Sức mạnh tính toán nội địa nổi lên + Đẩy nhanh thay thế thiết bị và vật liệu bán dẫn + Kỳ vọng tăng giá chuỗi cung ứng, ba logic đan xen, toàn bộ "chip" 589190 tăng giá ngược xu hướng

Ngày 3 tháng 4, thị trường A-shares biến động; Chỉ số Thượng Hải (CSI 300?) lại mất mốc 3900 điểm. ETF chip công nghệ đổi mới sáng tạo (科创芯片ETF) BaoBao (华宝) – mã 589190 – thuộc nhóm chip công nghệ đổi mới sáng tạo nhưng vẫn tăng ngược dòng, giá trong phiên từng tăng hơn 1%, và đóng cửa tăng 0,12%.

Ngành vật liệu bán dẫn tăng mạnh rồi điều chỉnh cao trào; Công ty Shenchuan Special Gas (中船特气) tăng trần 20CM. Trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran, các lo ngại đang được dấy lên về việc hoạt động mua sắm các vật liệu then chốt của ngành bán dẫn và áp lực chi phí. Hiệu suất của chip quang khá ấn tượng; Công ty Yuanjie Technology (源杰科技) tăng 4,93%, có lúc tăng 8%, chỉ riêng giá cổ phiếu đã vượt 1200 nhân dân tệ, chỉ xếp sau Kweichou Moutai. Ngoài ra, diễn biến của các cổ phiếu vốn hóa lớn phân hóa: Cambricon (寒武纪) và Chip-In Tech (芯原股份) tăng hơn 2%, Hygon Information (海光信息) cũng tăng theo; trong khi đó, SMIC (中芯国际), Unigroup Zhaoxin? (澜起科技) và Công ty Huahong (华虹公司) giảm hơn 1%.

Dữ liệu từ công ty tư vấn Xunshi (讯石咨询) cho thấy, quy mô thị trường chip điện tử truyền thông quang phía viễn thông toàn cầu năm 2024 đạt 3.7Bỷ USD. Dự kiến đến cuối năm 2029, quy mô thị trường chip điện tử truyền thông quang phía viễn thông toàn cầu sẽ đạt 450Bỷ USD, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 14,97%.

Năng lực tính toán AI đang trở thành động lực cốt lõi của ngành chip. Theo Cổ phiếu Đông Hải (东海证券), vào năm 2026, ngành có khả năng sẽ thể hiện ba xu hướng lớn: ① Năng lực tính toán AI dẫn dắt; chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI toàn cầu sẽ đạt 2Mỷ USD; tỷ trọng năng lực tính toán cho suy luận (inference) lần đầu tiên vượt 70%, kéo theo toàn bộ chuỗi ngành; ② Cuộc cách mạng về bộ nhớ: giá trị sản lượng bộ nhớ toàn cầu lần đầu vượt quá gia công wafer (晶圆代工), quy mô thị trường HBM tăng mạnh; ③ Nâng cấp ngành nhờ công nghệ: “quy trình tiên tiến + đóng gói tiên tiến” trở thành con đường cốt lõi cho nâng cấp ngành với vai trò “cặp đôi” dẫn dắt. *

Chứng khoán Datong (大同证券) cho biết: hiện tại, ngành đang ở giai đoạn “sự trỗi dậy của năng lực tính toán nội địa + thiết bị vật liệu bán dẫn thay thế nhanh + kỳ vọng giá cả chuỗi cung ứng tăng”, ba logic đan xen với nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ trong lượng gọi của Token nội địa đã thực chất thúc đẩy các mô hình lớn nội địa đạt bước đột phá về năng lực cạnh tranh trên đường đua API thương mại trên phạm vi toàn cầu, từ đó kéo phần cứng năng lực tính toán nội địa chuyển từ trạng thái “có thể dùng” sang “thương mại hóa theo quy mô”. Việc ra mắt các sản phẩm chủ chốt như Ascend 950 (昇腾950) đánh dấu giai đoạn chip AI nội địa bước vào giai đoạn tăng trưởng theo quy mô (放量期). Thay thế nội địa đang chuyển từ “đột phá dạng điểm” sang “xây dựng năng lực mang tính hệ thống”. *

