Hiếm có! 002598, gian lận tài chính ngược: hư cấu giảm lợi nhuận vượt 10%! Công ty, hiện đương nhiệm Chủ tịch, Tổng giám đốc và các vị liên quan, tổng cộng dự kiến bị phạt 690 triệu nhân dân tệ; tuần tới sẽ bị “ST”.

Đăng nhập ứng dụng Tài chính Sina, tìm kiếm 【Thông tin công bố】 để xem thêm các hạng mục đánh giá

Chơi cổ phiếu thì xem báo cáo phân tích của các nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai phá các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

山东章鼓 (bảo vệ quyền lợi) (维权) (SZ002598, giá cổ phiếu 8.76 nhân dân tệ, vốn hóa 800k nhân dân tệ) vốn từng bị cơ quan quản lý chú ý do các vấn đề về tuân thủ, nay đã đón một đòn “trừng phạt nặng tay” từ phía cơ quan giám sát. Khác với lợi nhuận bị thổi phồng thường thấy trên thị trường vốn,山东章鼓 lần này đã chạm “đường đỏ tuân thủ” nhờ một hành vi gian lận ngược hiếm gặp—tức là làm giảm lợi nhuận.

Theo “Thư thông báo trước về việc xử phạt hành chính” do Sở Chứng khoán Sơn Đông (山东证监局) ban hành, trong năm 2024, trong khi các nghiệp vụ liên quan không thực sự phát sinh, công ty đã xác nhận giả 8.4627 triệu nhân dân tệ chi phí, khiến tổng lợi nhuận được công bố trong kỳ bị giảm 10.37%.

Vì vậy, 4 người có liên quan như chủ tịch kiêm giám đốc điều hành (董事长), tổng giám đốc tại thời điểm đó của山东章鼓 bị dự kiến phạt tổng cộng 6.9 triệu nhân dân tệ. Theo đó, thị trường vốn phản ứng trực tiếp: cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi của công ty sẽ tạm dừng giao dịch 1 ngày vào ngày 7 tháng 4; sau khi mở lại vào ngày 8 tháng 4,山东章鼓 sẽ bị chính thức áp dụng cảnh báo rủi ro khác (other risk warning), mã cổ phiếu được đổi thành “ST章鼓”, và giới hạn biên độ dao động ngày của cổ phiếu sẽ chuyển từ 10% xuống còn 5%.

Phóng viên của “Nhật báo Tin tức Kinh tế Hằng ngày” (《每日经济新闻》) chú ý rằng, trước khủng hoảng tuân thủ này, “con đường tháo mũ” của một doanh nghiệp lâu năm trong lĩnh vực quạt gió (turbine/ventilator) như山东章鼓 ít nhất cần chờ thêm một năm.

Gian lận ngược hiếm gặp: giảm lợi nhuận vượt 10%

4 người liên quan bị phạt tập thể trong một lượt

Ngày 3 tháng 4 năm 2026,山东章鼓 và các đương sự có liên quan đã nhận được “Thư thông báo trước về việc xử phạt hành chính” do Sở Chứng khoán Sơn Đông (山东证监局) ban hành. Sau khi cơ quan giám sát xác minh, vào năm 2024, trong khi các nghiệp vụ như nhận sửa chữa, dịch vụ kỹ thuật… không thực sự phát sinh,山东章鼓 đã xác nhận các khoản chi phí bán hàng và chi phí quản lý tương ứng với tổng cộng 8.4627 triệu nhân dân tệ.

Thao tác này trực tiếp khiến báo cáo thường niên năm 2024 của山东章鼓 tồn tại ghi chép sai (khai báo giả), làm giảm tổng lợi nhuận 8.4627 triệu nhân dân tệ, chiếm 10.37% tổng lợi nhuận của kỳ được công bố cho bên ngoài. Đối với các hành vi vi phạm nêu trên, Sở Chứng khoán Sơn Đông dự kiến sẽ xử phạt nghiêm khắc công ty và 4 người liên quan, với tổng tiền phạt lên tới 6.9 triệu nhân dân tệ.

