300760 đã nổi bật! 356 tổ chức “nhắm vào” các công ty này hơn 150 tổ chức “đến thăm”

Mùa báo cáo thường niên đến, sự nhiệt tình của các tổ chức trong hoạt động khảo sát thị trường bùng tăng mạnh. Trong tuần này (từ 30/3 đến 3/4) có tổng cộng 328 công ty niêm yết A-shares nhận khảo sát từ các tổ chức. Xét hiệu ứng tạo lợi nhuận, dưới ba phần trăm cổ phiếu mà các tổ chức khảo sát tạo ra lợi nhuận dương; Hải Tải Tân Quang (海泰新光) trong tuần lũy kế tăng 75,3%, Thông Đạt Cổ Phần (通达股份) tăng 30,2%, Laimeishi Yao (莱美药业), Kailaiying (凯莱英), Deko Li (德科立) tăng hơn 20%.

Về các mã được chú ý nhiều, trong tuần có 17 công ty nhận khảo sát từ hơn 4.02Bổ chức; trong đó Công ty Mi-Rui (迈瑞医疗) (300760) nhận khảo sát từ 356 tổ chức; Công ty Shengbang (圣邦股份) và Tailee Tech (太力科技) nhận khảo sát từ hơn 180 tổ chức; Công ty Lanzi Tech (蓝思科技), Giới Tế Xu Sáng (中际旭创) và Thiên Sơn Nhôm (天山铝业) nhận khảo sát từ hơn 61.45Mổ chức.

Mi-Rui nhận khảo sát từ 356 tổ chức

“Ông lớn thiết bị y tế nội địa” Mi-Rui là công ty được các tổ chức chú ý nhất trong tuần này; trong số các tổ chức tham gia khảo sát có không ít quỹ tư nhân và công quỹ hàng đầu như Quỹ Phú Quốc (富国基金), Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu (兴证全球基金), Quỹ Giao Ngân Thủ Đô (交银施罗德基金), Quỹ Cảnh Thuận Trường Thành (景顺长城基金), Quỹ Trung Âu (中欧基金), Quỹ Dự Viễn (睿远基金), Quỹ Cao Nghị Thượng Hải (上海高毅资产) v.v. Công ty công bố báo cáo thường niên năm 2025 vào ngày 31/3; cả năm 2025 đạt doanh thu hoạt động 33.28B nhân dân tệ, giảm 9,38% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 8.45Bỷ nhân dân tệ, giảm 28,01% so với cùng kỳ.

Các tổ chức tập trung hỏi về nguyên nhân khiến biên lợi nhuận ròng năm 2025 giảm; Mi-Rui trả lời rằng phía sau là do ba mảng sản phẩm trong mảng kinh doanh nội địa đều có biên lợi nhuận gộp giảm ở các mức độ khác nhau, chủ yếu do giá sản phẩm giảm. Việc giá sản phẩm nội địa giảm chủ yếu chịu ảnh hưởng từ việc cắt giảm ngân sách mua sắm của bệnh viện, môi trường cạnh tranh gay gắt, cải cách chuyên sâu liên tục của bảo hiểm y tế (医保) v.v.; biên lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh quốc tế được duy trì ổn định.

Ban lãnh đạo Mi-Rui cho biết, năm 2026, khi việc thực thi đợt thu mua tập trung (集采) bộ thử nghiệm cho khối u nhãn/công dụng sinh học (肿标甲功试剂) bắt đầu được triển khai, dự kiến biên lợi nhuận gộp cũng sẽ bị ảnh hưởng nhẹ. Đồng thời, căn cứ vào quy tắc thuế tối thiểu toàn cầu theo luật của từng quốc gia, thuế suất hiệu dụng đối với thu nhập của Mi-Rui không được thấp hơn 15%, cùng với các khoản lỗ chênh lệch tỷ giá tiềm ẩn do đồng USD mất giá. Xét đến các yếu tố này, biên lợi nhuận năm 2026 dự kiến sẽ giảm nhẹ, nhưng mức giảm sẽ thu hẹp đáng kể.

