Tập đoàn Blue Moon (06993.HK) thu hẹp khoản lỗ hơn 56%: Nâng cao chất lượng hoạt động, khai thác giá trị để mở ra chu kỳ tăng trưởng mới

Năm 2025, trong bối cảnh mảng tiêu dùng nhìn chung chịu áp lực, tăng trưởng của nhiều thương hiệu chậm lại, Tập đoàn Bluemoon (06993.HK) đã bất chấp xu hướng để bàn giao một “bài thi thường niên” vừa có “ổn định, tiến lên và mới mẻ”. Không chỉ thành công xác minh logic tăng trưởng “lấy thua lỗ ngắn hạn để đổi lấy rào cản dài hạn”, mà còn phát đi tín hiệu đảo chiều rõ ràng về cơ bản, báo hiệu công ty đang tăng tốc tiến tới bước ngoặt lợi nhuận, mở ra chu kỳ phát triển chất lượng cao mới.

I. Thu hẹp biên lỗ để hiện thực hóa sức bền hoạt động, đường cong tăng trưởng mới mở rộng biên độ phát triển

(1) “Ổn định”: nền tảng vận hành tiếp tục được củng cố.

Trước hết xét từ phía doanh thu, năm 2025 công ty đạt tổng doanh thu 8.41B HKD. Ba mảng kinh doanh chính của công ty thể hiện mô hình tăng trưởng “một khối giữ vững, hai cánh bứt phá”. Trong đó, mảng chăm sóc vệ sinh làm sạch quần áo đạt doanh thu 7.4B HKD, tiếp tục đóng vai trò “hòn đá tảng”; hai mảng lớn là chăm sóc vệ sinh cá nhân và chăm sóc vệ sinh gia dụng vừa tăng tốc quy mô, lần lượt đạt doanh thu 578 triệu HKD và 430 triệu HKD, tăng lần lượt 12,8% và 3,3%, tạo thành cực tăng trưởng mới cho kết quả kinh doanh.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tiền gửi ngân hàng và tiền mặt khoảng 3.72B HKD, tỷ lệ thanh khoản lưu động khoảng 4,16 lần, đồng thời tiếp tục duy trì không có nợ vay, nguồn dự trữ tiền mặt dồi dào và mức thanh khoản tốt tạo động lực đầy đủ cho bước phát triển chất lượng cao tiếp theo. Trong tình hình tài chính vững chắc, công ty duy trì chính sách chia cổ tức ổn định để tích cực tri ân cổ đông; Hội đồng quản trị đề xuất chi trả cổ tức kỳ cuối 10,0 xu HK/mỗi cổ phiếu.

(2) “Tiến lên”: nhịp bước lợi nhuận rõ rệt được tăng tốc.

Về lợi nhuận, năm 2025, lỗ phân bổ cho cổ đông giảm mạnh 56,1% xuống còn 329 triệu HKD; biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định ở mức khoảng 59,7%, chất lượng lợi nhuận được cải thiện rõ rệt. Đằng sau điều này, một mặt phản ánh việc công ty ở giai đoạn trước, với các khoản đầu tư mang tính chiến lược như thúc đẩy quảng bá sản phẩm và xây dựng kênh, bắt đầu bước vào mùa thu hoạch; mặt khác cũng thể hiện hiệu quả của chiến lược kiểm soát chi phí và quản lý tinh gọn, thúc đẩy việc giải phóng đòn bẩy kinh doanh. Trong kỳ báo cáo, chi phí bán hàng và phân phối giảm 11,5% so với cùng kỳ; chi phí chung và hành chính giảm 12,8% so với cùng kỳ; cơ cấu chi phí được tối ưu hóa rõ rệt.

Xét trên chiều dài thời gian, logic cải thiện lợi nhuận của công ty vẫn hết sức rõ ràng: ở phía doanh thu, nhờ đổi mới sản phẩm, marketing dựa trên tri thức và thúc đẩy hợp nhất đa kênh để tăng tốc thâm nhập thị trường “giải pháp vệ sinh gia đình cho mọi tình huống”; ở phía chi phí, nhờ nâng cao hiệu quả vận hành và tối ưu hóa quản lý chi phí, tiếp tục giảm dần chi phí biên, do đó việc cải thiện lợi nhuận có tính bền vững cao.

