Mức thiếu hụt cáp quang toàn cầu tăng vọt lên 40%! "Giá mỗi ngày một khác", sau khi ZTT tăng gấp 10 lần, ai sẽ là người tiếp theo đạt 10 lần?

8月2日+ và ngày 25 tháng 5Môi viết hai báo cáo nghiên cứu chuyên sâu đã nói:[淘股吧]
** 《Thiếu hụt cáp quang toàn cầu 30%-40%！Giá “một ngày một giá”, liệu chu kỳ CPO tiếp theo có phải là…》**
** 《Cáp quang toàn cầu khẩn cấp! “Một ngày một giá”, thiếu hụt đạt 30%！Top 1.7Mập đoàn lớn của Trung Quốc độc quyền 60% thị trường！》**
Nhưng lúc đó đã khiến một đống người mắng chúng tôi rằng: lúc giá cao lại nói nữa!
Nhưng bất kỳ xu hướng và ngành công nghiệp nào, chỉ khi bùng nổ thì mọi người mới thấy!
Và điều chúng tôi suy nghĩ không chỉ là giá trị, mà còn phải nhìn thấy tăng trưởng trong tương lai và sự bùng nổ!
Cuối cùng, “anh cả” là: FeiTel 光纤 càng là trong 1 năm hoàn thành “huyền thoại” tăng 10 lần, nhưng hiện tại đuổi theo thì chắc chắn không được, vậy nên suy nghĩ xem ai mới là người có thể bứt lên bù đắp (bổ涨)?

Như năm ngoái: thuốc đổi mới sáng tạo:舒泰 tăng 10 lần! Nhất phẩm tăng 4 lần, Quảng Sinh tăng 8 lần! Rồi cũng xuất hiện hiện tượng bù đắp ở nhóm phía sau!
Vì vậy đừng chỉ nhìn vào K线; nếu có suy nghĩ chuyên sâu thì phải cân nhắc: biến số phát triển ngành + giá trị của công ty + xu hướng!

I. Vì sao cáp quang và sợi quang gần đây lại nghịch xu hướng, liên tục bùng nổ dữ dội? FeiTel sợi quang còn hoàn thành mức tăng 10 lần trong một năm!

Ngành sợi quang và cáp quang đang trải qua một chu kỳ siêu cấp (super cycle) do “cách mạng năng lực tính toán AI” thúc đẩy, với đặc trưng “tăng đồng thời cả lượng và giá”. Sự bùng nổ này là kết quả của sự cộng hưởng nhiều yếu tố như nhu cầu, cung ứng, công nghệ, chính sách… và FeiTel sợi quang, nhờ “đê chắn hào” đặc thù, trở thành bên hưởng lợi “cực hạn” nhất trong làn sóng này.

1. Nhánh nhu cầu: AI bùng nổ theo cấp số mũ về chỉ số năng lực tính toán (động cơ chính)
   CSP Bắc Mỹ (Microsoft/Amazon/Google) giai đoạn 2026-2028 sẽ chuyển mạnh khoản chi vốn (capital expenditure) sang các cụm AI; nhu cầu sợi quang của một cụm GPU vạn thẻ (100k GPU) là gấp 5-10 lần so với IDC truyền thống
   Nhu cầu liên kết nội bộ trung tâm dữ liệu (DCI) + mạng đa phương thức cự ly ngắn (OM4/OM5) tăng vọt; tỷ trọng sợi quang cho AI từ <5% năm 2024 → 35% vào năm 2027
   Đơn hàng nước ngoài: độ chắc chắn cao, nhạy cảm giá thấp, khóa chặt theo chu kỳ dài; kéo trực tiếp cả lượng lẫn giá của ngành

2. Nhánh cung: ràng buộc cứng về công suất + giá tăng bùng nổ (chất xúc tác mạnh nhất)
   Chu kỳ mở rộng công suất của “preform” (quang trụ/棒) là 2 năm; những năm trước ngành trầm lắng nên hầu như không mở rộng, tổng “quang trụ” toàn cầu khoảng 25k tấn; trong ngắn hạn không thể tăng lượng
   2025Q4-2026.2: sợi phân tán G.652D từ 25 nhân dân tệ → 50 nhân dân tệ/芯公里 (2 tháng tăng gấp đôi), một phần báo giá tới 85-120 nhân dân tệ
   Trong nước: nhà khai thác tham gia đấu thầu tập trung nhiều lần bị trượt (giới hạn giá thấp hơn giá thị trường); báo cáo quý 3 cho thấy tính bền vững của việc tăng giá vẫn tiếp diễn

