Cảm xúc rủi ro ấm lên, Bảng Anh tấn công nhanh vào hàng phòng thủ của đô la Mỹ!

Công thông tin của Ứng dụng Huitong Finance — Vào thứ Hai, ngày 6 tháng 4, tỷ giá bảng Anh so với USD trong phiên giao dịch tại châu Âu đã bật lên, chạm gần 1.3255, biên độ tăng trong ngày đạt 0.45%. Diễn biến này xảy ra khi tâm lý ưa rủi ro trên thị trường rõ ràng được cải thiện trở lại; phía Iran xác nhận đã nhận được đề xuất ngừng bắn của Mỹ nhưng vẫn tỏ thái độ thận trọng đối với việc đổi ngừng bắn tạm thời để đổi lấy việc mở eo biển Hormuz, từ đó làm suy giảm trực tiếp sức hấp dẫn của đồng USD trong vai trò tài sản trú ẩn. Chỉ số USD trong cùng thời điểm giảm 0.35% xuống quanh mức 99.85; trong phiên châu Á từng tăng nhẹ nhưng sau đó chịu áp lực, phản ánh việc tín hiệu địa chính trị được truyền dẫn nhanh chóng vào dòng tiền.

Sự phục hồi của khẩu vị rủi ro thúc đẩy GBP/USD tăng mạnh

Tâm lý thị trường chuyển sang hướng có lợi cho tài sản rủi ro, khiến nhu cầu đối với USD như một đồng tiền trú ẩn truyền thống suy giảm rõ rệt. Các nhà giao dịch nhận thấy rằng thông tin Iran xem xét khung ngừng bắn đã phát ra tín hiệu làm dịu trong ngắn hạn, thúc đẩy dòng tiền chuyển từ vị thế phòng thủ sang các đồng tiền mang lại lợi suất cao. Bảng Anh, như một loại tài sản nhạy cảm với rủi ro điển hình, trong bối cảnh này đã nhanh chóng thu hút lực mua, kéo tỷ giá tăng 0.45% chỉ trong ngày từ mức thấp trong ngày. Phần bật lên này không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà còn tương ứng với việc tài sản rủi ro toàn cầu đồng loạt khởi sắc trở lại, thể hiện cơ chế định giá tức thời của thị trường ngoại hối đối với việc giảm bớt bất định. So với tâm lý thận trọng trong phiên châu Á, sau khi châu Âu mở cửa, lực mua tập trung đổ vào, mức độ sôi động giao dịch được nâng lên, cho thấy việc điều chỉnh vị thế của các tổ chức đang được đẩy nhanh. Mức cao nhất trong ngày của GBP/USD tiến gần vùng cản kháng gần đây, làm nổi bật hiệu ứng khuếch đại biến động tỷ giá khi khẩu vị rủi ro quay về.

Diễn biến địa chính trị làm suy yếu vị thế trú ẩn của USD

Iran xác nhận đã nhận được đề xuất từ Mỹ nhưng không muốn đổi ngừng bắn tạm thời để đổi lấy việc mở eo biển Hormuz; tuyên bố này dù chưa hoàn toàn xóa bỏ bất định, nhưng đủ để làm dịu mối lo của thị trường về việc leo thang ngay lập tức. Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển năng lượng then chốt toàn cầu; tín hiệu khả năng được mở ra sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng định giá đối với hàng hóa, từ đó đẩy khẩu vị rủi ro đi lên. Vì vậy, chỉ số USD mất đi một phần điểm tựa trú ẩn, chuyển từ trạng thái tương đối vững chắc trong phiên châu Á sang đi xuống. Hiện thị trường tỏ ra rất nhạy cảm với tiến triển đàm phán tiếp theo; nếu các tín hiệu làm dịu tiếp tục được xác nhận, phần bù trú ẩn của USD có thể tiếp tục bị nén lại; ngược lại, nếu lập trường của Iran trở nên cứng rắn hơn, USD có thể lại nhận được sự hỗ trợ.

