Cảnh báo Hawk-Eye: Tỷ suất lợi nhuận gộp từ bán hàng của Shandong Expressway biến động khá lớn

Viện nghiên cứu doanh nghiệp niêm yết Sina Finance | Cảnh báo sớm bằng “con mắt báo cáo tài chính”

Ngày 3 tháng 4, Công ty TNHH Cao tốc Sơn Đông đã công bố báo cáo thường niên năm 2025.

Theo báo cáo, tổng doanh thu cả năm 2025 của công ty đạt 23.93B nhân dân tệ, giảm 16,03% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ đạt 13.65Bỷ nhân dân tệ, tăng 0,3%; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc cổ đông mẹ đạt 21.74Bỷ nhân dân tệ, tăng 3,71%; EPS cơ bản 0,545 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Kể từ khi niêm yết vào tháng 3 năm 2002, công ty đã thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt 23 lần, với tổng số tiền cổ tức bằng tiền mặt đã thực hiện là 3.21B nhân dân tệ.

Hệ thống cảnh báo sớm “con mắt báo cáo tài chính” của công ty niêm yết phân tích định lượng thông minh báo cáo thường niên năm 2025 của Cao tốc Sơn Đông theo bốn góc độ: chất lượng hiệu quả, khả năng sinh lời, áp lực và an toàn về dòng tiền, cùng hiệu quả vận hành.

I. Phương diện chất lượng hiệu quả

Trong kỳ báo cáo, doanh thu của công ty đạt 3.02B nhân dân tệ, giảm 16,03% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 12.85Bỷ nhân dân tệ, giảm 0,93% so với cùng kỳ; dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 9.59Bỷ nhân dân tệ, tăng 2,3%.

Xét trên tổng thể hiệu quả hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động giảm liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, biến động doanh thu hoạt động so với cùng kỳ lần lượt là 18,62%, 7,34%, -16,03%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

Xét theo tỷ lệ chi phí doanh thu và chi phí trong kỳ, cần đặc biệt chú ý:

• Doanh thu hoạt động và thuế cùng các khoản phụ trợ biến động không đồng pha. Trong kỳ báo cáo, biến động doanh thu hoạt động so với cùng kỳ là -16,03%, trong khi thuế cùng các khoản phụ trợ tăng 8,77% so với cùng kỳ; doanh thu hoạt động và thuế cùng các khoản phụ trợ biến động không đồng pha.

II. Phương diện khả năng sinh lời

Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp của công ty là 32,99%, tăng 26,6% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng là 16,78%, tăng 17,99% so với cùng kỳ; ROE (tính theo quyền sở hữu trung bình gia quyền) là 8,2%, giảm 8,38% so với cùng kỳ.

Kết hợp xét ở phía hoạt động kinh doanh để xem xét lợi nhuận, cần đặc biệt chú ý:

• Biên lợi nhuận gộp bán hàng biến động khá mạnh. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, biên lợi nhuận gộp bán hàng lần lượt là 30,38%, 26,06%, 32,99%; biến động so với cùng kỳ lần lượt là -7,98%, -14,23%, 26,6%, cho thấy biên lợi nhuận gộp bán hàng biến động bất thường.

• Biên lợi nhuận gộp bán hàng tăng nhưng vòng quay hàng tồn kho giảm. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp bán hàng tăng từ 26,06% cùng kỳ năm trước lên 32,99%, còn vòng quay hàng tồn kho giảm từ 23,11 lần cùng kỳ năm trước xuống 18,03 lần.

• Biên lợi nhuận gộp bán hàng tăng, nhưng vòng quay các khoản phải thu giảm. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp bán hàng tăng từ 26,06% cùng kỳ năm trước lên 32,99%, trong khi vòng quay các khoản phải thu giảm từ 9,23 lần cùng kỳ năm trước xuống 7,78 lần.

Kết hợp xét ở phía tài sản để xem xét lợi nhuận, cần đặc biệt chú ý:

• ROE giảm liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, ROE bình quân gia quyền lần lượt là 9,3%, 8,95%, 8,2%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Lợi tức trên vốn đầu tư thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, lợi tức trên vốn đầu tư của công ty là 5,23%, giá trị trung bình của ba kỳ báo cáo dưới 7%.

Xét về lợi nhuận bất thường, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ trọng lợi nhuận bất thường cao. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ lợi nhuận bất thường/lợi nhuận ròng là 49%. (Ghi chú: lợi nhuận bất thường = lãi ròng đầu tư + lợi nhuận ròng thay đổi giá trị hợp lý + thu nhập ngoài hoạt động + lỗ do thanh lý tài sản không lưu động).

III. Phương diện áp lực và an toàn về dòng tiền

Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tài sản nợ phải trả của công ty là 63,83%, giảm 1,14% so với cùng kỳ; hệ số thanh toán hiện hành là 0,65, hệ số thanh toán nhanh là 0,63; tổng nợ phải trả là 4.16B nhân dân tệ, trong đó nợ ngắn hạn là 4.05B nhân dân tệ; nợ ngắn hạn chiếm 19,22% tổng nợ phải trả.

Xét về áp lực dòng tiền ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên nợ dài hạn tăng liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, tỷ lệ nợ ngắn hạn/nợ dài hạn lần lượt là 0,14, 0,16, 0,22; xu hướng biến động của tỷ lệ nợ ngắn hạn trên nợ dài hạn tăng.

