Khuyên cổ phiếu (2026.4.6)

[淘股吧]
Sau kỳ nghỉ Tết, mức độ khó khi vận hành thị trường chứng khoán đạt đến đỉnh điểm; tôi thật lòng khuyên các nhà đầu tư nhỏ lẻ hãy giữ lý trí, kiểm soát tỷ trọng và chờ thời cơ

Nói một cách khách quan, sau khi kỳ nghỉ Tết kết thúc, mức độ khó khi thao tác trên thị trường A-shares (A股) đã trực tiếp tăng lên đến cấp độ “địa ngục”, và đây là tình trạng mà hầu hết nhà đầu tư tham gia giao dịch đều có thể cảm nhận rõ ràng. Biến động trên bảng giá chẳng theo quy luật nào cả; luân chuyển chủ đề nóng quá nhanh đến mức khiến người ta không kịp trở tay. Chỉ hôm trước có vẻ còn mạnh, sang ngày hôm sau đã có thể trực tiếp mở thấp rồi đi xuống thấp dần, sụp đổ trên diện rộng; hiệu ứng kiếm tiền gần như biến mất hoàn toàn. Dù là người kỳ cựu giàu kinh nghiệm hay là các nhà đầu tư nhỏ lẻ mới tham gia, đều rất khó kiếm được tiền trong kiểu thị trường như vậy; ngược lại, chỉ cần sơ sẩy một chút là có thể lập tức lún vào vũng bùn thua lỗ.

Ngay vài ngày trước, Beijing Business Today (北京商报) cũng đã đặc biệt đăng bài đề cập rằng, giao dịch định lượng (量化交易) hiện đang dần loại bỏ các chiến pháp của nhóm “du khách vốn tư” (游资) truyền thống, và quan điểm này cũng đã chạm đúng vào sự thay đổi hệ sinh thái của thị trường hiện tại. Phải biết rằng, “游资” luôn là một lực lượng tham gia quan trọng trong giao dịch ngắn hạn ở thị trường A-shares. Trước đây, dựa vào khả năng nắm bắt chu kỳ cảm xúc, các chủ đề nóng, các cơ hội có lãi luôn có thể được tìm thấy trên thị trường. Nhưng giờ đây, dưới tác động của giao dịch định lượng, logic vận hành vốn đã chín muồi của “游资” hoàn toàn bị xáo trộn: giao dịch tần suất cao và đặt lệnh theo chương trình của các quỹ định lượng đã triệt để thu hẹp không gian thao tác của “游资”. Theo tình hình thực tế hiện tại của thị trường, đa số “游资” đang ở trong trạng thái thua lỗ. Nhóm “游资” trước đây từng lẫy lừng trong ngắn hạn, nay cũng trở nên bước đi chật vật ngay trên thị trường.

Có lẽ ai đó sẽ cho rằng, việc “游资” thua lỗ không liên quan nhiều đến nhà đầu tư nhỏ lẻ; nhưng thực tế là, khi “游资” còn đã như vậy, thì hoàn cảnh của các nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường chỉ còn khó khăn hơn nữa. Bản thân nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tồn tại những điểm yếu như độ trễ thông tin, quy mô vốn nhỏ, và năng lực phân tích chuyên nghiệp không đủ. Trong một thị trường vô trật tự do giao dịch định lượng dẫn dắt, họ vừa không theo kịp nhịp của dòng tiền, vừa không chịu nổi mức biến động dữ dội của bảng giá; rất dễ rơi vào vòng lặp xấu của việc đuổi giá rồi cắt lỗ, khiến mức thua lỗ còn lớn hơn “游资”. Nhiều người khó tránh khỏi câu hỏi: tình trạng giao dịch định lượng dẫn dắt, vận hành cực khó này sẽ kéo dài mãi sao? Câu trả lời hiển nhiên là không. Giao dịch định lượng chỉ tạm thời chiếm thế chủ đạo theo từng giai đoạn. Nói thẳng ra thì “trong núi không có hổ, khỉ xưng vương”; một khi các quỹ bên ngoài và các lực lượng chủ lực khác quy mô lớn bước vào bố trí, thì sức ảnh hưởng của vốn định lượng sẽ suy giảm mạnh, và căn bản không thể ngăn chặn sự xuất hiện của một thị trường xu hướng mang tính xu hướng thật sự.

