Kẻ thù lớn nhất của Bitcoin ngay bây giờ là ai và tại sao?

• Quảng cáo -

Bitcoin đã phải đối mặt với rất nhiều lực cản vĩ mô trong suốt những năm qua, nhưng một thế lực đang ngày càng nổi lên như điểm chịu áp lực dai dẳng nhất của nó: Ngân hàng Nhật Bản.

Phân tích gần đây từ Merlijn The Trader nêu bật một mô hình đáng chú ý: mỗi lần Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin lại hấp thụ một đợt sụt giảm mạnh. Với một quyết định lãi suất khác sắp diễn ra vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu mô hình đó có lặp lại hay không.

Hiện Nhật Bản đang nắm giữ nhiều nợ của Mỹ hơn bất kỳ quốc gia nào khác, vì vậy những thay đổi trong chính sách tiền tệ của nước này sẽ lan tỏa qua thanh khoản toàn cầu. Khi Ngân hàng Nhật Bản chuyển hướng rời khỏi lập trường siêu nới lỏng, điều đó ảnh hưởng đến chi phí tài trợ trên toàn cầu, làm thắt các “đường ống” thanh khoản và đặt các tài sản rủi ro dưới áp lực. Bitcoin đã nhiều lần phản ứng với các điều chỉnh chính sách này, và dữ liệu đang ngày càng trở nên khó có thể bỏ qua.

Nguồn: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

Một mô hình của đau đớn: Bitcoin phản ứng ra sao trước các lần BoJ tăng lãi suất

Hành vi trong lịch sử vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Tháng 3 năm 2024, khi Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin giảm khoảng 23%. Lần tăng tiếp theo diễn ra vào tháng 7 năm 2024, kéo theo một đợt giảm 30% khác. Và khi Ngân hàng Nhật Bản nâng thêm lãi suất chính sách lần nữa vào tháng 1 năm 2025, Bitcoin trượt thêm 31%. Đây không phải là những đợt điều chỉnh nhỏ; chúng là một trong những đợt điều chỉnh sâu nhất của cả chu kỳ.

Phản ứng nhất quán cho thấy giao dịch carry bằng yên có thể đóng vai trò then chốt. Khi lãi suất ở Nhật Bản tăng, các vị thế toàn cầu dùng đòn bẩy trở nên đắt hơn để duy trì. Các nhà đầu tư tháo gỡ rủi ro, thu hồi thanh khoản và giảm rủi ro cho danh mục. Bitcoin thường trở thành “tài sản thiệt hại” trong quá trình đó, đặc biệt khi thanh khoản ngắn hạn rút khỏi hệ thống.

                Hai Báo Cáo Của Mỹ Trong Tuần Này Có Thể Quyết Định Liệu Crypto Sẽ “Bơm” Lên Hay “Tuột” Xuống

Quyết định tiếp theo: Ngày 19 tháng 12 có thể quyết định bước đi kế tiếp

Với dự kiến BoJ tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang ngày càng thận trọng. Merlijn cho rằng nếu mô hình lặp lại, Bitcoin có thể quay trở lại vùng $70,000, một mức nằm khá thấp so với các vùng hỗ trợ hiện tại. Dù không có gì được đảm bảo, sự đối xứng trong lịch sử là rất khó để bỏ qua. Mỗi lần tăng lãi suất trước đó đều được nối tiếp bởi một đợt điều chỉnh đáng kể, và thị trường đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu do dự sớm.

Biểu đồ đi kèm phân tích của ông phản ánh sự bất định này. Một loạt các mốc đánh dấu theo chiều dọc ghép các lần tăng lãi suất trước đó với các vùng điều chỉnh màu đỏ đậm, và sự kiện sắp tới nằm trên một bối cảnh tương tự.

Thông điệp rất rõ ràng: kẻ thù tệ nhất của Bitcoin ngay lúc này có thể không phải là các nhà giao dịch ngắn hạn, dòng tiền ETF hay thậm chí là lạm phát của Mỹ; mà có thể là sự chuyển dịch chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Vì sao lần này vẫn có thể khiến các nhà giao dịch bất ngờ

Bất chấp mối đe dọa đó, một số nhà phân tích cho rằng tác động có thể sẽ ít nghiêm trọng hơn nếu thị trường đã định giá sẵn cho sự điều chỉnh. Việc Bitcoin gần đây đi ngang đã làm mỏng đi đòn bẩy dư thừa, và rủi ro thanh khoản hiện được hiểu rõ hơn. Tuy nhiên, sự thật cốt lõi vẫn là: các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản mang trọng lượng toàn cầu, và Bitcoin cảm nhận những tác động đó trực tiếp hơn bao giờ hết.

Khi thị trường tiến gần ngày 19 tháng 12, trọng tâm đang chuyển sang một câu hỏi then chốt: liệu chu kỳ này có phá vỡ mô hình hay củng cố sự dễ tổn thương của Bitcoin trước việc siết yên. Điều gì xảy ra tiếp theo sẽ định hình tâm lý khi bước vào đầu năm 2026.