• Nợ ngắn hạn lớn, có khoảng thiếu hụt vốn trong tồn quỹ. Trong kỳ báo cáo, tiền và tương đương tiền theo nghĩa rộng là 9.38B nhân dân tệ, nợ ngắn hạn là 9.59B nhân dân tệ; tiền và tương đương tiền theo nghĩa rộng/nợ ngắn hạn là 0,73, thấp hơn nợ ngắn hạn.

• Hệ số tiền mặt nhỏ hơn 0,25. Trong kỳ báo cáo, hệ số tiền mặt là 0,12, thấp hơn 0,25.

• Hệ số tiền mặt giảm liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, hệ số tiền mặt lần lượt là 0,15, 0,13, 0,12, tiếp tục giảm.

• Tỷ lệ dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh/nợ phải trả lưu động giảm liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, tỷ lệ dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh/nợ phải trả lưu động lần lượt là 0,19, 0,18, 0,17, tiếp tục giảm.

Xét từ góc độ quản lý dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ tổng nợ phải trả/tổng nợ phải trả lớn hơn 20%, và tỷ lệ chi phí lãi vay/lợi nhuận ròng lớn hơn 30%. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tổng nợ phải trả/tổng nợ phải trả là 67,72%, tỷ lệ chi phí lãi vay so với lợi nhuận ròng là 51,35%; chi phí lãi vay ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty.

• Biến động của khoản trả trước lớn. Trong kỳ báo cáo, khoản trả trước là 40.13Bỷ nhân dân tệ, với tỷ lệ biến động so với đầu kỳ là 45,89%.

• Tỷ lệ khoản trả trước/tài sản lưu động tăng liên tục. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, tỷ lệ khoản trả trước/tài sản lưu động lần lượt là 1,55%, 2,07%, 2,76%, tiếp tục tăng.

• Tốc độ tăng khoản trả trước cao hơn tốc độ tăng giá vốn. Trong kỳ báo cáo, khoản trả trước tăng 45,89% so với đầu kỳ; giá vốn tăng -23,91% so với cùng kỳ; tốc độ tăng khoản trả trước cao hơn tốc độ tăng giá vốn.

• Biến động của hối phiếu phải trả lớn. Trong kỳ báo cáo, hối phiếu phải trả là 26.55Bỷ nhân dân tệ, với tỷ lệ biến động so với đầu kỳ là 44,96%.

Xét về tính phối hợp dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Áp lực nợ ngắn hạn tăng liên tục, kênh tài trợ ngày càng chặt chẽ. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, tỷ lệ nợ ngắn hạn/nợ dài hạn lần lượt là 0,14 lần, 0,16 lần, 0,22 lần, tiếp tục tăng; dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ lần lượt là 23.93Bỷ nhân dân tệ, -28.49Bỷ nhân dân tệ, -10.6Bỷ nhân dân tệ, giảm liên tục.

IV. Phương diện hiệu quả vận hành

Trong kỳ báo cáo, vòng quay các khoản phải thu là 7,78 lần, giảm 15,69% so với cùng kỳ; vòng quay hàng tồn kho là 18,03 lần, giảm 22% so với cùng kỳ; vòng quay tổng tài sản là 0,15, giảm 18,99% so với cùng kỳ.

Xét về tài sản mang tính hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Vòng quay hàng tồn kho giảm đáng kể. Trong kỳ báo cáo, vòng quay hàng tồn kho là 18,03 lần, giảm mạnh 22% so với cùng kỳ.

Xét về tài sản có tính dài hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Giá trị sản lượng doanh thu trên tài sản cố định theo đơn vị giảm dần từng năm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần nhất, tỷ lệ doanh thu hoạt động/tổng nguyên giá tài sản cố định lần lượt là 2,33, 2,1, 1,88, tiếp tục giảm.

• Biến động công trình xây dựng dở dang lớn. Trong kỳ báo cáo, công trình xây dựng dở dang là 1.06B nhân dân tệ, tăng 61,98% so với đầu kỳ.

Bấm vào cảnh báo sớm “con mắt” của Cao tốc Sơn Đông để xem chi tiết cảnh báo mới nhất và bản xem trước báo cáo tài chính dạng trực quan.

Giới thiệu cảnh báo sớm “con mắt báo cáo tài chính” của Sina Finance: Cảnh báo sớm “con mắt báo cáo tài chính” của công ty niêm yết là hệ thống phân tích chuyên nghiệp về báo cáo tài chính số hóa dành cho công ty niêm yết. Thông qua việc tập hợp một lượng lớn chuyên gia tài chính uy tín như các công ty kiểm toán và chính bản thân các công ty niêm yết, “con mắt cảnh báo sớm” theo dõi và diễn giải báo cáo tài chính mới nhất của công ty niêm yết theo nhiều góc độ như tăng trưởng kết quả kinh doanh, chất lượng lợi nhuận, áp lực và an toàn về dòng tiền, cũng như hiệu quả vận hành, đồng thời chỉ ra bằng hình ảnh và chữ các điểm rủi ro tài chính có thể tồn tại. Hệ thống cung cấp giải pháp công nghệ chuyên nghiệp, hiệu quả và tiện lợi để nhận diện và cảnh báo rủi ro tài chính của công ty niêm yết cho các tổ chức tài chính, công ty niêm yết, cơ quan giám sát, v.v.

Cổng vào cảnh báo sớm “con mắt” : Ứng dụng Sina Finance-Quotations-Data Center-Eye Warning, hoặc Ứng dụng Sina Finance-Trang cổ phiếu-Quotations-Các chỉ số-Tài chính-Eye Warning

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết được tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sai khác, hãy tham chiếu thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nguồn tin khổng lồ, phân tích chính xác, có ngay trên ứng dụng Sina Finance

Biên tập: Tiểu Lang Express