(3) “Mới”: đường cong tăng trưởng liên tục được mở rộng.

Về mảng kinh doanh, Bluemoon thể hiện đặc trưng “nâng cấp các dòng sản phẩm hiện có + mở ra đường cong tăng trưởng mới”. Trong kỳ báo cáo, công ty tiếp tục đẩy mạnh mức độ thâm nhập thị trường cho dòng nước giặt cô đặc “Concentrated +” “tối thượng” và đồng thời quảng bá các dòng bán chạy phân khúc như nước giặt chuyên dụng cho đồ lót, nước giặt khử trùng và khử mùi, nước giặt cho vận động… Công ty nhận được sự công nhận rộng rãi từ người tiêu dùng và ngành. Theo thông tin được biết, nước giặt công nghệ sinh học tối thượng Bluemoon nhờ các tính năng như hòa tan trong 1 giây, bơm 1 lần rửa chính xác 329Món, cô đặc và hiệu quả cao, liên tục nhận được đánh giá tốt từ người tiêu dùng; kể từ khi ra mắt, tỷ lệ đánh giá tốt tích lũy đã luôn giữ ở mức từ 98% trở lên.

Điểm đáng chú ý là mảng cá nhân chăm sóc đang phát triển thành đường cong tăng trưởng thứ hai của công ty. Năm 2025, Bluemoon cho ra mắt dòng sản phẩm mới “Nước tắm tận hưởng bọt” dưỡng ẩm, tiếp tục làm phong phú ma trận sản phẩm chăm sóc cá nhân. Sản phẩm ứng dụng công nghệ bọt vi mô, hoạt chất bề mặt từ nhiều loại axit amin… Tỷ lệ giữ nước trung bình vượt 98%, có thể đáp ứng nhu cầu dưỡng ẩm cho cả bốn mùa, qua đó củng cố năng lực cạnh tranh của công ty trong lĩnh vực chăm sóc cá nhân.

Ngoài ra, thông qua việc liên kết với chương trình tin tức trên CCTV để tạo hoạt động theo chủ đề, đồng thời dựa vào sức hút ngôi sao của người đại diện Tần Kiện Tứ để hỗ trợ quảng bá sản phẩm, đã đạt được bước đột phá kép về mức độ lan tỏa thương hiệu và doanh số bán hàng. Theo thông tin được biết, bộ quà hộp quà đồng thương hiệu với người đại diện đã ngay trong ngày phát hành đứng #Top1 trên bảng xếp hạng sản phẩm tắm mới bán chạy của nhiều nền tảng thương mại điện tử chủ đạo; năm 2025, doanh thu mảng chăm sóc cá nhân của công ty tăng 12,8% so với cùng kỳ lên 578 triệu HKD, là tốc độ tăng nhanh nhất trong ba mảng kinh doanh.

II. Marketing dựa trên tri thức tăng cường thế năng thương hiệu, hợp nhất đa kênh nâng hiệu quả tiếp cận

Ở cấp độ chiến lược, công ty đưa “đạt phủ toàn kênh cho nước giặt cô đặc và các sản phẩm mới khác” vào một trong những hạng mục chi cho chiến lược cốt lõi, liên tục đi sâu vào bố cục marketing dựa trên tri thức, khuếch đại thế năng thương hiệu; đồng thời dựa vào ma trận kênh tích hợp trực tuyến và ngoại tuyến, nhiều điểm chạm, phủ rộng để tăng tốc tiếp cận người tiêu dùng.

Năm 2025, Bluemoon đã tổ chức hơn 380 buổi hoạt động trải nghiệm đắm chìm “Hành trình làm sạch tối thượng”, thông qua các hình thức như đi vào bảo tàng công nghệ giặt, trao đổi trực diện với các nhà khoa học giặt giũ giàu kinh nghiệm, tham gia giảng dạy thực hành… liên tục truyền tải quan niệm giặt giũ khoa học, nâng cao nhận thức và niềm tin của người tiêu dùng vào công năng của sản phẩm và giá trị thương hiệu.