“Mi-Rui đã không còn là công ty chỉ bán thiết bị như mọi người vẫn nghĩ trước đây, chẳng hạn như máy theo dõi bệnh nhân (monitor) và máy thở (ventilator). Chúng tôi đã đi khá lâu trên con đường chuyển đổi sang mô hình kinh doanh hóa theo quy trình (流水化业务).” Các lãnh đạo cấp cao của Mi-Rui cho biết trong buổi khảo sát rằng, trong năm 2025, mảng kinh doanh IVD (chẩn đoán in vitro) của công ty đã liên tiếp năm thứ hai trở thành mảng sản phẩm lớn nhất của Mi-Rui. Trong đó, tỷ trọng doanh thu IVD nội địa trong doanh thu nội địa đạt gần một nửa. “Bước đột phá kép” (khách hàng lớn và sản lượng/mức cung cấp lớn) là “chìa khóa quyết định” sự phát triển trong nước của mảng IVD của Mi-Rui trong tương lai.

Đối với tiến độ IPO tại Hồng Kông, Mi-Rui cho biết: việc niêm yết H cổ phiếu của công ty hiện đang trong quá trình xem xét của cơ quan quản lý. Số tiền thu được từ đợt phát hành H cổ phiếu lần này, sau khi trừ chi phí phát hành, sẽ được dùng cho chi tiêu nghiên cứu và phát triển trên toàn cầu, tiếp tục nâng cao năng lực mạng lưới bán hàng và chuỗi cung ứng toàn cầu, cũng như các mục đích vận hành công ty. Công ty không loại trừ khả năng trước khi niêm yết tại Hồng Kông sẽ thực hiện chi trả một lần cổ tức tiền mặt đặc biệt cho các cổ đông hiện hữu, nhằm gia tăng mức độ chi trả/đền đáp cho cổ đông hiện hữu.

Hơn 180 tổ chức quan tâm đến Shengbang và Tailee Tech

Công ty Shengbang và Tailee Tech trong tuần này nhận khảo sát từ hơn 180 tổ chức. Trong đó, Shengbang trong tuần nhận khảo sát từ 188 tổ chức. Theo báo cáo thường niên, Shengbang tập trung vào nghiên cứu phát triển và bán hàng các mạch tích hợp analog hiệu năng cao và hỗn hợp/ghép tầng mô-đun. Công ty bao phủ các lĩnh vực như tín hiệu chuỗi (信号链), quản lý nguồn (电源管理) và cảm biến… Công ty đã hình thành ma trận hơn 6.800 sản phẩm có thể bán thuộc 38 nhóm lớn. Năm 2025, Shengbang bổ sung công bố thêm bốn loại sản phẩm, lần lượt là cảm biến từ (磁传感器), EEPROM, sản phẩm ngoại vi DIMM, và chip nguồn phụ trợ (bao gồm APD Bias, TEC Driver, EML Bias…); các sản phẩm được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực công nghiệp và năng lượng, ô tô, mạng và điện toán, cùng với điện tử tiêu dùng.

Trong năm tài chính 2025, Shengbang đạt doanh thu hoạt động 33.28Bỷ nhân dân tệ, tăng 16,46% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 74.41Bỷ nhân dân tệ, tăng 9,36% so với cùng kỳ. Trong buổi khảo sát, các tổ chức hỏi về việc điều chỉnh chiến lược giá khi chi phí đầu vào tăng và một số doanh nghiệp cùng ngành tăng giá; Shengbang cho biết hiện không có kế hoạch tăng giá. Do sản phẩm công ty có nhiều loại và vòng đời sản phẩm dài, phạm vi ứng dụng rộng, tệp khách hàng lớn, tổng sản lượng và số lượng sản phẩm cao cấp tiếp tục tăng; giá bán trung bình trong nhiều năm qua duy trì ở mức tương đối ổn định.

Shengbang giải thích rằng do giá đơn vị của chip analog thấp, số lượng lớn và nhà cung cấp tương đối nhiều, nên giá của một sản phẩm riêng lẻ thường giảm dần trong suốt vòng đời; nhìn chung không biến động tăng giảm theo sự thay đổi nhu cầu của thị trường. Công ty sản phẩm phong phú, phạm vi ứng dụng rộng, quy trình đa dạng, nên hoạt động thể hiện một mức độ bền bỉ nhất định và năng lực chống chịu rủi ro; đồng thời công ty dựa trên kế hoạch phát triển của chính mình để nghiên cứu và phát triển rồi quảng bá sản phẩm, mức độ trùng lặp với sản phẩm của các doanh nghiệp cùng ngành quốc tế không cao. Công ty tham gia đầy đủ vào cạnh tranh thị trường tự do và áp dụng chiến lược định giá theo cơ chế thị trường.

