Ngân hàng Zhengzhou phục hồi sau đáy, khó che giấu vết thương cũ của bất động sản kéo dài

Ngày 30 tháng 3, Ngân hàng Thành phố Trịnh Châu (Trịnh Châu Ngân hàng) (002936.SZ) — ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết duy nhất hạng A+H tại tỉnh Hà Nam — đã công bố Báo cáo thường niên năm 2025, đem lại một “bản kết quả kinh doanh” chạm đáy rồi hồi ấm, vừa có điều đáng mừng vừa có điều đáng lo.

01

Khôi phục quy mô nhưng mất cân đối cơ cấu

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Ngân hàng Trịnh Châu đạt 7436,74 tỷ nhân dân tệ, tăng 673,09 tỷ nhân dân tệ so với đầu năm, tương đương mức tăng 9,95%. Tốc độ tăng này đạt mức cao mới kể từ năm 2018. Trong đó, tổng dư nợ cho vay đạt 4102,64 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,82% so với đầu năm; tổng tiền gửi đạt 4630,75 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,47%, động lực mở rộng quy mô đã phục hồi rõ rệt, nền tảng bên nợ tiếp tục được củng cố vững chắc.

Xét trên phương diện hiệu quả kinh doanh, trong năm 2025 ngân hàng đạt thu nhập hoạt động 129,21 tỷ nhân dân tệ, tăng 0,34% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông mẹ đạt 18,95 tỷ nhân dân tệ, tăng 1,03%. Điều này chấm dứt triệt để xu hướng sụt giảm thu nhập ròng liên tiếp trong hai năm trước và đà suy giảm lợi nhuận; trong bối cảnh chênh lệch lãi thuần của toàn ngành thu hẹp và áp lực lợi nhuận gia tăng, ngân hàng đã giúp “nền tảng” kinh doanh ổn định và phục hồi.

Chất lượng tài sản và kiểm soát chi phí cũng thể hiện xu hướng tích cực. Tỷ lệ nợ xấu giảm về 1,71%, giảm 0,08 điểm phần trăm so với đầu năm; duy trì xu hướng giảm trong ba năm liên tiếp. Tỷ lệ dự phòng bao phủ tăng lên 185,81%, tăng 2,82 điểm phần trăm so với đầu năm, năng lực bù đắp rủi ro tiếp tục được tăng cường. Tỷ lệ chi phí/thu nhập giảm về 27,67%, giảm 1,28 điểm phần trăm so với cùng kỳ, vượt xa “vạch đỏ” giám sát 35%. Các chỉ tiêu giám sát cốt lõi đều nằm trong biên an toàn, toàn bộ dữ liệu củng cố cho “cuộc lật mình” ở giai đoạn này. Tuy nhiên, đằng sau phần thể hiện tổng lượng nổi bật, vẫn tồn tại những lo ngại mang tính cấu trúc và thách thức dài hạn không thể xem nhẹ.

Sắc thái của “bảng thành tích” này nằm ở sự chuyển đổi và điều chỉnh trong cơ cấu kinh doanh. Trong những năm gần đây, Ngân hàng Trịnh Châu coi chuyển đổi bán lẻ là điểm đột phá then chốt cho phát triển chất lượng cao, tập trung xây dựng hệ thống dịch vụ “bốn người quản gia”, và hiệu quả chuyển đổi đã dần lộ rõ.

Năm 2025, thu nhập từ mảng ngân hàng bán lẻ của ngân hàng đạt 17,21 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ trọng 13,32% trong thu nhập hoạt động, tăng 2,34 điểm phần trăm so với năm 2024. Trong đó, mảng tiền gửi cá nhân đặc biệt nổi bật: tính đến cuối năm, dư tiền gửi cá nhân đạt 2718,47 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,60%, chiếm 58,7% tổng tiền gửi của toàn ngân hàng, trở thành nguồn vốn ổn định nhất ở bên nợ; dư nợ cho vay tiêu dùng cá nhân lần đầu tiên vượt mốc 200 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 20,9%; dư nợ cho vay doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ theo chương trình phổ cập (bao gồm cả khách hàng nhỏ) đạt 573,26 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,78% so với đầu năm. Nền tảng khách hàng và mức độ bao phủ dịch vụ trong mảng bán lẻ tiếp tục được mở rộng.

Cuộc đua của mảng quản lý tài sản thậm chí tăng tốc mạnh. Tính đến cuối năm 2025, quy mô tài sản tài chính thuộc mảng quản lý tài sản bán lẻ đạt 572,52 tỷ nhân dân tệ, tăng 11,57% so với cuối năm trước. Thu nhập trung gian từ các sản phẩm dạng đại lý tăng 86,11% so với cùng kỳ. Trong cả năm, ngân hàng đưa vào mới 675 sản phẩm đại lý tiêu thụ, xây dựng hệ thống sản phẩm đầy đủ theo toàn phổ, thoát khỏi mô hình kinh doanh “thô” kiểu ngân hàng thương mại đô thị (city commercial bank) truyền thống.

