Chuyên gia quản lý quỹ nổi tiếng Nhâm Tương Đống "chia tay" Công chứng toàn cầu Xing Zheng, quá trình chuyển đổi nền tảng quỹ công cộng tăng tốc

Hỏi AI · Sau khi Ren Xiangdong từ chức, sự chuyển đổi của ngành quỹ đại chúng sẽ ảnh hưởng đến mô hình “quản lý quỹ ngôi sao” như thế nào?

Nhà báo của Jiemian | Han Li

Lại có một nhà quản lý quỹ ngôi sao rời đi.

Ngày 27 tháng 3, Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu công bố thông báo thay đổi người quản lý quỹ. Nhà quản lý Ren Xiangdong từ chức do lý do cá nhân phụ trách hai quỹ thuộc công ty là Hưng Toàn Hợp Đa (Hỗn hợp) và Hưng Toàn Hợp Cân Nắm giữ 3 năm (Hỗn hợp). Sau điều chỉnh này, dưới tên Ren Xiangdong không còn bất kỳ sản phẩm nào do một mình ông quản lý độc lập. Jiemian News tìm hiểu từ người trong cuộc rằng Ren Xiangdong đã nộp đơn xin thôi việc lên công ty.

Sự nghiệp của Ren Xiangdong bắt đầu tại Công ty Quỹ Giao Thông-Scroders. Từ tháng 1 năm 2015, ông quản lý quỹ Giao Thông Tiến Bộ Sản xuất (Hỗn hợp). Ông giữ chức trong hơn 3 năm và đạt tổng lợi nhuận lũy kế 95,81%, đứng trong top 5% so với các quỹ cùng loại, qua đó được giới trong ngành xem là nhà quản lý quỹ “thế hệ vàng mới” do Giao Thông-Scroders bồi dưỡng.

Sau khi gia nhập Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu vào năm 2019, từ tháng 10 cùng năm Ren Xiangdong bắt đầu quản lý quỹ Hưng Toàn Hợp Đa (Hỗn hợp). Khi sản phẩm này phát hành đã từng gây sốt trên thị trường, quy mô đăng ký lên tới 749.06Bỷ nhân dân tệ, nhưng cuối cùng tỷ lệ phân bổ chỉ 12%. Dù từng có đợt điều chỉnh gần 40%, tính đến ngày 27 tháng 3, lợi nhuận lũy kế của Hưng Toàn Hợp Đa (Hỗn hợp) vẫn vượt 64%.

Nhưng với một sản phẩm khác do ông quản lý là Hưng Toàn Hợp Cân Nắm giữ 3 năm (Hỗn hợp) thì không may mắn như vậy. Cho đến nay, quỹ vẫn lỗ 3,74%; quỹ tập trung bố trí vào các lĩnh vực như ô tô, pin lithium, v.v., khiến năng lực canh thời điểm của Ren Xiangdong từng bị nghi ngờ. Do ảnh hưởng bởi hiệu quả, đến cuối năm 2025, quy mô quỹ ông đang quản lý là 8.39B nhân dân tệ, giảm gần một nửa so với đỉnh.

Sau khi Ren Xiangdong thôi nhiệm lần này, kế hoạch tiếp nhận cho hai quỹ cũng được làm rõ. Hưng Toàn Hợp Đa (Hỗn hợp) sẽ do Xie Shu Ying và Zhang Chuan Jie cùng quản lý; còn Hưng Toàn Hợp Cân Nắm giữ 3 năm (Hỗn hợp) sẽ do Zhang Chuan Jie quản lý độc lập.

Xie Shu Ying có 17 năm kinh nghiệm làm việc trong lĩnh vực chứng khoán và 11 năm kinh nghiệm quản lý quỹ. Bà từng lần lượt công tác tại Công ty Chứng khoán Goldman Sachs Gao Hua và Công ty Quỹ Penghua; hiện là nhà quản lý quỹ của quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu Hưng Toàn Rui (Hỗn hợp). “Phong cách đầu tư của Xie Shu Ying cân bằng hơn, sử dụng logic chọn cổ phiếu đi từ dưới lên, xây dựng danh mục đầu tư phân tán theo ngành và tập trung theo từng cổ phiếu.” Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu cho biết với phóng viên Jiemian News.

Zhang Chuan Jie có 8 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực chứng khoán. Ông từng làm việc tại Yongjin Asset và Công ty Quỹ Zhonggeng, sau đó gia nhập Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu, lần lượt đảm nhiệm vị trí nghiên cứu viên ngành tại bộ phận nghiên cứu và trợ lý quản lý quỹ. Từ tháng 11 năm 2025, Zhang Chuan Jie đã cùng với Ren Xiangdong quản lý Hưng Toàn Hợp Đa (Hỗn hợp); việc bàn giao lần này thuộc dạng chuyển tiếp suôn sẻ.

