Ngân hàng niêm yết chi trả cổ tức lớn, lợi tức cao nổi bật với giá trị đầu tư dài hạn

● Nhà báo bản phúc điều tra Thạch Thi Ngữ

Tính đến ngày 2 tháng 4, đã có 22 ngân hàng niêm yết trên A-shares công bố kế hoạch phân phối lợi nhuận cho năm tài chính 2025; trong đó, “6 ngân hàng lớn” nhà nước tổng cộng dự kiến chi trả cổ tức cả năm vượt 420B nhân dân tệ. Các chuyên gia trong ngành cho rằng việc chi trả cổ tức tiền mặt định kỳ có thể nâng cao lợi ích thực tế mà nhà đầu tư nhận được, tăng cảm nhận của nhà đầu tư; đồng thời, còn có tác dụng thúc đẩy định giá của ngành quay về trong phạm vi hợp lý, tiếp tục thu hút dòng vốn trung và dài hạn phân bổ.

6 ngân hàng lớn có thể chi trả cổ tức cả năm vượt 53.08B

Xét từ các thông báo chi trả cổ tức đã công bố, 6 ngân hàng lớn vẫn là “lực lượng chủ lực” trong việc chi trả cổ tức. Tổng cổ tức dự kiến của 6 ngân hàng lớn ở kỳ cuối năm 2025 là 45.5B nhân dân tệ. Cụ thể, quy mô chi trả của 6 ngân hàng lớn nhìn chung giữ ổn định; Ngân hàng Công Thương dẫn đầu với tổng cổ tức kỳ cuối dự kiến vượt 37.67B nhân dân tệ. Ngân hàng Xây dựng, Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Trung Quốc lần lượt có tổng cổ tức kỳ cuối dự kiến là 10B nhân dân tệ, 50Bỷ nhân dân tệ và 53.08Bỷ nhân dân tệ. Ngân hàng Bưu điện Tiết kiệm (Postal Savings Bank) và Ngân hàng Giao thông cũng đều có tổng cổ tức kỳ cuối vượt 6.8B nhân dân tệ. Về tổng số tiền chi trả cổ tức tiền mặt cả năm, 6 ngân hàng lớn dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt năm 2025 là 25.3B nhân dân tệ, tăng 427.4Bỷ nhân dân tệ so với năm 2024, một lần nữa vượt mốc 50B nhân dân tệ; tỷ lệ chi trả cổ tức duy trì khoảng 30%, vẫn tiếp tục phong cách chi trả cổ tức tỷ lệ cao, trả ổn định.

Đối với nhóm ngân hàng cổ phần, Ngân hàng Chiêu Thương (招商银行) giành vị trí dẫn đầu. Tổng cổ tức kỳ cuối dự kiến năm 2025 là 20B nhân dân tệ, tổng cổ tức cả năm dự kiến vượt 45.5Bỷ nhân dân tệ. Tổng cổ tức cả năm của Ngân hàng Trung Tín và Ngân hàng Hưng Nghiệp đều dự kiến vượt 222.77Bỷ nhân dân tệ; tổng cổ tức kỳ cuối lần lượt là 10.74B nhân dân tệ và 10.6B nhân dân tệ. Với các ngân hàng thành phố (城商行), xét theo các ngân hàng hiện đã công bố phương án chi trả cổ tức, trừ Ngân hàng Trịnh Châu (郑州银行) công khai khẳng định không tiến hành chi trả cổ tức, các ngân hàng khác có mức độ tích cực đối với việc chi trả cổ tức khá cao.

Theo thống kê, dựa trên giá đóng cửa A-shares ngày 2 tháng 4 để tính toán, trong 22 ngân hàng niêm yết A-shares đã công bố báo cáo thường niên năm 2025, tỷ suất cổ tức bình quân là 4,3%, có 6 ngân hàng có tỷ suất cổ tức vượt 5%.

Liên tục tối ưu cơ chế chi trả cổ tức

Phía sau số liệu cổ tức nổi bật là sự coi trọng của các ngân hàng niêm yết đối với việc hoàn trả cho nhà đầu tư; nhiều ngân hàng trong ban quản lý đã phát biểu tại các cuộc họp công bố kết quả kinh doanh rằng sẽ tiếp tục tối ưu cơ chế chi trả cổ tức, ổn định mức chi trả cổ tức, coi việc nâng cao hoàn trả cho cổ đông là một trong các mục tiêu cốt lõi trong vận hành dài hạn.

Tổng giám đốc Ngân hàng Công Thương (工商银行) Lưu Quân nói rằng, kế hoạch vốn và sắp xếp chi trả cổ tức của ngân hàng sẽ điều chỉnh linh hoạt theo tình hình thị trường; sẽ theo dõi sát biến động của thị trường vốn, đáp ứng nhu cầu và tiếng vọng của nhà đầu tư.

“Mọi người có nhắc đến ‘liệu có thể điều chỉnh tương ứng theo hướng tăng ở tỷ lệ chi trả cổ tức hay không’. Với tư cách là chuẩn mực định hướng thị trường, Công Thương chắc chắn sẽ gấp điều mà thị trường cần, nghĩ điều mà thị trường cần nghĩ. Nếu việc điều chỉnh của chúng tôi mang lại cho thị trường sự phát triển lành mạnh và bền vững, thì Công Thương nhất định sẽ đóng vai trò tiên phong, kiểu mẫu.” Lưu Quân nhấn mạnh.