Tailee Tech tuần này nhận khảo sát từ 182 tổ chức. Theo báo cáo thường niên, doanh thu hoạt động năm 2025 của công ty là 38.24Bỷ nhân dân tệ, tăng 2,36%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 3.89B nhân dân tệ, giảm 29,88% so với cùng kỳ. Các câu hỏi của tổ chức tập trung chủ yếu vào bố cục tổng thể và kế hoạch trong tương lai của Tailee Tech trong lĩnh vực robot và hàng không vũ trụ thương mại.

Theo phần giới thiệu của lãnh đạo Tailee Tech, trong lĩnh vực robot, công ty dựa vào lợi thế công nghệ vật liệu cốt lõi, tập trung vào các nền tảng công nghệ như vật liệu nano lưu thể thông minh (智能纳米流体材料), vật liệu composite dệt chức năng (功能性纺织复合材料), vật liệu chống cháy (阻燃材料)… Công ty chủ động mở rộng hợp tác khách hàng ở các hướng then chốt như bảo vệ an toàn cho toàn bộ máy robot, các phụ kiện chịu mài mòn (chẳng hạn như dây gân mô phỏng sinh học). Hiện công ty đang kết nối công nghệ với nhiều nhà sản xuất cốt lõi ở thượng nguồn của robot, và tham gia giai đoạn xác minh giải pháp phối hợp và phát triển.

Trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại, Tailee Tech dựa vào các công nghệ cốt lõi như đóng gói chịu cách ly/che chắn trở kháng cao theo tiêu chuẩn vũ trụ và các vật liệu phủ bề mặt đa chức năng, qua đó chiếm vững vị trí nhà cung cấp cốt lõi của sản phẩm đóng gói chân không chuyên dùng cho hàng không vũ trụ. Đồng thời, công ty phát huy đầy đủ hiệu suất độc đáo của vật liệu phủ trong việc chống đóng băng, chống trầy xước… tiếp tục khai thác, khám phá các ứng dụng đa dạng trong các kịch bản hàng không vũ trụ thương mại, không ngừng mở rộng ranh giới dịch vụ ngành. Trong tương lai, công ty sẽ lấy mô hình mở rộng kinh doanh “vật liệu + giải pháp theo đặt hàng (定制化解决方案)” làm cốt lõi, tích cực thúc đẩy chuyển đổi công nghệ hàng không vũ trụ sang sử dụng dân dụng, đồng thời tiếp tục xây dựng hệ thống kinh doanh B2B chu kỳ dài và biên lợi nhuận gộp cao.

Hơn 1.04Bổ chức quan tâm đến các mã nóng: Lanzi Tech và Giới Tế Xu Sáng

Điểm đáng chú ý là các công ty nổi bật được thị trường quan tâm là Lanzi Tech và Giới Tế Xu Sáng, trong tuần này nhận khảo sát từ hơn 547Mổ chức.

Lanzi Tech trong tuần nhận khảo sát từ 157 tổ chức. Theo báo cáo tài chính, cả năm Lanzi Tech đạt doanh thu hoạt động 547M nhân dân tệ, tăng 6,46%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 1.04B nhân dân tệ, tăng 10,87%. Các tổ chức tập trung chú ý vào tiến triển và kế hoạch của robot thông minh của Lanzi Tech, tiến triển lắp ráp toàn bộ sản phẩm kính thông minh (thông minh kính mắt) cho khách hàng Bắc Mỹ, cùng với dự kỳ kết quả kinh doanh mảng thiết bị đeo năm 2026.

Về mảng trí tuệ hiện thân (具身智能), Lanzi Tech cho biết công ty đã xây dựng nền tảng sản xuất tích hợp dọc theo chiều từ các linh kiện cốt lõi của trí tuệ hiện thân đến lắp ráp thành máy hoàn chỉnh. Sản phẩm bao gồm từ lắp ráp thành máy hoàn chỉnh đến các bộ phận cốt lõi như kim loại lỏng (liquid metal), kết cấu hợp kim nhôm-magiê, cảm biến lực 6 chiều (六维力传感器), mô-đun đầu (头部模组), mô-đun khớp (关节模组) và bàn tay khéo léo (灵巧手)… Hiện công ty đã thực hiện giao hàng loạt cho nhiều khách hàng robot hàng đầu trong và ngoài nước về robot hình người, robot bốn chân, và các mô-đun/hệ mô-đun đầu, mô-đun khớp, bàn tay khéo léo, linh kiện kết cấu… Quy mô xuất hàng lắp ráp, lắp thành máy, nằm trong nhóm hàng đầu của ngành.