Trong đó, đối với山东章鼓, cơ quan quản lý yêu cầu khắc phục sai phạm, kèm cảnh cáo và phạt 2.5 triệu nhân dân tệ. Ông Fang Shupeng (方树鹏), nguyên quyền chủ tịch kiêm giám đốc điều hành, do thực hiện việc xử lý chi phí nêu trên theo quyết định, bị cảnh cáo và phạt 1.8 triệu nhân dân tệ; ông Shen Chunfeng (沈春丰), người phụ trách bộ phận kinh doanh Tu-bine (透平事业部) và bộ phận điện (电气事业部) tại thời điểm đó, do tổ chức triển khai hạng mục này, bị phạt 1 triệu nhân dân tệ.

Ngoài ra, ông Fang Runjiang (方润刚), nguyên chủ tịch, và bà Zhao Xiaofen (赵晓芬), nguyên giám đốc tài chính, do không tận tâm thực hiện trách nhiệm, không thể đảm bảo báo cáo thường niên có tính chân thực, chính xác và đầy đủ; cả hai lần lượt bị phạt 800 nghìn nhân dân tệ.

Phóng viên của “Nhật báo Tin tức Kinh tế Hằng ngày” chú ý rằng đây không phải là lần đầu山东章鼓 chạm vào “đường đỏ” về tuân thủ. Ngay vào ngày 18 tháng 12 năm 2025, Sở Chứng khoán Sơn Đông cũng từng ban hành “Quyết định áp dụng biện pháp yêu cầu khắc phục đối với Công ty cổ phần Quạt gió Dự phong Sơn Đông (山东省章丘鼓风机股份有限公司) và những người chịu trách nhiệm liên quan” do công ty tồn tại “ba dạng vi phạm nghiêm trọng” như vi phạm khi xét duyệt giao dịch liên quan và vi phạm công bố thông tin, vi phạm việc sử dụng vốn huy động, quản trị công ty không chuẩn mực… qua đó áp dụng biện pháp yêu cầu khắc phục.

Cùng năm, ngày 31 tháng 12, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (中国证监会) chính thức mở cuộc điều tra đối với công ty vì nghi ngờ có hành vi vi phạm trái quy định trong việc công bố thông tin tài chính định kỳ. Những lỗ hổng tuân thủ liên tiếp cho thấy tình trạng bệnh cố hữu lâu dài trong quản trị nội bộ của công ty.

Từ ngày 8 tháng 4, biến thành ST章鼓

Chi phí của gian lận tài chính nhanh chóng lan truyền sang thị trường vốn. Theo “Quy tắc niêm yết cổ phiếu” của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến (深圳证券交易所), do các chỉ tiêu tài chính trong báo cáo thường niên công bố của công ty tồn tại ghi chép sai, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến sẽ áp dụng cảnh báo rủi ro khác đối với cổ phiếu của山东章鼓.

Cổ phiếu và trái phiếu công ty chuyển đổi (可转换公司债券) của山东章鼓 từ ngày 7 tháng 4 năm 2026 (ngày giao dịch mở cửa) sẽ tạm dừng giao dịch 1 ngày và đình chỉ việc chuyển đổi. Từ ngày 8 tháng 4 (ngày giao dịch mở cửa), mã cổ phiếu sẽ chính thức được đổi thành “ST章鼓”, giới hạn biên độ dao động giá cổ phiếu trong các ngày giao dịch sẽ từ 10% xuống còn 5%; trái phiếu chuyển đổi sẽ khôi phục việc chuyển đổi vào đúng ngày đó.