“Chu kỳ siêu dài” cho ngành chip: ưu tiên các mã 20CM biến động cao! Theo tư liệu công khai, ETF chip công nghệ đổi mới sáng tạo BaoBao (华宝) – mã 589190 – và quỹ liên kết của nó (quỹ liên kết A 021224  C 021225) bám thụ động chỉ số Chip của bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới (上证科创板芯片指数). Quỹ bao gồm 2Mã giá trị cứng (硬科技) liên quan đến vật liệu và thiết bị bán dẫn, thiết kế chip, sản xuất chip, đóng gói và kiểm thử chip. Vừa bố trí toàn chuỗi cho ngành chip, vừa có tỷ trọng trên 90% ở các lĩnh vực cốt lõi như mạch tích hợp và thiết bị bán dẫn, với hàm lượng “hard tech” cao và rào cản công nghệ mạnh.

Theo số liệu, tính đến cuối năm 2025, kể từ mốc cơ sở của chỉ số Chip bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới (上证科创板芯片指数), tỷ suất lợi nhuận bình quân hằng năm (annualized) đạt 17,93%, vượt trội đáng kể so với các chỉ số cùng nhóm như Khoa học & Công nghệ đổi mới khởi nghiệp bán dẫn (科创创业半导体), chip CSZ (国证芯片) và bán dẫn trong chỉ số CSI All (中证全指半导体). Đồng thời, đợt sụt giảm tối đa (max drawdown) nhỏ hơn, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn.

Ghi chú: Mức tăng/giảm trong 5 năm tài chính đầy đủ gần đây của chỉ số Chip bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới (上证科创板芯片指数) lần lượt là: năm 2021 là 6,87%, năm 2022 là -33,69%, năm 2023 là 7,26%, năm 2024 là 34,52%, năm 2025 là 61,33%. Cơ cấu cổ phiếu thành phần của chỉ số được điều chỉnh kịp thời theo quy tắc biên soạn của chỉ số đó; kết quả hiệu suất trong quá khứ của phép hồi đo (backtest) không dự báo hiệu suất trong tương lai của chỉ số.

Nguồn dữ liệu: Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến (沪深交易所) v.v.

Nguồn ý kiến của tổ chức: Cổ phiếu Đông Hải (东海证券) 20260330 “Tỷ lệ công suất sản xuất wafer của Trung Quốc kỳ vọng vượt 30%, Tiểu Mễ 1.85Bốn mảng kinh doanh phối hợp tăng trưởng”; Chứng khoán Datong 20260331 “Cộng hưởng ba logic, tập trung vào năng lực tính toán nội địa và dây chuyền thiết bị bán dẫn”.

Thuyết minh liên quan đến phí ETF: Khi nhà đầu tư đăng ký mua hoặc mua lại (đặt lại) các chứng chỉ quỹ, tổ chức đại lý thực hiện đăng ký/mua lại có thể thu hoa hồng theo tiêu chuẩn không quá 0,5%, trong đó bao gồm các chi phí liên quan do sàn giao dịch chứng khoán và tổ chức đăng ký thanh toán v.v. thu. Thuyết minh liên quan đến phí quỹ liên kết: Phí đăng ký mua của Quỹ liên kết ETF chip bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới sáng tạo BaoBao trên Thượng Hải (华宝上证科创板芯片ETF联接A) (phí trước) là 1000 NDT/lần khi số tiền đăng ký (bao gồm) từ 2 triệu NDT trở lên, khi từ 1 triệu đến 2 triệu NDT là 0,2%, và dưới 1 triệu NDT là 0,5%; phí mua lại là 1,5% khi số ngày nắm giữ dưới 7 ngày, và 0% khi số ngày nắm giữ từ 7 ngày (bao gồm) trở lên. Quỹ liên kết ETF chip bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới sáng tạo BaoBao trên Thượng Hải (华宝上证科创板芯片ETF联接C) không thu phí đăng ký mua; phí mua lại là 1,5% khi số ngày nắm giữ dưới 7 ngày và 0% khi số ngày nắm giữ từ 7 ngày (bao gồm) trở lên; phí dịch vụ bán hàng là 0,2%.