Lộ trình chính sách tiền tệ của Mỹ-Anh và sự phân tách ở cơ bản

Ngân hàng Trung ương Anh hiện giữ lãi suất cơ bản ở mức 3.75%; định giá của thị trường đối với lộ trình chính sách phản ánh mối lo về tăng trưởng kinh tế chậm lại một cách ôn hòa, đồng thời mức lạm phát dao động quanh khoảng 3.0%. Lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nằm trong dải 3.5% đến 3.75%; áp lực lạm phát cũng tồn tại nhưng mang đặc điểm dai dẳng. Chênh lệch lãi suất giữa hai bên tương đối ổn định, chưa xuất hiện phân tách đáng kể; tuy nhiên các nhà giao dịch cần lưu ý đến tác động qua lại giữa kỳ vọng tăng trưởng kinh tế của Anh và biến động giá năng lượng. Nền tảng cơ bản của bảng Anh vẫn chịu sự chi phối chủ yếu bởi dữ liệu trong nước, trong khi USD lại phản ánh nhiều hơn tổng hợp giữa trú ẩn toàn cầu và kỳ vọng chính sách. Gần đây, dự báo tăng trưởng GDP của Anh được duy trì quanh mức 1.1%, cho thấy nền kinh tế có sức chống chịu nhưng tốc độ tăng không cao; bối cảnh này cung cấp hỗ trợ mang tính cấu trúc cho bảng Anh, nhưng đồng thời cũng hạn chế động lực đi lên của nó. So sánh lãi suất chính sách cho thấy cả hai bên đều đối mặt với ràng buộc kép về lạm phát và tăng trưởng, nên trong ngắn hạn khó có thể xuất hiện một hướng đi rõ ràng theo kiểu một chiều đối với tỷ giá.

Dự án Ngân hàng Trung ương Anh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Dữ liệu trong bảng cho thấy sự phân hóa chính sách tiền tệ chưa quá rõ rệt, nhưng sau khi các yếu tố địa phương chồng lên nhau, hiệu suất tương đối của bảng Anh dễ bị chi phối hơn bởi tâm lý rủi ro.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Vì sao việc Iran xem xét đề xuất ngừng bắn của Mỹ lại trực tiếp thúc đẩy GBP/USD bật lại?

Trả lời: Dù phát biểu của Iran thể hiện sự thận trọng, nhưng việc xác nhận đã nhận được đề xuất bản thân đã làm giảm nỗi hoảng sợ của thị trường trước nguy cơ tình hình Trung Đông xấu đi ngay lập tức, khiến tâm lý ưa rủi ro nhanh chóng cải thiện trở lại. Nhu cầu phòng vệ trú ẩn của USD vì thế giảm đi; dòng tiền chảy sang các đồng tiền mang lợi suất cao như bảng Anh, khiến tỷ giá trong phiên châu Âu nhanh chóng tăng 0.45%. Cơ chế này phản ánh tín hiệu địa chính trị có sự truyền dẫn mạnh mẽ vào dòng tiền ngắn hạn; các nhà giao dịch có thể theo dõi chi tiết đàm phán tiếp theo để đánh giá tính bền vững.

Câu hỏi 2: Việc chỉ số USD giảm 0.35% có liên hệ logic nào với việc cải thiện tâm lý rủi ro?

Trả lời: Chỉ số USD, như một thể hiện có trọng số của USD so với một rổ tiền tệ, sự sụt giảm của nó bắt nguồn trực tiếp từ việc đóng các vị thế trú ẩn. Khi khẩu vị rủi ro tăng trở lại sẽ làm giảm nhu cầu phòng thủ, do đó GBP/USD được hưởng lợi. Hiện chỉ số đang quanh mức 99.85, thấp hơn đỉnh trong phiên châu Á, cho thấy việc thị trường đã phần nào thực hiện theo định giá các kỳ vọng về việc làm dịu; nhưng nếu lập trường của Iran cứng lại, chỉ số có thể bật lại. Điểm cốt lõi nằm ở trò chơi tổng bằng 0 giữa trú ẩn và tài sản rủi ro.

(Biên tập viên: Vương Trị Cường HF013)

【Khuyến cáo rủi ro】Theo các quy định liên quan của quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do nhà nước như ngân hàng quy định. Việc tự ý mua bán ngoại hối, dưới hình thức mua bán ngoại hối gián tiếp, mua bán đảo chiều (đứng giữa) hoặc giới thiệu mua bán ngoại hối trái phép với số lượng lớn, sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định của pháp luật; nếu cấu thành tội phạm thì sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo pháp luật.

Báo cáo