừng được nâng cao, thể hiện sự vững vàng chiến lược và khả năng chống rủi ro trong môi trường phức tạp.

Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc cũng chịu tác động từ việc giá dầu kéo xuống; dù lợi nhuận ròng giảm 11,49% so với cùng kỳ, nhưng tỷ suất lợi nhuận ròng 30,67% vẫn đứng đầu trong “ba công ty dầu”. Mảng “cơ bản” của các hoạt động có biên lợi nhuận cao không hề lung lay. Theo báo cáo thường niên, Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc đã phát hiện/giành được nhiều mỏ dầu khí quy mô hàng trăm triệu tấn ở vùng biển Bột Hải, còn dự án nước sâu ở Guyana có sản lượng leo dốc vượt kỳ vọng; chi phí cơ bản của “dầu và dầu” tập trung quanh mức 28 USD. Mảng thượng nguồn của Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc cũng thể hiện không tệ: thu nhập từ hoạt động thăm dò-khai thác tăng 18% ngược chiều, đạt mức cao nhất trong gần 10 năm; mỏ khí shale quy mô hàng nghìn tỷ mét khối cấp thứ ba được phát hiện tại bồn Tứ Xuyên cũng cung cấp đảm bảo để mỏ khí shale lưu vực Fuling duy trì sản lượng ổn định.

Sự chịu áp lực liên tục của mảng lọc hóa dầu ở hạ nguồn so với sự phát triển vững chắc của mảng thượng nguồn tạo nên sự tương phản rõ rệt, và đây cũng là biến số then chốt dẫn tới sự phân hóa hiệu quả của “ba công ty dầu”. Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc, doanh nghiệp có tỷ trọng hạ nguồn lọc hóa dầu cao nhất, đã gánh chịu áp lực lớn nhất: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 157.3Bỷ nhân dân tệ, giảm 36,78% so với cùng kỳ. Dù mảng thượng nguồn đóng góp mức gia tăng đáng kể, vẫn chưa đủ để bù đắp phần suy giảm của mảng hạ nguồn.

Giám đốc kiêm Tổng giám đốc Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc, ông Wan Tao, tại cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh cho biết, do ảnh hưởng của các yếu tố bất lợi như giá dầu thô tăng mạnh, nguồn cung dầu thô nhập khẩu căng thẳng và cước vận tải cao, nên hoạt động sản xuất-kinh doanh của mảng lọc dầu và hóa chất của công ty phải đối mặt với nhiều thách thức.

Khí tự nhiên tăng trưởng ngược dòng, vững chỗ dựa

Trong bối cảnh mảng lọc hóa dầu chịu sức ép, và không gian tăng trưởng của các mảng nhiên liệu truyền thống bị thu hẹp, thì việc mảng khí tự nhiên tăng trưởng ngược dòng đã trở thành lực hỗ trợ ổn định nhất trong kết quả hoạt động năm 2025 của “ba công ty dầu”.

Theo báo cáo thường niên của Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc, năm 2025, lượng khí tự nhiên bán trong nước đạt 31.81B mét khối, tăng 5,6%; lợi nhuận hoạt động đạt 72.3Bỷ nhân dân tệ, tăng 12,6% so với cùng kỳ, đóng vai trò là “cái gậy” then chốt để bù đắp phần lợi nhuận của mảng thăm dò ở thượng nguồn bị giảm. Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc cũng giành được mỏ khí shale quy mô hàng nghìn tỷ mét khối cấp thứ ba tại bồn Tứ Xuyên, cung cấp đảm bảo về nguồn lực cho việc duy trì sản lượng ổn định của mỏ khí shale Fuling.

Có thể thấy rằng, khí tự nhiên, như một “cầu nối” trong giai đoạn chuyển đổi năng lượng ít carbon, đang dần trở thành trụ cột quan trọng để doanh nghiệp cân bằng biến động của hoạt động truyền thống và ổn định tổng thể hiệu quả kinh doanh.

Năng lượng mới vẫn là “cục đá” mà “ba công ty dầu” đặt cược cho tương lai.

Năm 2025, “ba công ty dầu” đã đẩy nhanh đáng kể việc bố trí trong lĩnh vực năng lượng mới. Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc đạt sản lượng điện từ điện gió và quang điện 247.53Bỷ kWh, tăng 68,0%; diện tích hợp đồng mới về cung cấp sưởi ấm địa nhiệt vượt quá 1 trăm triệu mét vuông. Công ty lựa chọn một lộ trình phát triển kết hợp “dầu khí + năng lượng mới”, bố trí điện mặt trời và điện gió tại khu vực mỏ dầu, dùng điện xanh thay thế việc tiêu hao năng lượng hóa thạch trong quá trình sản xuất.

Trong khi đó, Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc thì dồn lực xây dựng thành nhà cung cấp dịch vụ năng lượng tổng hợp “dầu khí-hydro-điện-hạ tầng dịch vụ”. Chủ tịch Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc, ông Hou Qijun, tại cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh đã nêu rõ ràng: công ty coi ngành năng lượng hydro là một mảng kinh doanh quan trọng trong năng lượng mới và tăng tốc phát triển; mục tiêu kiên định xây dựng “công ty hydro số 1 của Trung Quốc” trong giai đoạn “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 và 16” sẽ không thay đổi. Theo báo cáo thường niên, Tập đoàn đã hoàn thành xây dựng hơn 13k trạm sạc và trạm đổi pin/tiếp nhiên liệu điện; riêng năm 2025, lượng sạc của nền tảng vận hành sạc đạt hơn 311.19Bỷ kWh, tăng gần 200%.

Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc coi điện gió ngoài khơi là điểm đột phá trọng tâm. Báo cáo thường niên cho biết việc thu được nguồn tài nguyên năng lượng mới vượt 11 triệu kW; dự án điện gió ngoài khơi dạng nổi ở vùng biển xa “Hải Dầu Quan Lan (Haiyou Guanlan)” vận hành ổn định, đồng thời cũng đề ra mục tiêu đến năm 2030, tỷ trọng doanh thu từ mảng năng lượng mới đạt 10%.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, trong 5 đến 10 năm tới, ai có thể sớm hình thành được mô hình lợi nhuận bền vững trong lĩnh vực năng lượng mới, thì người đó sẽ nắm thế chủ động trong vòng cạnh tranh tiếp theo.

Lộ trình “đột phá” tiếp tục tiến về phía “mới”

Nếu như hiệu quả hoạt động năm 2025 là một cuộc kiểm nghiệm tập trung đối với các lựa chọn chiến lược trong quá khứ, thì hướng chi tiêu vốn lại phản ánh lộ trình “đột phá” trong tương lai của “ba công ty dầu”.

Chiến lược của Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc rõ ràng nhất: tiếp tục đào sâu và phát triển lĩnh vực lợi thế cốt lõi là dầu khí ngoài khơi. Theo báo cáo thường niên, sản lượng ròng (net production) năm 2026 của Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc dự kiến từ 780 đến 60.8B thùng quy đổi dầu (million barrels of oil equivalent); công ty đang từng bước hướng tới mục tiêu sản lượng trong nước 65 triệu tấn, thậm chí tới 70 triệu tấn. Nhờ tích lũy công nghệ nhiều năm và năng lực kiểm soát chi phí, công ty đang chuyển lợi thế phát triển dầu khí ở vùng biển sâu thành năng lực kế tiếp nguồn lực liên tục.

Ông Mu Xiuping, Phó tổng giám đốc cấp cao kiêm Giám đốc tài chính (CFO) của Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc, tại cuộc trao đổi về kết quả kinh doanh cho biết: gần đây giá dầu quốc tế tăng có lợi cho tổng thể hoạt động của công ty; khi được ghi nhận vào kế toán thì tác động này cũng sẽ dần thể hiện trong hiệu quả của công ty. Điều này có nghĩa là trong giai đoạn “cửa sổ” giá dầu cao, việc giải phóng công suất của Tập đoàn Dầu khí Hải Dương Trung Quốc sẽ trực tiếp chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận.

Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc lựa chọn lộ trình “ổn định dầu, tăng khí, song hành dầu khí”, đồng thời tăng tốc việc tích hợp năng lượng mới với hoạt động truyền thống. Năm 2025, ở mảng khí tự nhiên, công ty đang tìm cách chuyển lợi thế về nguồn lực thành lợi thế về thị trường: thông qua mở rộng quy mô bán hàng trong nước và tối ưu chi phí mua, công ty nuôi dưỡng khí tự nhiên trở thành nguồn lợi nhuận ổn định thứ hai. Ngoài ra, công ty tiếp tục đẩy mạnh mô hình phát triển kết hợp “dầu khí + năng lượng mới”: vừa giảm chi phí sản xuất của hoạt động truyền thống, vừa cung cấp bối cảnh ứng dụng và không gian tiêu thụ cho mảng năng lượng mới.

Với tư cách là công ty trong “ba công ty dầu” có tỷ trọng mảng hạ nguồn cao nhất, Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc không chỉ đối mặt với thử thách do biến động giá dầu gây ra, mà còn gặp thách thức mang tính cấu trúc như nhu cầu dầu thành phẩm đạt đỉnh, trong khi thị trường hóa chất dư thừa. Báo cáo thường niên cho thấy: một mặt, Tập đoàn Dầu mỏ & Hóa chất Trung Quốc dự định tăng đầu tư vào mảng thăm dò-khai thác lên 100M nhân dân tệ vào năm 2026, nỗ lực đạt được đột phá lớn hơn ở thượng nguồn; mặt khác, công ty “đòi chất lượng” từ hạ nguồn, thông qua “giảm dầu để tăng hóa, giảm dầu để tăng đặc” để thúc đẩy mảng lọc hóa dầu chuyển đổi sang hướng công nghệ/cấp độ cao. Đồng thời, dựa trên mạng lưới thiết bị đầu cuối (terminal) khổng lồ, công ty tăng tốc chuyển mình thành nhà cung cấp dịch vụ năng lượng tổng hợp.

Tiêu đề gốc: Báo cáo thường niên mới nhất đã được công bố—hiệu quả phân hóa, “ba công ty dầu” tăng tốc chuyển đổi

Tác giả: Bản tin viên Bản tin của phóng viên [tên]. Qu Peiran

Đơn vị xuất bản | China Energy News (cnenergy)

Biên tập | Yan Zhiqing