Đồng thời, công ty xây dựng IP thương hiệu “Công nghệ giặt giũ tương lai không thể tuyệt vời hơn” (了不起的未来洗衣科技), thông qua nhiều hình thức truyền thông đa dạng như MV âm nhạc, tiểu phẩm kịch ngắn sáng tạo, chương trình web mini-variety nhẹ… để tăng cường kết nối cảm xúc với thế hệ Z.

Về kênh, công ty tăng tốc thúc đẩy hợp nhất đa kênh trực tuyến và ngoại tuyến. Năm 2025, doanh thu kênh trực tuyến của Bluemoon và doanh thu từ bán hàng cho các nhà phân phối ngoại tuyến về cơ bản được giữ ổn định so với cùng kỳ năm trước. Khi nhìn về tương lai, Bluemoon cũng thẳng thắn trong báo cáo thường niên rằng sẽ tập trung tối ưu cấu trúc sản phẩm ở kênh trực tuyến, nâng cao hiệu quả đầu tư quảng bá chính xác; đồng thời tăng cường mức độ thâm nhập của thương mại điện tử xã hội và các nền tảng mới. Với kênh ngoại tuyến, công ty triển khai quản lý phân phối tinh gọn, tăng cường “đi xuống” vùng sâu để gia tăng độ rộng phủ khu vực và hiệu quả thực thi tại điểm bán, qua đó đạt được tiếp cận chính xác hơn đến nhóm khách hàng mục tiêu và chuyển đổi hiệu quả hơn.

Đặt trong bối cảnh vĩ mô rộng hơn, năm 8.41Bổng quy mô tiêu dùng vẫn đang mở rộng một cách ổn định, nhưng cơ cấu tiêu dùng lại có sự phân hóa rõ rệt; đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc vệ sinh gia đình, nhu cầu của người tiêu dùng không còn dừng ở mức “tẩy rửa vết bẩn bằng công năng”, mà đã tiến hóa thành các yêu cầu tổng hợp hơn về trải nghiệm sử dụng, an toàn thành phần, tiết kiệm năng lượng và nước, cùng các thuộc tính xanh.

Nhu cầu tiêu dùng nâng cấp đang tạo sự cộng hưởng với định hướng chính sách. Trong báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026, việc mở rộng đầu tư tiêu dùng và thúc đẩy tiêu dùng tiếp tục được xác định là nhiệm vụ trọng tâm, đưa ra các biện pháp như triển khai sâu rộng các hành động chuyên đề nhằm kích thích tiêu dùng, qua đó tăng cường hơn nữa vòng tuần hoàn nội bộ. Đồng thời, trong giai đoạn “Kế hoạch 15 năm lần thứ 5” (十五五), định hướng phát triển xanh cũng tiếp tục được đào sâu, tiếp tục đẩy mạnh các nỗ lực khắc phục ô nhiễm, tăng tốc hình thành phương thức sản xuất và sinh hoạt xanh, nhằm đảm bảo mục tiêu đạt đỉnh phát thải carbon được thực hiện đúng tiến độ.

Điều này phù hợp chặt chẽ với kế hoạch mang tính tiền phán của Bluemoon xoay quanh các hướng như nước giặt cô đặc, tiết kiệm nước và điện, bao bì xanh, sản xuất số hóa… Trong bối cảnh nhiều lực cộng hưởng cùng lúc xuất hiện như lợi ích chính sách được giải phóng, phục hồi nhu cầu nội tại được tăng cường và phân tầng nhu cầu được đào sâu, kế hoạch chiến lược mang tính tiền phán của Bluemoon sẽ nhận được sự hiện thực hóa giá trị đầy đủ hơn, đi vào “đường cao chất lượng” của việc giải phóng lợi nhuận và nâng cao định giá, tiếp tục tạo ra giá trị dài hạn cho nhà đầu tư.