Khuyến cáo rủi ro: ETF chip công nghệ đổi mới sáng tạo BaoBao bám thụ động theo chỉ số Chip bảng Khoa học & Công nghệ đổi mới sáng tạo (上证科创板芯片指数). Chỉ số có ngày cơ sở là 2019.12.31, ngày công bố là 2022.6.13. Sản phẩm do Quỹ BaoBao (华宝基金) phát hành và quản lý; các tổ chức phân phối không chịu trách nhiệm về trách nhiệm quản lý rủi ro đầu tư, thanh toán/chi trả (兑付) và quản lý rủi ro của sản phẩm. Nhà đầu tư cần đọc kỹ các tài liệu pháp lý của quỹ như “Hợp đồng quỹ” (基金合同), “Bản Thông tin Tuyển dụng/Chào bán (招募说明书)”, “Tóm tắt Thông tin Sản phẩm Quỹ” (基金产品资料概要) để nắm rõ đặc trưng rủi ro-lợi nhuận của quỹ, lựa chọn sản phẩm phù hợp với khả năng chịu rủi ro của mình. Mức xếp hạng rủi ro của quỹ do công ty quản lý quỹ đánh giá là R4 – rủi ro trung-cao, phù hợp với nhà đầu tư có mức xếp hạng phù hợp (tính thích hợp) từ C4 trở lên. Hiệu suất của các quỹ khác do công ty quản lý quỹ quản lý không tạo thành đảm bảo về hiệu suất của quỹ này. Hiệu suất trong quá khứ của quỹ không dự báo hiệu suất trong tương lai; quỹ có rủi ro, khi đầu tư cần thận trọng! Các tổ chức bán hàng (bao gồm công ty quản lý quỹ phân phối trực tiếp và các tổ chức bán hàng khác) sẽ thực hiện đánh giá rủi ro đối với quỹ này theo các quy định pháp luật liên quan. Nhà đầu tư cần kịp thời chú ý tới các ý kiến về tính phù hợp mà công ty quản lý quỹ đưa ra; các ý kiến về tính phù hợp của từng tổ chức bán hàng có thể không nhất trí với nhau. Đồng thời, kết quả đánh giá cấp bậc rủi ro của các sản phẩm quỹ do tổ chức bán hàng phát hành không được thấp hơn kết quả đánh giá cấp bậc rủi ro do công ty quản lý quỹ đưa ra. Trong “Hợp đồng quỹ”, các đặc trưng rủi ro-lợi nhuận và cấp bậc rủi ro của quỹ có thể khác nhau do các yếu tố xem xét khác nhau. Nhà đầu tư nên hiểu tình hình rủi ro-lợi nhuận của quỹ, cân nhắc cẩn thận khi lựa chọn sản phẩm dựa trên mục tiêu đầu tư, thời hạn, kinh nghiệm đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bản thân và tự chịu rủi ro. Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đăng ký quỹ này không đồng nghĩa với việc đưa ra phán đoán hoặc bảo đảm mang tính bản chất về giá trị đầu tư, triển vọng thị trường và lợi nhuận của quỹ này. Quỹ có rủi ro, khi đầu tư cần thận trọng.

Tín hiệu MACD tạo “giao cắt vàng” (金叉), những cổ phiếu này đang có đà tăng khá tốt!

Lượng tin tức phong phú, diễn giải chính xác, có tại ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Dương Hồng Bố