Cửa nhà vui mừng đón chờ biến cố bất ngờ, nhà sáng lập bị truy tố vì vi phạm quy định về việc sử dụng vốn trái phép

（来源：达摩财经）

Sản phẩm do｜达摩财经

Lãnh đạo ngành nệm là 喜临门 (603008.SH) gần đây đã rơi vào một cuộc “biến cố trong gia đình”.

Vào ngày 3 tháng 4, “cổ phiếu nệm số 1” của A-shares là 喜临门 (603008.SH) liên tiếp bị dừng giao dịch trong 2 ngày liên tiếp, đóng cửa ở mức 12,31 nhân dân tệ/cổ phiếu, vốn hóa công ty đạt 4.53B nhân dân tệ.

Cú sụt dừng giao dịch này bắt đầu từ một thông báo “vụ án nội gián”.

Ngày 27 tháng 3, 喜临门 bất ngờ công bố rằng nguồn tiền trong tài khoản ngân hàng của công ty con do mình khống chế là 喜途科技 đã bị nhân viên nội bộ chuyển trái phép, tổng số tiền lên tới 1 trăm triệu nhân dân tệ. Công ty đã ngày 26 tháng 478Máo án với cơ quan công an và thực hiện phong tỏa tư pháp mang tính bảo vệ đối với các tài khoản liên quan, số tiền liên quan cộng dồn hơn 9 trăm triệu nhân dân tệ. Tổng cộng hai khoản đạt hơn 4.53Bỷ nhân dân tệ, chiếm 42,69% tổng tiền mặt của công ty năm 2024.

Điều đáng chú ý là giá cổ phiếu của 喜临门 từ ngày 20 tháng 3 năm nay đã xuất hiện xu hướng giảm rõ rệt, cho đến nay tổng cộng 11 phiên giao dịch đã giảm 42% vốn hóa.

Sau khi công bố thông tin, ngay trong đêm đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã ban hành thư công tác giám quản, yêu cầu công ty tự rà soát toàn diện. Và cuộc tự rà soát này đã khiến các rủi ro nội bộ của 喜临门 được công khai hoàn toàn.

Tối ngày 1 tháng 4, 喜临门 liên tiếp công bố nhiều thông báo trọng điểm. Trong đó, có hai thông báo là Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) tiến hành điều tra đối với 喜临门 và người kiểm soát thực tế là 陈阿裕; một thông báo là cổ phần của cổ đông lớn và các bên hành động cùng nhau bị phong tỏa tư pháp; còn một thông báo nữa là “đơn khởi kiện” của 喜临门.

Thông báo cho thấy, 喜临门 và hai công ty con của họ (công ty 顺喜, công ty 迎喜) cùng với tư cách tranh chấp về trách nhiệm bồi thường thiệt hại vì lợi ích công ty đã khởi kiện cổ đông lớn là 浙江华易智能制造有限公司 (sau đây gọi là “华易智能制造”), một bên hành động cùng nhau là 合伙企业 đầu tư cổ phần绍兴市越城区华瀚股权投资合伙企业 (有限合伙) (sau đây gọi là “华瀚投资”) và người kiểm soát thực tế là 陈阿裕, đồng thời yêu cầu bị cáo bồi thường 478 triệu nhân dân tệ.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, trong các thông báo nói trên, 喜临门 tự công bố rằng ba bị cáo trên đã chiếm dụng phi kinh doanh đối với số dư tiền của công ty niêm yết gần 190 triệu nhân dân tệ, và khoản tiền này đã vượt quá giá trị tuyệt đối tài sản ròng đã được kiểm toán gần nhất của công ty trên 5%, khiến cổ phiếu công ty có rủi ro bị áp dụng cảnh báo rủi ro khác (trước mã cổ phiếu có gắn chữ “ST”).

Ngày 2 tháng 4, 喜临门 lại công bố rằng hiện tại, 100M cổ phiếu của bản thân 陈阿裕 đang được phong tỏa tư pháp toàn bộ; công ty 华易智能制造 và 华瀚投资 lần lượt bị phong tỏa 900M cổ phiếu và 8,4 triệu cổ phiếu, tương ứng chiếm 24,58% và 22,82% số cổ phần mà họ nắm giữ.

Một vụ chiếm dụng vốn 1 trăm triệu nhân dân tệ cứ thế đã phơi bày việc ba cổ đông bị cáo của 喜临门 đã chiếm dụng trái phép số tiền khổng lồ, bào mòn quyền và lợi ích của công ty và các cổ đông khác một cách bí mật.

Người sáng lập biến thành “kẻ trộm trong nhà”

Nhân vật cốt lõi của cuộc khủng hoảng này chính là người sáng lập kiêm Chủ tịch Hội đồng quản trị của 喜临门 là 陈阿裕.

Năm 1984, 陈阿裕 tự thân lập nghiệp thành lập 喜临门; năm 2012 dẫn dắt 喜临门 thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, trở thành công ty niêm yết A-share đầu tiên trong ngành nệm của Trung Quốc, được gọi là “cổ phiếu nệm số 1 của Trung Quốc”. Từ năm 2021, các con của 陈阿裕 bước vào Hội đồng quản trị của 喜临门, hình thành cơ cấu quản trị gia đình mà trong đó 陈阿裕 giữ vai trò Chủ tịch, con trai là 陈一铖 làm Phó Chủ tịch, và con gái là 陈萍淇 là giám đốc không độc lập.