Trong khi đó, Ngân hàng Trịnh Châu bám sát định vị phục vụ kinh tế địa phương, đẩy mạnh triển khai “năm bài toán lớn” về tài chính đến tận nơi. Tính đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay công nghệ đạt 332,37 tỷ nhân dân tệ, tăng 25,57% so với đầu năm; dư nợ cho vay kinh tế số đạt 67,47 tỷ nhân dân tệ, tăng 27,78% so với đầu năm. Tiềm năng tăng trưởng ở các phân khúc đặc sắc dần được giải phóng.

Điều không thể bỏ qua là cơ cấu thu nhập của Ngân hàng Trịnh Châu vẫn còn những điểm yếu rõ rệt. Năm 2025, thu nhập ngoài lãi đạt 20,57 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,13% so với cùng kỳ, tỷ trọng trong thu nhập hoạt động giảm xuống 15,92%. Trong đó, thu nhập ròng từ phí và hoa hồng giảm 13,95% so với cùng kỳ. Năng lực tạo thu nhập từ nghiệp vụ trung gian vẫn còn dư địa để cải thiện đáng kể.

Quan trọng hơn nữa, chênh lệch lãi ròng tiếp tục thu hẹp. Năm 2025, suất sinh lời lãi ròng của ngân hàng đạt 1,61%, giảm 0,11 điểm phần trăm so với năm trước; so với đỉnh điểm năm 2021 đã giảm tổng cộng 70 điểm cơ bản. Điều này trực tiếp kéo tụt mức lợi nhuận, khiến cho năm 2025 dù ROA và ROE có dừng đà trượt và đi ngang ổn định, nhưng vẫn thấp xa so với các tiêu chuẩn thận trọng của giám sát và mức trung bình của ngành. Nền tảng để phục hồi lợi nhuận vẫn chưa đủ vững chắc.

02

Nợ xấu chưa được làm sạch và bế tắc trong quản trị

Bên cạnh các điểm yếu về cơ cấu kinh doanh, Ngân hàng Trịnh Châu vẫn phải đối mặt với bài toán kép về việc xử lý gánh nặng lịch sử và thách thức về quản trị doanh nghiệp. Mặc dù tỷ lệ nợ xấu tổng thể tiếp tục đi xuống, rủi ro mang tính cấu trúc vẫn chưa được xóa sạch hoàn toàn, trong đó các vấn đề tồn đọng trong cho vay bất động sản vẫn là “cục nợ” lớn nhất.

Từ năm 2018 đến 2021, Ngân hàng Trịnh Châu từng mở rộng khá quyết liệt quy mô tín dụng cho bất động sản. Dư nợ cho vay tăng từ 180,98 tỷ nhân dân tệ lên mức đỉnh 344,38 tỷ nhân dân tệ. Trong bối cảnh ngành đi xuống, các rủi ro liên quan nhanh chóng bộc lộ. Tỷ lệ nợ xấu của ngành bất động sản đã tăng vọt từ 1,25% của năm 2020 lên 9,55% vào năm 2024.

Mặc dù trong gần ba năm gần đây, ngân hàng đã lũy kế giảm gần 100 tỷ nhân dân tệ quy mô cho vay bất động sản; riêng năm 2024 còn chuyển nhượng “cục” tài sản xấu với giá trị sổ sách 150,11 tỷ nhân dân tệ một cách mạnh tay, nỗ lực toàn diện để làm sạch rủi ro. Tuy nhiên, tính đến báo cáo giữa kỳ năm 2025, tỷ lệ nợ xấu trong cho vay bất động sản của ngân hàng vẫn cao tới 9,75%, nợ xấu còn tồn 20,58 tỷ nhân dân tệ. Việc xử lý rủi ro tồn đọng vẫn cần một chu kỳ dài.

Song song với rủi ro tài sản là sự xáo trộn thường xuyên ở cấp quản lý cốt lõi. Kể từ năm 2025, ngân hàng đã có lần lượt 3 phó chủ tịch (phó giám đốc điều hành) và 3 trợ lý chủ tịch/giám đốc xin từ nhiệm, khiến đội ngũ quản lý cốt lõi từng bị “đứt gãy” trong một giai đoạn. Tháng 2 năm 2026, ông Lý Hồng — giám đốc vừa nhậm chức được một năm ba tháng — từ nhiệm vì lý do cá nhân. Việc rời đi vội vã không chỉ làm dấy lên lo ngại của thị trường về sự ổn định của quản trị doanh nghiệp, mà còn có thể khiến cho ngân hàng trong quá trình thăm dò chiến lược theo định vị đặc sắc bị dao động, ảnh hưởng đến tính liên tục của chuyển đổi dài hạn.

