Chứng minh lãi suất dự kiến giảm xuống còn 3.5% Ngành bảo hiểm nhân thọ “chống lại cuộc đua vô nghĩa” lại bắt đầu tăng tốc

◎phóng viên Han Songhui

Tờ Báo Chứng khoán Thượng Hải đưa tin độc quyền vào ngày 27 tháng 3 từ các kênh liên quan rằng, ngành bảo hiểm nhân thọ đã đạt được sự đồng thuận về việc điều chỉnh giảm lãi suất minh họa cho bảo hiểm nhân thọ chia lãi, dự kiến sẽ tiếp tục hạ xuống 3,5% nhằm phòng ngừa rủi ro bị hiểu sai trong bán hàng và rủi ro tổn thất chênh lệch lãi suất (lợi nhuận chênh lệch).

Các công ty bảo hiểm niêm yết gần đây đã dồn dập công bố báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy, trong năm 2025, các công ty bảo hiểm nhân thọ nhìn chung đã tập trung mạnh vào bảo hiểm chia lãi; tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi đã tăng đáng kể, và nhìn chung đều cho biết sẽ lặp lại sản phẩm, tối ưu cấu trúc sản phẩm. Tuy nhiên, phóng viên tìm hiểu từ trong ngành biết rằng, do một số công ty bảo hiểm nhân thọ trong quá trình phát triển bảo hiểm chia lãi ở giai đoạn trước đã xuất hiện các vấn đề như ngầm “cam kết chắc chắn hoàn lại” và bán hàng gây hiểu sai, nên hiện bắt đầu chủ động giảm tỷ trọng bảo hiểm chia lãi.

Điều chỉnh giảm lãi suất minh họa

Lãi suất minh họa là mức lãi suất mà công ty bảo hiểm sử dụng khi thực hiện minh họa lợi ích tương lai trong quá trình bán sản phẩm bảo hiểm chia lãi. Người trong ngành cho phóng viên biết rằng, hiện lãi suất minh họa của bảo hiểm chia lãi cao nhất là 3,9%, lần này dự kiến hạ xuống 3,5%.

“Do lãi suất thị trường trái phiếu trong thời gian dài duy trì trạng thái dao động ở mức thấp, biến động của thị trường chứng khoán cổ phiếu gia tăng, để phù hợp với hiện trạng mức lợi nhuận đầu tư của thị trường, và nhằm định hướng người tiêu dùng bảo hiểm hình thành kỳ vọng hợp lý, thì lãi suất minh họa đúng là cần phải tiếp tục giảm.” Một người trong ngành cho phóng viên biết.

Lãi suất minh họa quá cao dễ dẫn tới rủi ro bán hàng gây hiểu sai và áp lực ngầm “cam kết chắc chắn hoàn lại”.

Người trong ngành cho biết, lãi suất minh họa không phải là lãi suất bảo đảm, cũng không phải là mức lãi suất thực tế của sản phẩm bảo hiểm. Nhưng trong quá trình triển khai thực tế, một số công ty đặt lãi suất minh họa quá cao, khiến người tiêu dùng hình thành kỳ vọng không hợp lý, tạo áp lực ngầm “cam kết chắc chắn hoàn lại” cho công ty bảo hiểm, từ đó khiến ngành tích lũy rủi ro tổn thất chênh lệch lãi suất (lãi suất).

Để biết được mức lãi suất thực sự, người tiêu dùng phải chú ý đến tỷ lệ thực hiện lãi chia (redemption rate). Tỷ lệ thực hiện lãi chia, tức (lãi chia thực tế / lãi chia cam kết), phản ánh mức lãi chia thực tế của công ty bảo hiểm. Phóng viên tìm hiểu từ trong ngành cho biết rằng, theo tỷ lệ thực hiện lãi chia của gần 3.000 sản phẩm bảo hiểm chia lãi đã công bố cho năm 2025, sự chênh lệch rất lớn: cao nhất đạt 233%, thấp nhất đến 12,5%.