Chính vì những phán đoán như vậy, tôi ở đây chân thành khuyên tất cả các bạn nhà đầu tư nhỏ lẻ: nếu các bạn thua liên tục trong vòng sóng này, mức rút lui (回撤) của tài khoản đã vượt quá 30%, thì tuyệt đối đừng ôm lòng may mắn mà “cứng đầu” chịu đựng nữa. Đồng thời cũng đừng nghĩ đến việc tăng thêm vị thế để gỡ về vốn. Cách làm lý trí nhất là tạm thời rút lui khỏi thị trường chứng khoán khi chưa tham gia vị thế (空仓), dừng mọi hoạt động giao dịch. “Không vào lệnh” không phải là từ bỏ đầu tư, mà là cắt lỗ kịp thời, tránh rơi vào vòng xoáy “càng thua càng nhiều” mà không thể thoát ra. Trong thời gian không vào lệnh, mọi người cũng không cần hoàn toàn tách khỏi thị trường; có thể mỗi ngày theo dõi các cập nhật của tôi. Tôi sẽ tiếp tục bám sát diễn biến thị trường, phân tích những thay đổi của xu hướng, giúp mọi người nắm được nhịp độ. Đợi đến khi tôi có thể “thao tác như cá gặp nước” trong thị trường và khi một đại xu hướng thật sự đến, thì việc các bạn quay lại để cùng tham gia giao dịch cũng không muộn; ở giai đoạn này, việc vào lệnh khác gì chủ động đưa tiền cho thị trường, hoàn toàn không cần thiết.

Nhìn lại diễn biến bảng giá gần đây, dù đã bước sang tháng 4, nhưng kỳ nghỉ Thanh Minh (清明节) vẫn chưa kết thúc, tâm lý thị trường vẫn ảm đạm; bầu không khí đứng ngoài quan sát của dòng tiền vẫn rất đậm. Vài ngày gần đây, cổ phiếu ở thị trường Hàn Quốc (韩股) đã đồng loạt tăng mạnh, nhưng A-shares lại mãi không thể theo kịp; tổng khối lượng giao dịch trong ngày cũng không xuất hiện mức tăng rõ rệt về khối lượng. Và động lực cốt lõi khiến thị trường tăng giá chính là lượng tiền, không có sự hỗ trợ của khối lượng giao dịch thì việc giá cổ phiếu tăng lên chỉ là “nước không có nguồn, cây không có gốc”, căn bản không thể hình thành một xu hướng tăng bền vững.

Xét theo diễn biến kỹ thuật, hiện tại thị trường rõ ràng đang ở trong xu hướng giảm. Các nhà đầu tư theo trường phái kỹ thuật nhìn chung đang chờ “cú rũ bỏ” cuối cùng của đợt giảm sóng 5 (5浪) hoàn tất; tức là vẫn còn rủi ro điều chỉnh theo giai đoạn chưa được giải phóng hết. Dựa trên phán đoán kỹ thuật như vậy, chiến lược vận hành về sau vẫn là: gặp các đợt tăng để giảm bớt vị thế và rời đi, đồng thời kiểm soát tỷ trọng ở mức cực thấp. Ngoài ra, giao dịch định lượng cũng đã thay đổi triệt để quy luật chu kỳ cảm xúc của thị trường. Trước đây, chu kỳ cảm xúc ngắn hạn của A-shares cần khoảng nửa tháng để hoàn thành một vòng quay từ lúc khởi động, ủ (phát tán), cao trào đến giai đoạn thoái trào, và có đủ thời gian để phản ứng. Nhưng bây giờ, do giao dịch tần suất cao của vốn định lượng, chu kỳ cảm xúc bị nén lại trực tiếp chỉ còn khoảng 3 ngày. Chu kỳ ngắn hơn, biến động lớn hơn, khiến nhà đầu tư căn bản không có cơ hội phản ứng và sửa sai. Đây cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến giao dịch ngắn hạn ngày càng trở nên khó khăn.