3. Nhánh công nghệ: đột phá thương mại hóa sợi quang lõi rỗng (tái cấu trúc định giá)
   Sợi quang lõi rỗng của FeiTel: 0.04dB/km (thấp nhất toàn cầu), độ trễ -31%, tốc độ +47%, vượt xa Lumenisity (0.091dB/km) của hệ Microsoft
   Nhu cầu cốt lõi của siêu máy tính/ giao dịch tần suất cao/ mạng trục chính bắt đầu mở ra chu kỳ thay thế từ lõi đặc sang lõi rỗng

4. Sự kiện then chốt (đường dây dẫn lửa tăng tốc trong 1-3/2026)

Đấu thầu triển khai cụm AI của CSP nước ngoài, FeiTel/Hengtong trúng các đơn hàng giá trị lớn
Giá trong đấu thầu tập trung của nhà khai thác trong nước tăng biên độ 100%+ (như Điện tín Hắc Long Giang…)
Hội nghị OFC (tháng 3): module quang 1.6T/3.2T, lõi rỗng, chất lỏng làm mát (liquid cooling) vượt kỳ vọng
Đơn hàng AI của FeiTel 2026Q1 +187.3%, điểm ngoặt về biên lợi nhuận gộp được xác nhận

II. Liệu tương lai sợi quang và cáp quang còn có thể tiếp tục bùng nổ không?

Câu trả lời là có, mức độ hưng phấn cao của ngành có tính bền vững, đồng thời cấu trúc tăng trưởng sẽ tiến hóa theo hướng cao cấp hóa.

1. Lý do tăng giá: độ dài chu kỳ mở rộng công suất > độ dài chu kỳ bùng nổ nhu cầu (lệch thời gian):
   Chu kỳ mở rộng “quang trụ” dài tới 1,5-2 năm, còn bùng nổ năng lực tính toán AI và nhu cầu từ nước ngoài thì mang tính tức thời. Năm 2026 ngành không có công suất mới hiệu quả đưa vào, nhưng tốc độ tăng nhu cầu dự kiến vượt 25%, dẫn tới việc định lượng “khoảng trống” cung-cầu đạt 25k芯公里 (tỷ lệ thiếu hụt 16,7%).

Tính cứng của chi phí: chi phí “quang trụ” tương đối cố định (khoảng 35 nhân dân tệ/芯公里), phần tăng giá gần như toàn bộ được chuyển hóa vào lợi nhuận gộp.

2. Tác động sâu xa: độ co giãn lợi nhuận còn vượt xa độ co giãn theo doanh thu—mở rộng biên lợi nhuận gấp nhiều lần:
   Tính toán cho thấy, lợi nhuận gộp trên mỗi芯公里 có thể tăng từ 6 nhân dân tệ ở đáy lên tới 110 nhân dân tệ theo dự kiến, mức tăng đạt tới 1733%.
   Tối ưu hóa cục diện: Các nhà sản xuất quy mô vừa và nhỏ bị giới hạn bởi vốn và phê duyệt, nên ý chí mở rộng công suất thấp; các doanh nghiệp đầu tàu nhờ tỷ lệ tự chủ “quang trụ” và bố trí ra nước ngoài sẽ giành phần lớn lợi ích tăng giá, mức độ tập trung ngành sẽ tiếp tục tăng.
   Tái cấu trúc định giá: thuộc tính ngành từ “sản xuất theo chu kỳ” chuyển sang “tài sản hạ tầng cốt lõi cho năng lực tính toán”; hệ thống định giá có khả năng đồng chuẩn với các hạng mục phần cứng trong chuỗi AI năng lực tính toán.

3. Bức tranh tổng thể định lượng toàn cầu về khoảng trống cung-cầu (đơn vị: tỷ芯公里/năm)

Tính theo phân khúc:

4. Vì sao khoảng trống sẽ tiếp tục được khuếch đại?

Nhánh nhu cầu: bùng nổ ba tầng (ba lớp) là không thể đảo ngược
Bùng nổ nhu cầu trung tâm dữ liệu AI: mỗi cụm AI cấp vạn thẻ cần 100k芯公里 sợi quang; toàn cầu năm 2026 có thêm 50+ cụm AI → nhu cầu +500 triệu芯公里 (so với năm 2025 gấp đôi)
Kiểm chứng then chốt: công suất sản xuất “preform-sợi-kab” của Corning, Fujikura, và Prysmian (theo văn bản gốc “普雷斯曼”) đã đầy từ Q2/2025, bắt đầu mua từ Trung Quốc, chứng minh nhu cầu AI đã lan tỏa ra toàn cầu
Nhu cầu mạng riêng cho máy bay không người lái vượt kỳ vọng: theo dữ liệu Cru, nhu cầu năm 2025 là 50 triệu芯公里 → 2026 là 80 triệu+芯公里 (+60%); thực tế có thể còn cao hơn (nhu cầu của các doanh nghiệp dẫn đầu như DJI/ EHang chưa được tính đầy đủ)
Dự án Bead của Mỹ tăng tốc: chính phủ liên bang cấp 722.5kỷ USD, yêu cầu phủ 100% sợi quang; đến năm 2026 nhu cầu đạt 40 triệu芯公里 (chiếm 5% toàn cầu)

Nhánh cung: khó khăn trong mở rộng công suất lại càng khó
Nút thắt công suất “quang trụ”: lõi của sản xuất sợi quang nằm ở “quang trụ” (preform), chiếm 60% chi phí; đầu tư lớn (10k tấn công suất “quang trụ” cần 40Mỷ+), chu kỳ dài (2-3 năm)

Công suất cực hạn hiện tại:
4 doanh nghiệp lớn về “quang trụ” trong nước: 48k tấn/năm → sợi quang 5,0 trăm triệu芯公里/năm
Công suất cực hạn toàn ngành: thông qua “quy trình ép/bóp méo” (挤压流程) có thể mở rộng thêm tối đa 10-15% → 5,5-5,75 trăm triệu芯公里
Bế tắc công suất mới:
Từ Q3/2025 trở đi không có kế hoạch công suất “quang trụ” mới (vì chu kỳ hoàn vốn dài)
Các “đại gia” quốc tế như Corning Mỹ, Fujikura Nhật Bản đã đầy công suất từ Q2/2025, chuyển sang mua từ Trung Quốc
Kết luận then chốt: Thiếu hụt thường từ 10% trở lên thường khiến mức tăng giá 50%+; lần này thiếu hụt đạt 16,4%, giải thích vì sao giá 657 A2 vượt 100 nhân dân tệ/芯公里 (so với đáy 40 nhân dân tệ năm 500kăng 150%). Khoảng trống sẽ tiếp tục đến cuối 2027, vì “quang trụ” mở rộng công suất nhanh nhất sẽ giải phóng sản lượng vào cuối 2027.

Mâu thuẫn cốt lõi: xây dựng công suất chậm hơn bùng nổ nhu cầu, năm 2026 sẽ đón đỉnh điểm khoảng trống cung-cầu.
5. Chu kỳ mở rộng công suất:

6. Khảo sát hiện trạng công suất của doanh nghiệp đầu tàu

III. Vì sao lại là FeiTel sợi quang hoàn thành mức tăng 10 lần trong một năm? Không phải ai khác?

1. Quy trình “quang trụ” (preform): toàn cầu duy nhất “ba lõi hợp nhất” (hào hộ vệ cốt lõi)
   Ma trận quy trình 3 vs so sánh với đồng ngành

2. So sánh khoảng cách công nghệ sợi quang lõi rỗng

Sợi quang lõi rỗng: khoảng cách dẫn trước 2 năm
FeiTel: 0.04dB/km, 91.2km mỗi thanh đơn (single rod), thương mại hóa đã triển khai
Nước ngoài: Lumenisity (Microsoft) 0.091dB/km, giai đoạn thử nghiệm
Trong nước: Hengtong/ Zhongtian đang nghiên cứu và phát triển, đến sau 50Mới có thể sản xuất hàng loạt
3. Công suất toàn cầu + khách hàng: đơn hàng AI nước ngoài độc chiếm vị trí hàng đầu
Doanh thu nước ngoài 42.7%, nhà cung cấp cốt lõi cho CSP Bắc Mỹ
Năng lực giao hàng: 8 cơ sở trên toàn cầu, không có rủi ro đứt cung vì địa chính trị

4. Chi phí và tỷ lệ đạt chuẩn (yield): độ co giãn lợi nhuận phi tuyến
   Chiều dài kéo sợi đứng đầu ngành → chi phí đơn vị -15%-30%
   Tỷ lệ đạt chuẩn cao, tỷ lệ phế bỏ thấp → độ co giãn biên lợi nhuận gộp > đồng ngành 2-3 điểm phần trăm

IV. Ai có thể trở thành sợi quang FeiTel tiếp theo hoặc “đầu tàu” bù đắp (bổ涨)?

1. So sánh chuyên sâu

2. Lộ trình bổ sung tăng giá và trục thời gian các chất xúc tác

3. Còn có “trứng Phục Sinh”!

Tóm tắt: Sợi quang và cáp quang không chỉ đơn giản là “chu kỳ tăng giá”, mà là sự tái cấu trúc căn bản của cấu trúc nhu cầu—
Đồng thời cũng là chu kỳ siêu cấp 2026-2028 do năng lực tính toán AI điều khiển; khoảng trống cung-cầu + giá tăng bùng nổ + đổi mới công nghệ sẽ liên tục bùng phát trong hơn 2 năm.
FeiTel tăng 10 lần: độc quyền “ba quy trình”, lõi rỗng dẫn trước tuyệt đối, công suất toàn cầu và cộng hưởng lượng-giá, không thể sao chép. Nhưng việc suy nghĩ về “bổ涨”, có lẽ đáng để đào sâu hơn! Như trong nhóm CPO, sau Cambridge, và 易中天! Vì vậy tôi mới nói rằng: sợi quang chính là một góc nhìn suy nghĩ giống CPO!
Và sau khi xem xong, liệu bạn có thể hiểu được “đầu tàu bổ涨” sẽ là ai không? Việc tăng giá có tiếp tục không? Ai mới là người có giá trị nhất trong tương lai? Nhưng không khuyến nghị đuổi theo giá tăng; có lẽ trạng thái điều chỉnh mới phù hợp hơn! Nhưng cũng phải có kiểm soát rủi ro hợp lý!
Nếu không biết, hãy bấm like + chia sẻ + bình luận: **Khoảng trống sợi quang toàn cầu vọt lên 40%! Giá “một ngày một giá”, sau khi FeiTel tăng 10 lần thì ai sẽ tiếp nối mười lần tiếp theo? **

Phần trên chỉ là tóm tắt suy ngẫm về việc giao dịch lại của cá nhân; đầu tư có rủi ro, giao dịch cần thận trọng! Kế hoạch vĩnh viễn không nhanh bằng thay đổi của thị trường; mọi thứ phải bám theo mặt bằng giao dịch. Nội dung bài viết thuộc suy nghĩ và ghi chép cá nhân; dùng để chia sẻ cá nhân về sự hiểu biết của bản thân đối với thị trường, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào; chỉ để tham khảo. Mua/bán theo đó sẽ tự chịu lời lỗ!
(Khai thác và tổng hợp tài liệu không dễ, lời: like + chia sẻ + bình luận của bạn là động lực để chúng tôi cố gắng, xin cảm ơn!）

Tình hình toàn sàn: Thứ Hai tuần này tôi đã nhắc mọi người rằng, sau điểm chuyển đổi của số 1 thì hãy giữ quan điểm giảm giá đến khoảng ngày 7. Hai ngày gần đây là phần điều chỉnh để chứng minh phán đoán của chúng tôi là đúng; vì vậy đề xuất giảm tỷ trọng về trong phạm vi 50% là suy nghĩ đúng đắn, và hôm nay cuối cùng có 575Mã giảm, còn mã tăng chỉ 698, đồng thời khối lượng giao dịch cũng giảm xuống 16.5k tỷ; với khối lượng giao dịch như vậy, độ khó ngày càng lớn. Nhưng sau khi rủi ro giảm liên tục, nhìn chung vẫn thấy ngưỡng hỗ trợ 3850, hoặc hỗ trợ 3794. Hai ngưỡng này chưa bị phá thì vẫn ổn, vì vậy hãy kiên nhẫn chờ đợi!

Tâm lý thị trường: điểm lạnh về cảm xúc; có 36 lệnh tăng trần, 24 lệnh giảm trần, tỷ lệ đóng cửa phong tỏa 75%, số lượng lệnh liên tiếp tăng (连板) là 790kã, đạt mức 1.5Mầng.
Nhóm ngành: hiện tại là trục chính cốt lõi: thuốc đổi mới sáng tạo; và nhóm mạnh nhất: kỹ thuật tính toán + thuốc đổi mới sáng tạo + robot! Toàn bộ ngành kỹ thuật tính toán tiếp tục mạnh lên; còn mảng thuốc đổi mới sáng tạo bắt đầu phân hóa, xem việc có được củng cố hay không là chìa khóa. Hiện tại tổng thể lấy mảng này làm trung tâm; còn mảng phòng thủ khác thì không còn sức hút! Hỗ trợ: hóa chất + điện lực + chip!
Y dược: mã đầu tàu là 津药药业 60Bảng, còn mã thứ hai 重药 2 bảng đã trở thành đầu tàu; nhưng trong nhóm phía sau thì không chắc duy trì được, vì vậy cần tiếp tục quan sát diễn biến tiếp theo.
Kỹ thuật tính toán: đầu tàu là 汇源 80Mảng; và hiện tại cốt lõi chính là FeiTel là lõi mạnh nhất,
Robot: đầu tàu là 嵘泰 138Mảng; còn trong nhóm phía sau như 法兰… có bùng phát, nhưng không chắc tính bền vững, chỉ có thể quan sát thêm!
Không có đường tắt để thành công, chỉ có tự kỷ luật và kiên trì! Chúc bạn trên con đường miệt mài nỗ lực ấy càng cố gắng càng gặp may!

Những điểm cần chú ý hôm nay:

1. Cơ quan quản lý mạng (网信办) lấy ý kiến: mọi tổ chức và cá nhân cung cấp/ sử dụng dịch vụ người ảo kỹ thuật số phải tôn trọng quyền sở hữu trí tuệ và đạo đức kinh doanh, không được xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ mà người khác được pháp luật bảo hộ
2. Tàu container đăng ký Pháp phát tín hiệu, cho thấy tàu đã rời eo biển Hormuz.
3. Tại hội nghị công nghiệp “năng lực tính toán không gian” (2026 太空算力产业大会), ban “Ủy ban chuyên môn năng lực tính toán không gian” (太空算力专业委员会) của đội hình phát triển ngành năng lực tính toán đã được thành lập.
4. Bộ Thương mại và 9 đơn vị ban hành chung《Kế hoạch công tác năm 2026 về thúc đẩy nâng chất tiêu dùng dịch vụ, lợi ích cho người dân》

Theo dõi các chủ đề hàng hóa

1. Lợn 9.98（-0.49%，chi phí lợn 12, Mục Nguyên 11.6 nhân dân tệ, thức ăn trên 50%, nhân công 10-15%.)
2. Pin carbonat lithi 151k（-1.23%，chi phí hồ muối 3-40k, mica 6-90k, lithi辉 6-80k.)
3. Oxit praseodym-neodym 722.5k（0.21%），NdFeB N35: 1.7M（0%）（, chi phí nhẹ 350k-400k. MP79 vạn, Úc 45-500k. Khai thác: 8,000–10k nhân dân tệ/tấn, đất hiếm trung và nặng 130–1.5M nhân dân tệ/tấn）
   Cứ thích trước rồi hãy xem sau, tháng thu nhập một triệu! Cảm ơn mọi người đã ủng hộ!