Trong khi đó, tỷ lệ đủ vốn tiếp tục giảm dần cũng gieo mầm rủi ro cho sự phát triển về sau. Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ vốn cấp một lõi của ngân hàng đạt 8,45%, chỉ cao hơn “vạch đỏ” giám sát 7,5% chưa đến 1 điểm phần trăm. Việc quy mô tài sản tiếp tục mở rộng kéo theo mức tiêu hao vốn liên tục. Nếu khả năng lợi nhuận nội sinh không được cải thiện hiệu quả, ngân hàng sẽ phải đối mặt với áp lực tái cấp vốn lớn trong tương lai.

03

Diễn biến biến cục của ngành và thách thức chuyển đổi

Xét theo góc độ phát triển của ngành, việc chuyển đổi và những thách thức của Ngân hàng Trịnh Châu chính là hình thu nhỏ của tình trạng sinh tồn hiện tại của các ngân hàng thương mại đô thị khu vực tại Trung Quốc.

Năm 2025, chênh lệch lãi thuần của các ngân hàng thương mại nhìn chung xuống mức thấp lịch sử 1,42%. Trong đó, chênh lệch lãi thuần tổng thể của các ngân hàng thương mại đô thị là 1,37%. Dù đã xuất hiện dấu hiệu ổn định, ngành vẫn đang ở trong giai đoạn chênh lệch lãi thuần thu hẹp, “làn sóng thiếu tài sản” (tài sản kiếm lợi sinh lãi) ngày càng trầm trọng và sự phân hóa tiếp tục gia tăng. Các báo cáo nghiên cứu liên quan chỉ ra rằng, động lực cốt lõi để chênh lệch lãi thuần của ngân hàng phục hồi trong tương lai sẽ đến từ việc giảm chi phí ở phía bên nợ. Điều này đồng nghĩa rằng, liệu có tối ưu được cơ cấu bên nợ và giữ vững chi phí vốn hay không sẽ trở thành chìa khóa để các ngân hàng thương mại đô thị “vượt lên” và thoát cảnh.

Nhìn từ góc độ này, việc tỷ trọng tiền gửi cá nhân của Ngân hàng Trịnh Châu tiếp tục tăng lên lại khớp đúng với xu hướng cốt lõi của chuyển đổi trong ngành, đồng thời đặt nền tảng vững chắc cho việc tối ưu chi phí vốn trong giai đoạn tiếp theo và giúp chênh lệch lãi thuần ổn định rồi phục hồi.

Với vai trò là ngân hàng pháp nhân địa phương bám rễ tại Hà Nam, giá trị cốt lõi của Ngân hàng Trịnh Châu càng nằm ở lợi thế địa lý không thể thay thế. Năm 2025, GDP toàn tỉnh Hà Nam đã vượt 6 nghìn tỷ nhân dân tệ, tạo ra nhu cầu tài chính bản địa quy mô lớn cho quá trình đô thị hóa và nâng cấp chuỗi công nghiệp. Mà ngân hàng, với tư cách là chủ thể vận hành tài chính khoa học công nghệ mang tính chính sách (policy-based) tại tỉnh Hà Nam, khi kết nối với các dự án trọng điểm trong tỉnh và các cụm chuỗi ngành công nghiệp sản xuất tiên tiến, sở hữu sẵn lợi thế nguồn lực bản địa. Việc đặt trước ở các phân khúc đặc sắc cũng được kỳ vọng sẽ giúp ngân hàng nuôi dưỡng một đường tăng trưởng thứ hai bền vững.

Để thực sự biến đổi từ “chạm đáy rồi ổn định” sang “bước nhảy vọt chất lượng cao”, Ngân hàng Trịnh Châu vẫn cần giải quyết ba bài toán cốt lõi: tiếp tục thúc đẩy xử lý rủi ro tồn đọng; xóa sạch triệt để các gánh nặng nợ xấu ở các lĩnh vực như bất động sản; xây dựng và củng cố đường ranh giới phòng ngừa kiểm soát rủi ro. Thứ hai, sớm bổ sung đội ngũ quản lý cốt lõi, ổn định hướng thực thi chiến lược, hoàn thiện cơ cấu quản trị doanh nghiệp, đồng thời xây dựng lại niềm tin của thị trường. Thứ ba, mở rộng kênh bổ sung vốn từ cả nguồn nội bộ và bên ngoài, liên tục tối ưu cơ cấu thu nhập, nâng cao mức lợi nhuận nội sinh, qua đó giảm bớt tình trạng chịu áp lực về vốn.

Đối với Ngân hàng Trịnh Châu, năm 2026 là năm then chốt để ngân hàng chuyển đổi và “đột phá thoát cảnh”. Chỉ khi giữ vững lợi thế bản địa, đi sâu vào định vị khác biệt, và tìm được cân bằng dài hạn giữa tăng trưởng quy mô và kiểm soát rủi ro, thì ngân hàng mới có thể đứng vững trong làn sóng phân hóa của các ngân hàng thương mại đô thị, đồng thời thực hiện phát triển bền vững và ổn định trong dài hạn một cách thực sự.

Tin tức quy mô lớn, diễn giải chính xác — tất cả tại ứng dụng Sina Finance