Phóng viên của “Nhật báo Tin tức Kinh tế Hằng ngày” chú ý rằng, dù hiện tại山东章鼓 đánh giá chưa rơi vào tình huống bắt buộc hủy niêm yết do hành vi vi phạm nghiêm trọng bắt buộc, và ban giám đốc công ty cho biết sẽ thúc đẩy ban quản lý tích cực thực hiện các biện pháp để cố gắng sớm hủy bỏ cảnh báo rủi ro khác, nhưng thời gian “tháo mũ” sẽ ít nhất kéo dài một năm.

Theo các quy định liên quan của Sở Giao dịch Thâm Quyến (深交所), để xin hủy bỏ cảnh báo rủi ro khác, phải đồng thời đáp ứng hai điều kiện nghiêm ngặt: một là công ty đã truy hồi và tái trình bày (追溯重述) các báo cáo tài chính kế toán của năm tương ứng đối với các hạng mục liên quan trong quyết định xử phạt hành chính; hai là kể từ ngày Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc ban hành quyết định xử phạt hành chính, đã tròn đủ 12 tháng.

Trong khi công ty đang bị “đội mũ” (被戴帽), hiệu quả hoạt động kinh doanh cũng không mấy khả quan, khiến thị trường lo ngại về triển vọng của công ty.

Vào tối ngày 5 tháng 1, thông báo công bố tự nguyện dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 của山东章鼓 cho thấy công ty dự kiến năm 2025 đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 72 triệu nhân dân tệ—80 triệu nhân dân tệ, tăng 0.65%—11.83% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, khi nhìn lại lịch sử, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của山东章鼓 trong năm đầu niêm yết của công ty (năm 2011) từng đạt 95.93M nhân dân tệ; sau đó, kết quả kinh doanh của công ty lúc lên lúc xuống. Trước chi phí hoạt động không ngừng tăng cao, tỷ suất lãi gộp của mảng kinh doanh chính đã giảm; trong nửa đầu năm 2025, tỷ suất lãi gộp của các mảng quạt gió (风机), bơm bã (渣浆泵) và xử lý nước (水处理) lần lượt giảm 3.1 điểm phần trăm, 2.88 điểm phần trăm và 1.63 điểm phần trăm.

Để phá vỡ “trần tăng trưởng”, trong những năm gần đây山东章鼓 đã cố gắng tìm lối ra thông qua đầu tư vượt ngành. Trong những năm gần đây, công ty đã lần lượt đầu tư khoảng 2.73Bỷ nhân dân tệ, triển khai các lĩnh vực như xử lý nước, kinh tế hàng không tầm thấp (低空经济), vật liệu mới, robot và cảm biến… Công ty tham gia nắm giữ và góp vốn (参控股) hơn 30 công ty, nhưng hiệu quả không mấy rõ rệt.

Để cứu vãn đà suy yếu, vào tháng 8 năm 2025, cổ đông nắm quyền kiểm soát nhà nước (国资控股股东) là Công ty TNHH Vận hành tài sản công của Khu Chương Khâu (济南市章丘区公有资产经营有限公司) đã thay đổi phong cách thường lệ, tăng số lượng ghế giám đốc không độc lập trong hội đồng quản trị (董事会), với ý định thúc đẩy công ty đột phá về kết quả kinh doanh.

Hiện nay, cùng với các khoản phạt khổng lồ được áp dụng và cổ phiếu bị thực hiện cảnh báo rủi ro khác,山东章鼓 đang phải đối mặt với thách thức kép mang tính “giới hạn” vừa cần vá các lỗ hổng tuân thủ, vừa phải giành “cuộc chiến bảo vệ” kết quả kinh doanh.

(Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung và dữ liệu trong bài viết này chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư; trước khi sử dụng, hãy xác minh. Thực hiện theo đó, rủi ro tự chịu.)

Phóng viên | Peng Fei

Biên tập | Duan Lianbi Lu Ming Song Siqian

Lượng lớn thông tin và phân tích chính xác—tất cả đều có trong ứng dụng Tài chính Sina

Người phụ trách: Shi Xiuzhen SF183