Vượt qua cú sốc dầu mỏ

Bản của bài viết này ban đầu được đăng trên bản tin Weekend Brief chỉ dành cho thành viên của Quartz. Thành viên Quartz được truy cập các bản tin độc quyền và nhiều hơn nữa. Đăng ký tại đây.

E eo biển Hormuz hẹp nhất chỉ rộng chừng 21 dặm, nhưng khoảng một phần năm lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng của thế giới lại đi qua đây mỗi ngày. Từ khi cuộc chiến Mỹ–Israel chống lại Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, việc vận chuyển qua hành lang này đã chậm lại gần như đến mức đình trệ, và các thị trường năng lượng phản ứng tương ứng. Hiện giá dầu toàn cầu đang ở quanh mức $100/thùng. Giá khí đốt ở Mỹ đã tăng vọt lên gần $4/gallon.

Nhưng dầu chỉ là bước khởi đầu của vấn đề. E eo biển này cũng là một trong những hành lang quan trọng nhất cho các mặt hàng nông nghiệp và công nghiệp trên thế giới, và sự gián đoạn giờ đây đang lan qua các chuỗi cung ứng mà phần lớn người Mỹ vẫn chưa nghĩ tới, nhưng rồi sớm muộn cũng sẽ phải đối mặt nếu cuộc giao tranh không dừng lại.

Khi giá lương thực đi theo giá dầu

Khoảng một phần ba phân bón được giao dịch toàn cầu đi qua eo biển này. Với ure, loại phân bón “con ngựa thồ” cho các vụ trồng lúa mì và ngô, eo biển chở khoảng hai phần ba nguồn cung đường biển của toàn cầu. Tại trung tâm nhập khẩu ure ở New Orleans, giá đã tăng 32% trong chỉ một tuần vào tháng này.

Điều đó quan trọng nhất ngay lúc này vì nông dân trên khắp đất nước đang ở giữa mùa gieo trồng vụ xuân. Các quyết định về phân bón được đưa ra trong vài tuần tới sẽ quyết định sản lượng thu hoạch vào mùa thu. Không thể “bù lại” vào cuối năm. Khi chi phí đầu vào tăng đột ngột, nông dân sẽ bón ít hơn. Điều này chỉ thể hiện sau đó vài tháng qua năng suất cây trồng, rồi qua giá bánh mì, ngô, thức ăn chăn nuôi, thịt và sữa.

Hiệp hội Nông nghiệp Hoa Kỳ (American Farm Bureau) đã gửi một thư ngỏ cho Tổng thống Trump, cảnh báo về một cú sốc sản xuất có thể dẫn tới lạm phát trên diện rộng trong chuỗi cung ứng thực phẩm. Tác động sẽ không xuất hiện trên các kệ hàng tạp hóa cho đến muộn hơn trong năm nay. Cơn đau đang âm thầm tích tụ.

Những con chip giúp vận hành AI chạy bằng heli

Nút thắt này ít cấp bách hơn, nhưng đa số người không hề biết rằng nó cũng là một rủi ro: Khoảng một phần ba nguồn cung heli của thế giới đến từ Qatar, được khai thác như một sản phẩm phụ trong quá trình xử lý khí tự nhiên.

Trong một nhà máy sản xuất chip, heli là thiết yếu cho quy trình sản xuất và khó có thể thay thế. Ngành công nghiệp bán dẫn hiện chiếm khoảng một phần tư nhu cầu heli toàn cầu. Sau các đợt tấn công tên lửa nhắm vào tổ hợp Ras Laffan của Qatar trước đó trong tháng và nhiều nhà máy heli phải ngừng hoạt động, khoảng một phần ba nguồn cung toàn cầu đã biến mất khỏi thị trường. Qatar cho biết sẽ mất nhiều năm để khắc phục toàn bộ thiệt hại.

Giá heli giao ngay đã tăng từ 40% đến 100% kể từ khi cuộc chiến bắt đầu. Hiện tại ngành công nghiệp vẫn đang “tự hấp thụ” tác động này. Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc đã dự trữ đủ heli để dùng khoảng sáu tháng, và các nhà sản xuất quy mô lớn được “đệm” nhờ các hợp đồng dài hạn.

Nhưng heli chỉ là một trong vài loại đầu vào hóa chất mà ngành công nghiệp chip lấy từ khu vực này. Lưu huỳnh, mà các nhà sản xuất chip dùng để làm sạch và khắc ăn mòn các tấm wafer silicon, cũng đi qua eo biển này với khối lượng đáng kể. Phần lớn brom, một hóa chất chip khác, lại đến từ Israel.

Ngay cả nếu họ xoay sở được để vượt qua tình trạng “siết” vật liệu, năng lượng cũng là một vấn đề riêng. Hàn Quốc và Đài Loan cùng nhau tạo ra phần lớn các chip tiên tiến của thế giới, và mỗi bên đều phụ thuộc nặng nề vào LNG Trung Đông để duy trì việc vận hành lưới điện. Đài Loan nhận khoảng một phần ba năng lượng từ khu vực và chỉ giữ khoảng 11 ngày dự trữ khí trong tay. Hàn Quốc có vị thế tốt hơn, với đủ mức lưu trữ để trang trải gần hai tháng. Các nhà máy chip không phải là ưu tiên duy nhất khi năng lượng trở nên khan hiếm.

Biến số trong cả hai trường hợp là nó kéo dài được bao lâu. Vài tuần chỉ là một “cơn đau đầu” về chuỗi cung ứng. Vài tháng thì bắt đầu giống như một thứ khác—một tình trạng thiếu phân bón làm thu hẹp vụ mùa, một tình trạng siết heli làm chậm sản xuất chip, và một câu chuyện lạm phát đến đúng lúc các quyết định gieo trồng vụ xuân xuất hiện trong dữ liệu.

Hiện tại, các nhà phân tích nói rằng thiệt hại vẫn có thể đảo ngược. Cửa sổ này sẽ không ở đó mãi.

📬 Đăng ký Daily Brief

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng các ngày trong tuần.

Đăng ký ngay