Không sợ bán tháo! Goldman Sachs kiên định lạc quan về vàng: Triển vọng trung hạn vững chắc, kỳ vọng đạt 5400 USD vào cuối năm

Tờ CaLianSố đưa tin ngày 31 tháng 3 (Biên tập: Bian Chun) Mặc dù gần đây vàng đã gặp phải làn bán tháo, Tập đoàn Goldman Sachs vẫn duy trì quan điểm lạc quan đối với kim loại quý này và dự đoán đến cuối năm 2026, giá vàng sẽ quay trở lại đà tăng.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs là Lina Thomas và Daan Struyven cho biết trong một báo cáo nghiên cứu mới nhất rằng, triển vọng trung hạn của vàng vẫn vững chắc, nhờ việc các ngân hàng trung ương của các quốc gia liên tục mua vàng và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) năm nay dự kiến sẽ tiếp tục giảm lãi suất thêm hai lần, và giá vàng đến cuối năm có thể tăng lên 5.400 USD mỗi ounce.

Họ cho biết, vàng trong ngắn hạn vẫn phải đối mặt với “rủi ro đi xuống mang tính chiến thuật”; nếu các cú sốc về nguồn cung năng lượng gia tăng, giá vàng có thể tiếp tục giảm thêm xuống 3.800 USD mỗi ounce. Tuy nhiên, nếu cuộc chiến Iran thúc đẩy các nhà đầu tư tăng tốc chuyển hướng đầu tư, phân tán vốn khỏi các “tài sản truyền thống của phương Tây”, thì dư địa tăng giá của vàng vẫn còn rất lớn.

Kể từ khi chiến tranh Mỹ–Iran bùng phát cách đây một tháng, giá vàng đã giảm 13%. Thời gian gần đây, thị trường chứng khoán ảm đạm đã buộc nhà đầu tư vàng đóng vị thế, và thị trường cũng bắt đầu đưa chính sách tiền tệ thắt chặt hơn vào cân nhắc.

Nhưng các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết, việc định giá lại này đã “quá mức”, phản ánh việc so với đà tăng trưởng bị kéo lùi của nền kinh tế, thị trường lại quá coi trọng lạm phát; đồng thời họ bổ sung rằng, lịch sử cho thấy những lo ngại về tăng trưởng cuối cùng sẽ nắm vai trò chủ đạo.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs vẫn kiên quyết với dự báo Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm 2026. Gần đây, công ty đã điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm lần giảm lãi suất đầu tiên của Fed, từ tháng 6 lùi sang tháng 9, và dự báo ngân hàng trung ương này sẽ thực hiện lần giảm lãi suất thứ hai vào tháng 12 năm nay.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng, mối lo một số ngân hàng trung ương bán vàng để hỗ trợ tỷ giá đồng nội tệ nhiều khả năng sẽ không trở thành hiện thực. Cơ chế tỷ giá đồng USD neo phổ biến ở các quốc gia vùng Vịnh; nếu cần can thiệp thị trường, họ có xu hướng giảm nắm giữ trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Trong khi đó, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột quan trọng hỗ trợ cho nhu cầu trung hạn; Goldman Sachs dự báo quy mô ngân hàng trung ương mua vàng có thể sẽ lại tăng tốc, trung bình mỗi tháng mua khoảng 60 tấn vàng.

Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Hai cho biết, trong bối cảnh Fed cân nhắc tác động của cú sốc năng lượng do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran, Fed có xu hướng giữ nguyên lãi suất và tạm thời “bỏ qua” tác động của cú sốc này.

Do Powell làm dấy lại kỳ vọng về đợt giảm lãi suất, vào thứ Ba, giá vàng quốc tế tiếp tục đà tăng. Tính đến thời điểm bài viết, giá vàng đang ở gần mức 4.600 USD mỗi ounce, thấp xa so với đỉnh gần 5.600 USD được thiết lập vào cuối tháng 1.

（Tờ CaLianSố (Bian Chun)）