Chủ tịch Ngân hàng Hưng Nghiệp (兴业银行) Lữ Gia Tiến cho biết, tỷ lệ chi trả cổ tức của Ngân hàng Hưng Nghiệp trong toàn năm 2025 đã tăng lên 31%; đây cũng là năm thứ 16 liên tiếp ngân hàng nâng tỷ lệ chi trả cổ tức. “Chúng tôi đặc biệt coi trọng công tác hoàn trả cho nhà đầu tư và quản lý giá trị vốn hóa; năm 2026 là năm khởi động của giai đoạn ‘Kế hoạch 15-5’. Chúng tôi cần làm tốt các nền tảng cơ bản trong kinh doanh và ‘bộ khung’ cơ bản; đây là cơ sở để chúng tôi thực hiện chi trả cổ tức và nâng cao giá trị định giá.” Lữ Gia Tiến nói.

Chuyên gia trưởng của Phòng thí nghiệm Tài chính và Phát triển Thượng Hải (上海金融与发展实验室) Tăng Cương cho rằng, chi trả cổ tức tiền mặt định kỳ có thể nâng cao lợi ích thực tế mà nhà đầu tư nhận được, tăng cảm nhận của nhà đầu tư. Việc ngân hàng tích cực chi trả cổ tức giúp định hướng dòng vốn tập trung vào các ngân hàng chất lượng cao, thể hiện chức năng phát hiện giá trị của thị trường vốn và phân bổ nguồn lực.

Dự kiến định giá sẽ phân hóa

Việc chi trả cổ tức cao ổn định kéo dài đã củng cố tính chất phòng thủ của cổ phiếu ngân hàng, đồng thời tạo sự cộng hưởng với sự cải thiện của tình hình cơ bản, đặt nền tảng cho việc phục hồi định giá của cả nhóm ngành.

Lữ Gia Tiến cho biết, hiện tại hiệu quả kinh doanh của Ngân hàng Hưng Nghiệp ổn định, tỷ lệ chi trả cổ tức cao, và việc đầu tư vào Ngân hàng Hưng Nghiệp đồng thời có giá trị kép vừa về tính sinh lợi vừa về tính phòng thủ.

Tổng giám đốc Ngân hàng Giao thông (交通银行) Trương Bảo Giang cho biết: “Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục như trước đây làm tốt công tác quản lý vận hành, không ngừng nâng cao năng lực tạo giá trị, để với kết quả kinh doanh vững chắc hơn và mức hoàn trả cổ tức ổn định, liên tục đáp ứng đông đảo nhà đầu tư.”

Xét từ tình hình cơ bản, nhiều ngân hàng đã thu hẹp mức giảm của chênh lệch lãi ròng (net interest margin), chi phí tín dụng ổn định và có xu hướng giảm. Tổng giám đốc Ngân hàng Xây dựng Trương Nghị cho biết, năm 2025, mức giảm chênh lệch lãi ròng của ngân hàng thu hẹp 2 điểm cơ bản so với năm trước; tỷ lệ trả lãi tiền gửi là 1,32%, giảm 33 điểm cơ bản so với cùng kỳ, ở mức thấp trong lịch sử, qua đó củng cố hiệu quả nền tảng cho việc phục hồi chênh lệch lãi ròng. Lưu Quân cũng cho biết, chênh lệch lãi ròng của Ngân hàng Công Thương năm 2025 là 1,28%, giảm 14 điểm cơ bản so với năm trước; mức giảm chênh lệch lãi ròng thu hẹp dần theo từng quý, thể hiện xu hướng ổn định trở lại.

Nhiều người trong ngành cho biết với phóng viên rằng việc các ngân hàng niêm yết thực hiện chi trả cổ tức định kỳ không chỉ thể hiện sức mạnh tài chính của họ, mà còn là một dấu hiệu quan trọng cho thấy thị trường vốn Trung Quốc ngày càng trưởng thành và các ngân hàng niêm yết chú trọng hơn đến việc hoàn trả cho nhà đầu tư. Từ dữ liệu lịch sử có thể thấy, cổ tức của ngân hàng có sự hỗ trợ rõ rệt đối với giá cổ phiếu ngân hàng; thúc đẩy định giá của cả nhóm ngành quay về trong khoảng hợp lý; đồng thời cũng thu hút các dòng vốn nhạy cảm với cổ tức như quỹ bảo hiểm tiếp tục tăng mua cổ phiếu ngân hàng.

Công ty Chứng khoán Hải Thông Guotai dự kiến rằng vào năm 2026, định giá theo từng mã của ngành ngân hàng sẽ chuyển từ trạng thái hội tụ sang phân hóa. Các mã cổ phiếu có những lợi thế như năng lực mạnh ở phía tài sản trong việc nắm bắt nhu cầu tín dụng, không gian cải thiện chi phí ở phía nguồn vốn, thời điểm bước ngoặt về chất lượng tài sản được xác lập, và hoạt động quản lý giá trị vốn hóa tích cực, sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội đáng kể.

Nguồn tin khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance (新浪财经APP)