Phóng viên tìm hiểu được rằng, trong ngành đã đạt được sự đồng thuận về việc thận trọng xác định mức lãi chia, không còn tùy tiện nâng cao lãi chia để “đua nhau” trong ngành, mà là thúc đẩy tỷ lệ thực hiện lãi chia duy trì ở mức tương đối ổn định. Điều này vừa có lợi cho việc phản ánh chính xác hơn năng lực đầu tư thực tế của công ty bảo hiểm, vừa có lợi cho việc định hướng người tiêu dùng bảo hiểm hình thành kỳ vọng hợp lý, đồng thời giảm rủi ro bán hàng gây hiểu sai.

Chuyển đổi sang mô hình “bảo đảm thấp + biến động cao”

Theo dữ liệu thống kê liên quan của Hiệp hội Ngành Bảo hiểm Trung Quốc, thu nhập phí bảo hiểm gốc của bảo hiểm chia lãi năm 2025 đạt 904,2 tỷ nhân dân tệ, tăng 18,06%, là nghiệp vụ có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong ngành bảo hiểm nhân thọ.

Tỷ trọng bảo hiểm chia lãi của các công ty bảo hiểm niêm yết tăng nhanh. Ví dụ: Bảo hiểm chia lãi của China Life (Người bảo hiểm Trung Quốc) chiếm gần 60% tỷ trọng phí bảo hiểm kỳ đầu trong kênh cá nhân (kênh bảo hiểm cá nhân theo hợp đồng), trở thành trụ cột quan trọng cho phí bảo hiểm của hợp đồng mới; Công ty TNHH Bảo hiểm Thái Bảo (China Taiping / China Taicang?) năm 2025, quy mô phí bảo hiểm kỳ mới của bảo hiểm theo mô hình chia lãi tăng mạnh so với cùng kỳ; trong phí bảo hiểm kỳ mới, tỷ trọng bảo hiểm chia lãi tăng lên 50,0%; còn năm 2025, phí bảo hiểm chia lãi toàn kênh của Taiping Life (Thái Bình Nhân Thọ) đã gần 90% so với tổng phí bảo hiểm của bảo hiểm dài hạn.

Nhiều lãnh đạo của các công ty bảo hiểm niêm yết đều cho biết, khi tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi tăng lên, độ nhạy của giá trị kinh doanh mới đối với biến động lãi suất giảm đáng kể, hiệu quả chuyển đổi thể hiện rõ. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục làm phong phú các sản phẩm có lợi ích biến động như sản phẩm theo mô hình chia lãi, thúc đẩy nâng cấp lặp lại sản phẩm và tối ưu cấu trúc.

Tuy nhiên, do áp lực ngầm “cam kết chắc chắn hoàn lại” và các yếu tố khác, một số công ty bắt đầu chủ động giảm tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi. Phóng viên tìm hiểu từ trong ngành cho biết rằng, trong quá trình chuyển đổi nghiệp vụ, một số công ty bảo hiểm do đặt lãi suất minh họa cao hơn, có tồn tại vấn đề bán hàng gây hiểu sai, đã tạo ra áp lực ngầm “cam kết chắc chắn hoàn lại”; vì cân nhắc phòng ngừa rủi ro, họ chủ động giảm tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi.

Nhà đầu tư Chuang (Hua Chuang Securities) vừa công bố báo cáo nghiên cứu cho biết rằng, dự kiến bảo hiểm chia lãi trong tương lai vẫn sẽ chiếm vị trí chủ đạo, và có thể chuyển từ mô hình “bảo đảm cao + biến động thấp” sang “bảo đảm thấp + biến động cao”.

Người trong ngành cho rằng, việc hạ lãi suất minh họa của bảo hiểm chia lãi lần này là điều chỉnh chủ động của ngành bảo hiểm nhân thọ dựa trên cân nhắc phòng ngừa rủi ro; trong tương lai, bảo hiểm chia lãi có triển vọng thích ứng tốt hơn với môi trường lãi suất thấp nhờ mô hình kinh doanh ưu việt hơn.

(Biên tập: Qian Xiaorui)

Từ khóa: