Tại sao vàng lại giảm trong chiến tranh Mỹ-Iran? UBS: Thuộc tính trú ẩn an toàn chưa mất hiệu lực, chỉ là chậm phát huy tác dụng

Mục chuyên mục nổi bật

            Chứng khoán tự chọn
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm báo giá
Dòng tiền vào ra
Giao dịch mô phỏng
        

        Ứng dụng khách

Nguồn: Tài liên xã

Tin của Tài liên xã ngày 25 tháng 3 (Biên tập: Lưu Nhụy): Kể từ năm ngoái, vàng luôn trong xu hướng tăng mạnh mẽ, liên tục lập đỉnh cao kỷ lục. Tuy nhiên mãi cho đến khi cuộc chiến Mỹ-Iran nổ ra vào cuối tháng 2, vàng đột nhiên mất đi động lực tăng, đi xuống một mạch; hiện nay đã giảm hơn 20% so với đỉnh điểm hồi tháng 1.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư vàng cảm thấy bối rối: Rõ ràng vàng là tài sản trú ẩn, vậy tại sao thuộc tính “trú ẩn” lần này lại không phát huy tác dụng?

Về vấn đề này, câu trả lời của nhóm quản lý tài sản toàn cầu UBS là: thuộc tính trú ẩn của vàng không hề mất hiệu lực, mà có thể sẽ bị trì hoãn để phát huy trong tương lai.

Thuộc tính trú ẩn của vàng chưa hề mất hiệu lực

Vào thứ Hai của tuần này theo giờ địa phương, nhóm quản lý tài sản toàn cầu UBS đã công bố một báo cáo, tiếp tục củng cố quan điểm lạc quan đối với vàng. Các nhà phân tích UBS, Wayne Gordon và nhóm của ông, cho biết dù giá vàng gần đây có sụt giảm, họ vẫn cho rằng nhà đầu tư nên nắm giữ vàng như một công cụ phòng vệ mang tính phòng thủ.

Nghe có vẻ hơi kỳ lạ, vì trong thời gian chiến tranh Mỹ-Iran, giá vàng dường như luôn có quan hệ ngược với mức độ căng thẳng trên chiến trường: hễ khi có dấu hiệu tình hình chiến sự gia tăng, giá vàng cũng giảm theo; và ngược lại.

Điều này rõ ràng đi ngược với nhận thức của nhà đầu tư về thuộc tính “trú ẩn” của vàng: thông thường, chiến tranh sẽ khiến nhà đầu tư đổ xô vào vàng để tìm nơi trú ẩn.

Nhưng nhóm của Gordon không lo lắng.

“Chúng tôi sẽ không xem tình huống này là ‘thời điểm Bernanke’ của vàng—tức là ‘điểm ngoặt quan trọng’—vì chúng tôi thấy rằng, tình hình hiện tại có sự khác biệt rõ ràng so với thời kỳ điểm ngoặt chính sách quan trọng của ngân hàng trung ương cách đây vài chục năm, điều này cho thấy về cơ bản không có thay đổi đáng kể, và chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ trên nền tảng diễn biến vĩ mô trong tương lai,” ông nói.

Nhà phân tích này cũng bổ sung rằng quan điểm của nhóm ông về vàng như một công cụ phòng hộ hiệu quả cho danh mục đầu tư không thay đổi, đồng thời dự đoán giá vàng sẽ sớm quay trở lại đà tăng.

Hiệu quả trú ẩn của giá vàng có thể sẽ thể hiện trong tương lai?

UBS quy việc giá vàng giảm gần đây cho một số yếu tố, chẳng hạn như niềm tin của nhà đầu tư vào việc Fed cắt giảm lãi suất suy yếu, đà đầu cơ của thị trường giảm yếu, v.v.

Tuy nhiên, theo góc nhìn của Gordon, nếu lấy lịch sử làm tham chiếu thì các quan điểm tiêu cực về triển vọng vàng trong tương lai có thể còn quá sớm.

Ông cho biết: “Đối với nhiều nhà đầu tư, vàng có vẻ khá bình lặng khi đối mặt với căng thẳng địa chính trị và biến động giá gia tăng—điều này dường như trái với trực giác của mọi người… Nhưng lịch sử cho thấy, đặc biệt ở giai đoạn đầu của xung đột, vàng không phải lúc nào cũng tăng giá.”

Nhà phân tích này nhắc lại rằng trong cuộc khủng hoảng dầu mỏ vào những năm 70 của thế kỷ trước (giai đoạn này rất giống với tình huống hiện tại là chiến tranh Iran khiến giá dầu tăng), do thị trường lo ngại lạm phát nên giá vàng đã từng có đà tăng mạnh mẽ. Nhưng trong chiến tranh Iran-Iraq, do các yếu tố kinh tế vĩ mô kiềm chế lẫn nhau, giá vàng nhìn chung giữ ở mức tương đối ổn định.

Gordon cho rằng, trên thực tế rất khó so sánh trực tiếp giá vàng trong các giai đoạn xung đột địa chính trị khác nhau. Tuy nhiên, một kết luận rõ ràng là: xu hướng giá của vàng thường không bị chi phối trực tiếp bởi chính xung đột, mà do chính sách và bối cảnh kinh tế quyết định.

Ông nói: “Vì thị trường đang thích nghi với mức lãi suất cao hơn mà kỳ vọng (đây đều là những rào cản ngắn hạn đối với việc giá vàng tăng), nên vai trò bảo toàn giá trị của vàng trong giai đoạn đầu chu kỳ đã chịu áp lực. Nhưng điều này không phải là sự ‘mất hiệu lực’ của khả năng trú ẩn của vàng, mà là một sự trì hoãn.”

 Mở tài khoản tương lai nền tảng hợp tác của Sina An toàn, nhanh chóng và được bảo đảm

Khối lượng lớn tin tức và diễn giải chính xác, tất cả trên ứng dụng Tài chính Sina

责任编辑：赵思远