Tuy nhiên, trong cuộc khủng hoảng này, vai trò của 陈阿裕 đã chuyển từ người sáng lập sang bị cáo. Bị chính công ty do mình tự tay thành lập đưa ra tòa, đây là chuyện rất hiếm gặp trên thị trường vốn.

Theo nội dung công bố về vụ kiện, lần này chủ yếu liên quan đến ba bên “đương sự cốt lõi”, tức cổ đông lớn là 华易智能制造, một bên hành động cùng nhau trong cổ đông lớn là 华瀚投资 và người kiểm soát thực tế là 陈阿裕; lần lượt họ nắm giữ 8.11M cổ phiếu, 20.84M cổ phiếu và 100M cổ phiếu của 喜临门, tương ứng chiếm 23,03%, 9,99% và 2,20% số cổ phần. Ngoài ra, 陈阿裕 và các con của ông/bà còn nắm giữ 84.8M cổ phiếu thông qua “Kế hoạch ủy thác đầu tư quỹ chứng khoán tập hợp陕国投·金玉201号证券投资集合资金信托计划”, tỷ lệ khoảng 1,14%.

Khi vụ việc được đẩy tiếp, mối quan hệ giữa ba bị cáo cốt lõi dần được lộ ra. Họ không tồn tại độc lập, mà được ràng buộc sâu bằng quyền sở hữu và quan hệ gia đình.

华易智能制造 được nắm giữ bởi 陈阿裕 và hai người con của ông/bà là 陈一铖, 陈萍淇, cùng với công ty do ủy ban quản lý tài sản nhà nước quốc doanh thành phố萍乡市国资委 sở hữu toàn bộ vốn. Trong đó, tỷ lệ nắm giữ tổng cộng của ba người trong gia đình 陈阿裕 lên tới 74,57%, và 陈阿裕 là người kiểm soát thực tế.

华瀚投资 là nền tảng đầu tư cổ phần tư nhân của gia đình 陈阿裕. Theo 企查查, 华易智能制造 sở hữu 40% cổ phần của nền tảng này.

Vận hành trong bóng tối

Theo thông tin công khai từ đơn kiện, 陈阿裕 và công ty bị cáo chiếm dụng tiền của công ty niêm yết bằng hai cách.

Cách thứ nhất là mô hình vay để chuyển cho vay (loan-to-loan). Năm 2026, vì nhu cầu vận hành, 喜临门 và các công ty con sẽ xin ngân hàng cấp khoản vay; tuy nhiên, bị cáo đã chặn dòng tiền tín dụng thông qua mô hình nghiệp vụ “vay để chuyển cho vay”. Trong đó, 喜临门 liên quan 15 triệu nhân dân tệ, công ty con là công ty 迎喜 liên quan 57 triệu nhân dân tệ, tổng cộng 72 triệu nhân dân tệ bị chuyển cho phía bị cáo và đến nay vẫn chưa hoàn trả.

Cách thứ hai là mô hình tài trợ bao thanh toán (factoring), cũng là phương thức cốt lõi trong việc chiếm dụng vốn lần này. Trong giai đoạn 2025 đến 2026, bên 喜临门 để giảm áp lực vốn cho nhà cung cấp đã triển khai nghiệp vụ tài trợ bao thanh toán. Bị cáo thông qua mô hình này, xin ngân hàng tài trợ dưới danh nghĩa nhà cung cấp, cuối cùng khoản tiền chảy vào 华瀚投资, 华易智能制造 và các bên liên quan khác cùng các tài khoản chỉ định của họ, tổng cộng thu được khoảng 406 triệu nhân dân tệ.

Nói cách khác, trong thương vụ này, tiền là do 陈阿裕 vay, nhưng nghĩa vụ trả nợ vẫn do công ty niêm yết gánh chịu.

Tính đến ngày công bố, do một phần các khoản phải trả đã đến hạn, 喜临门 đã thực tế phải thanh toán cho ngân hàng 36.81M nhân dân tệ; công ty con toàn资 là 顺喜公司 cũng đã thực tế phải thanh toán cho ngân hàng 8.11M nhân dân tệ, tổng cộng đã ứng trước gần 118 triệu nhân dân tệ.

Hai nghiệp vụ này cộng lại đã khiến số dư tiền của công ty niêm yết bị cổ đông lớn chiếm dụng phi kinh doanh đạt 190 triệu nhân dân tệ. Ngoài khoản tiền lớn, còn khiến 喜临门 chịu rủi ro ST.

Ngoài ra, trong thông báo, 喜临门 cho biết nếu do sự kiện này mà cơ quan kiểm toán của công ty đưa ra kết luận rằng hiệu lực kiểm soát nội bộ đối với báo cáo tài chính của công ty ngày 31 tháng 12 năm 2025 và/hoặc báo cáo kiểm toán thường niên năm 2025 của công ty có ý kiến không phải là “không có ý kiến ngoại trừ” (non-unqualified opinion), thì cổ phiếu của công ty có thể sau khi công bố báo cáo thường niên năm 2025 sẽ bị áp dụng cảnh báo rủi ro khác hoặc cảnh báo rủi ro bị hủy niêm yết.

Nhiều thông tin khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng 新浪财经APP