Thị trường trái phiếu kết thúc phiên | Biến động nhẹ nhàng nhưng xu hướng tăng, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm tăng nhẹ 0.5 điểm cơ bản

Hỏi AI · Vì sao PMI phục hồi mà không thể đảo ngược xu hướng lợi suất đi lên của thị trường trái phiếu?

Tạp chí Liên Hoa Tài 31/3 đưa tin (biên tập: Lý Hưởng) Hôm nay Chỉ số Thượng Hải tăng rồi giảm về cuối phiên. Trong phiên, thanh khoản nhìn chung khá dồi dào, nhưng thị trường trái phiếu nhìn chung vẫn “xanh nhẹ”, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0,5bp. Theo các chuyên gia trong ngành, hiện tình hình Trung Đông vẫn còn nhiều bất định; khi thanh khoản nới lỏng vào cuối quý, nhu cầu phân bổ của các quỹ, ngân hàng… đã có phần được giải phóng, nhưng áp lực chốt lời/thu hồi đã bắt đầu thể hiện. Bước sang quý II, thị trường trái phiếu có thể vẫn duy trì trạng thái đi ngang và thiên về tích cực.

Cụ thể, các hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ nhìn chung tăng khi đóng cửa. Hợp đồng kỳ hạn 30 năm tăng 0,15% lên 111,690 nhân dân tệ; hợp đồng kỳ hạn 10 năm tăng 0,04% lên 108,400 nhân dân tệ; hợp đồng kỳ hạn 5 năm tăng 0,03% lên 106,105 nhân dân tệ; hợp đồng kỳ hạn 2 năm giữ nguyên ở 102,538 nhân dân tệ.

Lợi suất các loại trái phiếu doanh nghiệp/vàng trái phiếu chính sách chủ chốt trên thị trường liên ngân hàng nhìn chung tăng. Tính đến 16:30 chiều, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm trái phiếu hoạt động 260005 tăng 0,5bp lên 1,808%; lợi suất trái phiếu chính sách kỳ hạn 10 năm trái phiếu hoạt động 250220 tăng 0,2bp lên 1,956%; lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm trái phiếu hoạt động 2500002 tăng 1,1bp lên 2,2845%.

（Nguồn dữ liệu: Wind, tổng hợp của Tài Liên Hoa）

Thị trường sơ cấp theo các mảng：

Chuyên gia trong ngành cho biết: hôm nay công bố PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc tháng 3 đạt 50,4, tăng so với mức 49 của kỳ trước, nhưng đồng thời tình hình Trung Đông hiện vẫn còn nhiều bất định. Trong khi đó, nguyên nhân lợi suất trên sàn giảm mạnh vào hôm qua là do thanh khoản cuối kỳ nới lỏng; hôm nay thanh khoản vẫn rất dồi dào. Lãi suất bình quân gia quyền của DR001 giảm hơn 3bp xuống quanh 1,27%; nhu cầu phân bổ của quỹ, ngân hàng… đã được giải phóng phần nào, nhưng áp lực thu hồi đã bắt đầu bộc lộ. Bước sang quý II, thị trường trái phiếu có thể vẫn duy trì trạng thái đi ngang và thiên về tích cực.

Về nghiệp vụ thị trường mở, thông báo của Ngân hàng Trung ương cho biết: ngày 31/3, ngân hàng đã thực hiện nghiệp vụ repo ngược kỳ hạn 7 ngày với phương thức đấu thầu lãi suất cố định và theo số lượng, khối lượng 32,5 tỷ nhân dân tệ; lãi suất nghiệp vụ 1,40%, khối lượng dự thầu 32,5 tỷ nhân dân tệ, khối lượng trúng thầu 32,5 tỷ nhân dân tệ. Dữ liệu của Wind cho thấy: trong ngày có 17,5 tỷ nhân dân tệ repo ngược đáo hạn. Theo đó, lượng ròng bơm ròng trong ngày là 15,0 tỷ nhân dân tệ.

Về thanh khoản, các hạng mục kỳ hạn ngắn Shibor nhìn chung giảm. Kỳ hạn qua đêm giảm 4,1BP còn 1,277%; kỳ hạn 7 ngày tăng 2,0BP lên 1,438%; kỳ hạn 14 ngày giảm 2,5BP còn 1,469%; kỳ hạn 1 tháng giảm 0,2BP còn 1,495%, lập mức thấp nhất kể từ tháng 8/2022.

Lãi suất chốt kỳ mua bán lại trên thị trường liên ngân hàng nhìn chung giảm. FR001 giữ nguyên ở mức 1,4%; FR007 giảm 2,0 điểm cơ bản xuống 1,49%; FR014 giảm 2,0 điểm cơ bản xuống 1,5%.

Lãi suất chốt kỳ mua bán lại trên thị trường liên ngân hàng nhìn chung giảm. FDR001 giảm 3,1 điểm cơ bản xuống 1,28%; FDR007 giữ nguyên ở mức 1,43%; FDR014 giảm 4,0 điểm cơ bản xuống 1,44%.

Lãi suất repo theo hình thức cầm cố (repo thế chấp) thể hiện tăng giảm không đồng nhất, cụ thể như sau：

（Nguồn dữ liệu: Wind, tổng hợp của Tài Liên Hoa）

Ở mảng chứng chỉ tiền gửi thứ cấp, giao dịch kỳ hạn 3M ở quanh mức 1,44%, giảm 0,5bp so với ngày giao dịch liền trước; giao dịch chứng chỉ tiền gửi kỳ hạn 1Y ở mức 1,5025%, giảm 0,75bp so với ngày giao dịch liền trước.

（Nguồn dữ liệu: Choice, tổng hợp của Tài Liên Hoa）

（Tài Liên Hoa Lý Hưởng）