S&P giữ nguyên xếp hạng Longfor, triển vọng ổn định

Ngày 31/3, tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế S&P đã công bố báo cáo xếp hạng mới nhất đối với Tập đoàn Longfor (00960.HK), xác nhận xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của công ty ở mức BB-, triển vọng “ổn định”.

“Triển vọng xếp hạng ổn định phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng thanh khoản của công ty trong 12 tháng tới sẽ tiếp tục dồi dào.” S&P cho biết, nhờ được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa hoạt động, mảng kinh doanh không phát triển bất động sản của Tập đoàn Longfor tạo ra dòng tiền ổn định, giúp giảm thiểu rủi ro trong chu kỳ đi xuống hiện tại và sẽ hỗ trợ thanh khoản của Longfor. Ngoài ra, quản lý tài chính thận trọng sẽ tiếp tục hỗ trợ năng lực chi trả nợ của công ty.

Tính đến cuối năm 2025, các khoản nợ có lãi của Tập đoàn Longfor là 1528,1 tỷ nhân dân tệ, giảm 235,1 tỷ nhân dân tệ so với cuối năm 2024, mức giảm đạt 13%. Nhờ gia tăng quy mô cho vay bất động sản vận hành và dòng tiền hoạt động dương, Longfor đã vượt qua đỉnh cao nợ một cách an toàn và ổn định: trong năm 2025, tổng số tiền trả nợ lũy kế, bao gồm trái phiếu tín dụng nội địa, trái phiếu tín dụng có bảo lãnh (Trung Quốc) và các khoản vay tín dụng nước ngoài, là 220 tỷ nhân dân tệ. Từ năm 2026 trở đi, quy mô trái phiếu nội địa và nợ nước ngoài đáo hạn hằng năm là có hạn; trong đó, năm 2026 còn khoảng 61 tỷ nhân dân tệ đáo hạn, năm 2027 khoảng 62 tỷ nhân dân tệ đáo hạn.

Hiện nay, dòng tiền hoạt động của Longfor bao gồm chi tiêu vốn đã liên tiếp trong 3 năm là dương, trong đó năm 2025 dòng tiền ròng chảy vào là 58 tỷ nhân dân tệ. Theo dự báo của S&P, Longfor sẽ tạo ra khoảng 60 tỷ nhân dân tệ dòng tiền hoạt động chảy vào mỗi năm trong năm 2026 và 2027. Cộng thêm gia tăng quy mô cho vay bất động sản vận hành của Tập đoàn Longfor, S&P cho rằng rủi ro trả nợ và tái cấp vốn của Longfor trong 12 tháng tới là có thể kiểm soát.

Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, Chứng khoán CITIC cho biết cơ cấu nợ của Longfor đã cải thiện rõ rệt; việc coi trọng nâng cao năng lực vận hành và dịch vụ, cùng với chiến lược thúc đẩy lợi nhuận, là đúng đắn. Công ty đang xây dựng mô hình phát triển mới lấy hoạt động và dịch vụ làm nền tảng, tức là giảm tỷ trọng hoạt động phát triển, tăng tỷ trọng hoạt động vận hành và dịch vụ. Phần lớn chủ thể tài sản của công ty không còn là nhà ở có giá trị biến động mà là các tài sản bất động sản vận hành và tài sản dịch vụ tạo dòng tiền ổn định, có thể dự đoán. Công ty đã đạt 7,9 tỷ nhân dân tệ lợi nhuận sau khi đạt 7,9 tỷ nhân dân tệ lợi ích cốt lõi từ hoạt động vận hành và dịch vụ vào năm 2025, tiếp tục mở rộng quy mô tài sản nắm giữ, tạo nền tảng cho việc giảm hơn nữa sự phụ thuộc vào hoạt động phát triển.