“Trong năm 2026, Lanzi Tech cũng sẽ phối hợp với khách hàng để tăng cường phát triển ứng dụng lần hai, đưa các sản phẩm robot được ứng dụng rộng rãi vào chính các khâu sản xuất của mình, thúc đẩy nâng cấp tự động hóa trong các kịch bản như phân loại (分拣), lắp ráp (组装), kiểm tra giám sát (巡检) v.v., để robot trí tuệ hiện thân thực sự đi vào ứng dụng công nghiệp.” Lanzi Tech nhấn mạnh.

Về tiến độ lắp ráp toàn bộ sản phẩm kính thông minh cho khách hàng Bắc Mỹ, cùng với dự kỳ kết quả kinh doanh mảng thiết bị đeo năm 2026, Lanzi Tech cho biết công ty là đối tác hợp tác lâu dài của khách hàng lớn tại Bắc Mỹ. Hiện công ty đã triển khai cung ứng linh kiện và lắp ráp hộp sạc kính (眼镜充电盒) cùng các chi tiết cấu trúc liên quan, các mô-đun chức năng. Dựa trên kinh nghiệm sản xuất tích hợp toàn bộ thiết bị của Rokid (Rokid整机制造经验) và lợi thế tích hợp dọc, công ty kỳ vọng có thể thực hiện việc lắp ráp thành máy hoàn chỉnh. Khi nhìn về năm 2026, tỷ lệ thâm nhập thị trường kính AI/AR sẽ tăng nhanh; lượng xuất hàng của khách hàng nội địa và quốc tế của công ty duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Kính AI/AR sẽ trở thành điểm tăng trưởng phần cứng phía AI quan trọng của công ty.

Đồng thời, Lanzi Tech đã đạt đột phá về sản xuất hàng loạt đối với các tấm kính quang dẫn (光波导镜片). Nửa cuối năm sẽ thực hiện giao hàng loạt. Thông qua việc tiếp tục đưa vào các chi tiết cấu trúc và mô-đun chức năng do công ty tự phát triển, công ty sẽ tiếp tục nâng cao lượng giá trị trên mỗi máy và mức lợi nhuận.

Giới Tế Xu Sáng trong tuần nhận khảo sát từ 153 tổ chức. Theo đó, năm 2025 công ty đạt doanh thu hoạt động 61.45M nhân dân tệ, tăng 60,25%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 4.02B nhân dân tệ, tăng 108,78%. Theo phần giới thiệu của Giới Tế Xu Sáng, thị phần của công ty trong mảng 800G và 1,6T vẫn vững chắc, và trật tự cạnh tranh của các khách hàng chính không thay đổi.

Hiện tại, các vật liệu đầu vào như chip quang bậc nguồn (光芯片) và đĩa quay Faraday (法拉第旋片) đang khan hiếm. Nhìn chung, Giới Tế Xu Sáng chuẩn bị đầy đủ, tăng cường hoạt động mua sắm, ký các thỏa thuận đảm bảo với nhà cung cấp, và đồng thời cũng đưa vào một số nhà cung cấp mới; hiệu quả tổng thể vẫn khá tốt. Tuy nhiên, ở một số khâu vẫn có tình trạng thiếu vật liệu, chủ yếu là do nhu cầu từ hạ nguồn tăng quá nhanh, khiến tình trạng thiếu vật liệu tiếp diễn kéo dài. Giới Tế Xu Sáng cho biết công ty sẽ cố gắng hết sức để làm tốt quản lý chuỗi cung ứng và mua sắm vật liệu, đồng thời tin tưởng có thể tiếp tục nâng cao sản lượng xuất hàng và năng lực giao hàng, giữ vững tăng trưởng doanh thu.

Lãnh đạo cấp cao của Giới Tế Xu Sáng cho biết, trong giai đoạn 2026—2027, Giới Tế Xu Sáng sẽ tiếp tục tăng mạnh đầu tư công suất. Công suất niên hóa năm 2025 đạt hơn 1.6T chiếc; năm 2026 công suất sẽ tăng đáng kể để đáp ứng phần hạn mức và đơn hàng mà khách hàng cung cấp. Về R&D năm 2026, mức đầu tư sẽ tiếp tục duy trì; giá trị tuyệt đối của chi phí R&D vẫn sẽ tăng, bao gồm nhiều hướng công nghệ mới và sản phẩm mới.

(Nguồn bài viết: trang Séc Chứng Khoán Times)