Thời gian gần đây, các thao tác của chính tôi cũng luôn lấy kiểm soát rủi ro (风控) làm trung tâm. Là một mã có khả năng chịu áp lực tương đối tốt, Meinuohua (美诺华) cuối cùng cũng đã bị dòng tiền hiện thực hóa lợi nhuận mà rút ra; có thể thấy tâm lý thị trường đang trầm lắng. Ngoài ra, các mã cổ phiếu nắm giữ khác, tôi đã hoàn toàn đóng hết vị thế và rời khỏi thị trường. Cốt lõi là đưa tổng tỷ trọng vị thế xuống mức thấp nhất, đồng thời kiểm soát rủi ro của tài khoản trong một khoảng nhỏ nhất có thể, tuyệt đối không mạo hiểm những rủi ro không cần thiết.

Nhìn lại hiệu suất của các cổ phiếu “hot” trong vài tháng gần đây, càng khiến nhiều nhà đầu tư say mê giao dịch ngắn hạn kiểu đánh bảng lệnh (打板) phải khổ sở. Mở phần mềm Tonghuashun (同花顺) là có thể thấy rằng, chỉ số cổ phiếu “hot” trong gần ba tháng liên tục đi xuống; điều này hoàn toàn trái ngược với logic thị trường “ngày hôm sau chắc chắn phải tăng” của cổ phiếu “hot” trước đây. Trước đây, khi thị trường có xu hướng tốt, nhờ mức độ được dòng tiền quan tâm cao và lượng người hâm mộ đông đảo, cổ phiếu “hot” ngày hôm sau phần lớn sẽ tiếp tục duy trì đà tăng. Nhưng bây giờ khi thị trường đảo chiều, cổ phiếu “hot” lại trở thành “khu vực thảm họa” nơi dòng tiền tháo chạy; ngày hôm sau thường là mở thấp rồi đi xuống, và điều chỉnh giảm mạnh. Chỉ cần ai đó cố chấp làm giao dịch ngắn hạn trên cổ phiếu “hot”, thì trong khoảng thời gian này cơ bản khó tránh khỏi thua lỗ. Điều này một lần nữa cho thấy môi trường thị trường hiện tại đã không còn phù hợp để tiếp tục áp dụng cách nghĩ và chiến lược vận hành cổ phiếu “hot” như trước nữa.

Tóm lại, hiện tại thị trường A-shares vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh; độ khó khi vận hành cực cao, rủi ro còn lớn hơn nhiều so với cơ hội. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ bình thường nhất định phải nhìn rõ thực tế: siết tay lại, kiểm soát chặt tỷ trọng, đừng mù quáng thao tác. Hãy kiên nhẫn chờ sau kỳ nghỉ Thanh Minh để quan sát sự thay đổi của thị trường, chờ khi đợt giảm sóng 5 kết thúc, khối lượng dần dần được mở rộng, và khi một đại xu hướng thật sự đến. Trước thời điểm đó, hoặc là hoàn toàn đứng ngoài (空仓) để quan sát, hoặc nhiều nhất chỉ lấy ra 1-2 phần mươi (1-2 thành) vốn ở mức vị thế nhỏ để thử sai; tuyệt đối không được dùng vị thế lớn để đối đầu. Giữ vững vốn chính là điều quan trọng nhất lúc này. Hãy bình tĩnh chờ điểm ngoặt của thị trường xuất hiện, rồi nắm bắt các cơ hội kiếm lợi nhuận thật sự.