Việc Ren Xiangdong rời đi không phải là thay đổi nhân sự duy nhất gần đây của Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu. Tháng 12 năm 2025, trợ lý giám đốc bộ phận đầu tư chuyên khoản (RBO) Wang Pin thôi nhiệm vị trí người phụ trách sản phẩm quỹ duy nhất ông đang quản lý; tháng 1 năm 2026, nhà quản lý quỹ quy mô trăm tỷ董理 thôi nhiệm sản phẩm quỹ cuối cùng đang quản lý. Mặc dù chưa rời công ty nhưng đã rút khỏi tuyến đầu trong mảng đầu tư và nghiên cứu.

Về vấn đề này, Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu cho biết công ty kiên trì vận hành theo nền tảng (platform) và theo hệ thống (system). Trải qua nhiều năm phát triển, công ty đã xây dựng được đội ngũ đầu tư và nghiên cứu (投研) trưởng thành, ổn định và nền tảng. Trong những năm gần đây, công ty liên tục thúc đẩy việc xây dựng năng lực 投研 một cách hệ thống; thông qua cơ chế phân công chuyên môn, chia sẻ phối hợp, lấy người cũ dẫn người mới… công ty không ngừng củng cố sự hỗ trợ mang tính hệ thống cho việc ra quyết định đầu tư. Hiện tại, công ty đã hình thành một “tháp nhân tài” có sự kế thừa rõ ràng, theo trật tự.

Ngoài điều chỉnh nhân sự, trong những năm gần đây công ty quỹ đại chúng lâu đời này cũng phải đối mặt với một số khó khăn về kinh doanh. Dữ liệu Wind cho thấy tính đến cuối quý 4 năm 2025, quy mô quản lý tổng của Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu là 749.06B nhân dân tệ, đứng thứ 18 trong ngành. Tuy nhiên quy mô quyền chủ động có xu hướng suy giảm: tính đến cuối quý 4 năm 2025, quy mô quyền chủ động của công ty là 135.79B nhân dân tệ. Cuối năm 2021, quy mô quỹ thuộc nhóm cổ phiếu đã từng đạt mức cao lịch sử 245.97B nhân dân tệ.

Công ty Quỹ Hưng Chứng Toàn Cầu đang thử bố trí sang hoạt động kinh doanh mới. Tháng 12 năm 2025, công ty ra mắt quỹ ETF Hưng Toàn Shanghai-Shenzhen 300 chất lượng (興全沪深300质量ETF), đánh dấu bước đi then chốt vào đầu tư theo chỉ số. Đây là một công ty quỹ nổi bật nhờ quản lý chủ động; trong bối cảnh giai đoạn phát triển mới của ngành, đây là một nỗ lực khám phá mới.

Theo thống kê của dữ liệu Wind, tính đến ngày 27 tháng 3, trong năm đã có 108 nhà quản lý quỹ rời nhiệm, liên quan đến gần 70 công ty quỹ. Việc Ren Xiangdong thôi nhiệm cũng chỉ là một lát cắt trong làn sóng biến động nhân sự của ngành quỹ đại chúng. Những người tuyên bố rời đi trong năm nay không ít người có nhiều năm kinh nghiệm làm việc, quy mô quản lý lớn thuộc thế hệ trung niên hoặc “lão tướng” trong quỹ đại chúng; đồng thời cũng có các nhân sự cốt lõi làm 投研 tại một công ty hơn mười năm, sở hữu hồ sơ thành tích dài hạn.

Qua cuộc phỏng vấn, Jiemian News tìm hiểu rằng trong hai năm qua, ngành nhìn chung đã trải qua sự chuyển đổi từ mô hình “nhà quản lý quỹ ngôi sao” sang hướng “nền tảng hóa, chế độ theo đội nhóm”. Ngày càng nhiều sản phẩm quỹ áp dụng mô hình đồng quản lý hai nhà quản lý quỹ hoặc nhiều nhà quản lý quỹ cùng quản lý; vừa tạo cơ hội rèn luyện cho nhân sự đầu tư thế hệ mới, vừa ở một mức độ nhất định giảm sự phụ thuộc vào một nhà quản lý quỹ đơn lẻ.

Ngoài ra, khi cải cách biểu phí của quỹ đại chúng tiếp tục được đẩy mạnh, cấu trúc thu nhập tổng thể của ngành đang phải điều chỉnh. Một số công ty quỹ đã có những thay đổi tương ứng về việc hoãn chi trả lương thưởng, cơ chế đánh giá, v.v., từ đó tạo ra tác động nhất định đến lựa chọn nghề nghiệp của các nhà quản lý quỹ.

Đối với công ty quỹ, trong giai đoạn chuyển đổi của ngành, bài toán làm sao cân bằng việc khuyến khích nhân tài với sự ổn định đội nhóm, và làm sao thực hiện bàn giao suôn sẻ năng lực 投研 sau khi “lão tướng” dần rút khỏi vị trí, vẫn là một vấn đề cần tiếp tục được nghiên cứu và khám phá. Việc Ren Xiangdong rời đi không phải là một trường hợp đơn lẻ; liệu các biến động nhân sự tương tự có thể đạt được chuyển tiếp suôn sẻ thông qua cơ chế nền tảng hóa hay không sẽ tác động trực tiếp đến năng lực cạnh tranh của công ty quỹ trong bối cảnh biến động của ngành và niềm tin của người nắm giữ quỹ.