Phục hồi sau đáy, ETF chứng khoán hàng đầu Huabao tăng 1%, tiềm năng tăng trưởng cao + định giá thấp phân kỳ, tổ chức: chú trọng cơ hội phân bổ chứng khoán

3月27日, VN-Index（沪指）低开后走高, ba 指数集体上扬。证券商板块走势活跃, 早盘一度探至本轮回调新低, 随后迅速翻红, 午后进一步拉升, 35B顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾1%, 收涨0.81%, 成交额超600M元。个股多数收红, 中国银河、湘财股份涨超2%, 西南证券、中金公司等9股涨逾1%。

消息面上, 证监会首席律师程合红在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境, 倡导长期价值投资”分论坛上透露, 2025年各类中长期资金**实际新增入市规模超过一万亿元。**2026年是“十五五”规划的开局之年, 在金融强国建设与资本市场深化改革的双重指引下, 券商行业景气度有望持续上行。

站在当下, 券商板块正处于“业绩具备高增潜力+估值处于低位”的背离阶段。 一方面, 资本市场高质量发展效果的持续凸显, 权益市场交投活跃度有望继续提升, 自营、经纪、投行、资管等业务有望驱动券商业绩持续增长。

另一方面, 券商板块估值仍处于历史性低位。截至3月23日, 券商指数相对沪深300的PE估值仅1.12倍, 处于近10年6%分位；券商指数相对于沪深300的PB估值仅0.82倍, 处于近10年2%分位。

东方证券表示, 短期市场受到地缘冲突影响, 市场风险偏好仍未显著提升, 伴随海外扰动影响的边际减弱, 市场风险偏好有望迎来修复, 具备“业绩增+估值降”安全边际的券商板块有望迎来估值修复, 建议重视风险偏好回升后的券商板块修复行情。*

华泰证券也认为, 往后看, 券商板块业绩的稳定性和持续性较好, 且资金压制因素有望缓解、地缘波动下市场风格趋于均衡、政策加大对资本市场支持, 叠加业绩强、估值低, 或迎来估值修复的窗口期, 重视券商的战略性配置机会。*

Có行情, mua chứng khoán công ty chứng khoán! ETF chứng khoán công ty chứng khoán（512000）và quỹ liên kết của nó（A类 006098；C类007531） theo dõi thụ động chỉ số chứng khoán công ty chứng khoán C S全指证券公司指数, 一键囊括49只上市券商股, 是集中布局头部券商, 同时兼顾中小券商的高效率投资工具。ETF证 khoán công ty chứng khoán（512000）quy mô quỹ mới nhất vượt 35B nhân dân tệ, mức giao dịch bình quân trong năm vượt 600M nhân dân tệ, 为A股quy mô、tính thanh khoản hàng đầu的顶流券业ETF。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数, 该指数基日为2007.6.29, 发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整, 其回测历史业绩不预示指数未来表现。

机构观点来源：东方证券20260323《如何看待当前券商业绩与估值的背离？》；华泰证券20260319《券商股有修复行情吗？》。

ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时, 申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金, 场内交易费用以证券公司实际收取为准, 不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额2M元（含）以上时1000元/笔, 1M元（含）~2M元时0.6%, 1M元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%, 持有天数7日（含）~180日时0.5%, 持有天数180日（含）~1年时0.25%, 持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金(C类) 不收取申购费, 赎回费率为持有天数7日以下时1.5%, 持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

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