2 Cổ phiếu AI đã sống sót sau đợt bán tháo tháng 3 -- và trông còn mạnh mẽ hơn nhờ đó

Đợt bán tháo trong tháng Ba đã ảnh hưởng ngay cả đến những khu vực công nghệ “nóng” nhất. Tuy nhiên, không phải mọi cổ phiếu công nghệ đều giảm trong tháng, và một cặp cổ phiếu đặc biệt đã nổi bật khi không chỉ vượt qua đợt bán tháo mà còn trông mạnh mẽ hơn.

Cặp đó là Arm Holdings (ARM 3.98%) và Advanced Micro Devices (AMD +3.36%), khi cả hai cổ phiếu đều tăng trong tháng Ba. Thị trường hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) có vẻ sẵn sàng bắt đầu làn sóng biến động lớn (megatrend) tiếp theo, và hai công ty này đang ở vị trí tốt nhất để tận dụng cơ hội đó. Trong khi các bộ xử lý đồ họa (GPU) đã là những con chip thống trị được dùng để huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) và chạy suy luận AI, thì sự xuất hiện của AI dạng tác nhân (agentic AI) sắp lật ngược toàn bộ trung tâm dữ liệu AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nếu có cảm giác rằng gần như mọi công ty phần mềm dịch vụ (SaaS) hàng đầu và mọi “kẻ mới” trong lĩnh vực AI đều đang lao theo agentic AI, thì là vì đa số đều đang làm vậy. Đây là bước tiến lớn tiếp theo của công nghệ, và chúng sẽ không được vận hành bằng GPU mà thay vào đó là các bộ xử lý trung tâm hiệu năng cao (CPU).

Các tác nhân AI cần một kiến trúc tính toán khác so với huấn luyện LLM, vì chúng cần có khả năng đưa ra các quyết định tuần tự và hành động một cách độc lập. GPU được thiết kế cho “sức mạnh thuần túy”, không phải để suy luận, và đó là lúc CPU phát huy tác dụng. CPU hoạt động giống như một người quản lý dự án và giỏi trong các việc như gọi công cụ (chẳng hạn như API), quản lý bộ nhớ và điều phối luồng truy cập.

Với kỳ vọng số lượng các tác nhân AI sẽ bùng nổ trong những năm tới, các trung tâm dữ liệu AI không chỉ cần một “núi” GPU, mà giờ còn cần rất nhiều CPU nữa. Đó là lý do Arm và AMD xuất hiện.

1. Arm Holdings: “đứa trẻ mới” trong làng

Mở rộng

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Thay đổi hôm nay

(-3.98%) $-6.17

Giá hiện tại

$148.90

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$158B

Biên độ trong ngày

$145.82 - $152.07

Biên độ 52 tuần

$80.00 - $183.16

Khối lượng

343K

KL trung bình

6.9M

Biên lợi nhuận gộp

94.84%

Arm Holdings từ lâu đã là một trong những nhà cung cấp sở hữu trí tuệ (IP) hàng đầu cho ngành bán dẫn. Công nghệ của công ty có mặt trong gần như mọi chiếc smartphone, và IP của họ từng được sử dụng rất nhiều trong nền tảng Nvidia Grace-Hopper. Tuy nhiên, khi Nvidia đưa nhiều công nghệ của mình vào tự phát triển hơn với nền tảng Vera Rubin, thì tháng trước Arm đã công bố rằng họ sẽ thiết kế các chip CPU của riêng mình, và nhận được sự hoan nghênh rộng rãi từ thị trường.

Công ty có trụ sở tại Vương quốc Anh luôn được biết đến với hiệu suất sử dụng điện năng và số lượng lõi cao, những yếu tố này “khớp” trực tiếp với những gì cần cho agentic AI. Việc tiêu thụ điện rõ ràng là một cân nhắc lớn đối với AI, trong khi số lượng lõi quyết định một CPU có thể xử lý được bao nhiêu tác vụ cùng lúc.

Arm dự đoán thị trường CPU cho trung tâm dữ liệu sẽ tăng lên 15Bỷ USD vào năm 2031 và tin rằng họ có thể thu về 100Bỷ USD doanh thu từ các chip CPU mới của mình. Công ty đang hướng tới việc tạo ra tổng doanh thu 100Bỷ USD cho giai đoạn này.

2. AMD: Nhà dẫn đầu thị trường

Mở rộng

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Thay đổi hôm nay

(3.36%) $7.06

Giá hiện tại

$217.27

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$355B

Biên độ trong ngày

$200.63 - $217.77

Biên độ 52 tuần

$76.48 - $267.08

Khối lượng

1.6M

KL trung bình

38M

Biên lợi nhuận gộp

45.99%

Advanced Micro Devices đã khẳng định vị thế là nhà dẫn đầu trong các CPU trung tâm dữ liệu, khi liên tục giành thêm thị phần so với đối thủ Intel trong thị trường này. Với việc công ty tạo ra 100Bỷ USD doanh thu từ trung tâm dữ liệu năm ngoái, bao gồm cả GPU và CPU, họ có một cơ hội lớn để chiếm lấy một phần đáng kể trong thị trường CPU máy chủ 16.6Bỷ USD theo dự phóng này trong những năm tới.

Trong khi đó, AMD không hề đứng yên. Kiến trúc Venice mới của họ có một thiết kế chiplet mới, cho phép họ nhồi thêm nhiều lõi hơn vào các chip của mình, khiến CPU của họ trở nên lý tưởng cho agentic AI. Đồng thời, họ cũng đã có sẵn hai quan hệ hợp tác lớn với GPU, dự kiến mỗi bên trị giá hơn 25Bỷ USD. Giữa cơ hội CPU này và các hợp tác GPU đó, AMD được kỳ vọng sẽ có đà tăng trưởng mạnh trong những năm tới.

Những “người thắng” lớn tiếp theo trong hạ tầng AI

Việc xây dựng hạ tầng AI đã tạo ra một số “người thắng” rất lớn trong vài năm qua, và các nhà sản xuất CPU có vẻ sẽ là những hưởng lợi lớn tiếp theo. Arm còn là “người mới” trong cuộc chơi chip vật lý, nhưng họ đã chứng minh được công nghệ CPU. Trong khi đó, AMD là nhà dẫn đầu về CPU cho trung tâm dữ liệu.

Với thị trường CPU được kỳ vọng sẽ bùng nổ tăng cao trong những năm tới, vẫn còn chỗ cho cả hai cổ phiếu có thể tăng mạnh hơn nữa từ đây.