Năm thứ nhất niêm yết của Vĩnh Kiệt Tân Tài: Lợi nhuận ròng dự kiến tăng 30% vào năm 2025, dự kiến chia cổ tức bằng tiền mặt gần 90 triệu nhân dân tệ

Ngày 11 tháng 3 năm 2025, doanh nghiệp dẫn đầu trong nước về tấm, dải và dải cuộn nhôm “Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới” chính thức niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Đã qua 385 ngày,

Công ty cũng đã nộp “bảng thành tích” tròn 1 năm sau khi lên sàn: doanh thu cả năm 2025 đạt 9.641 tỷ NDT, tăng 18,86%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 415 triệu NDT, tăng 30,00%. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 421 triệu NDT, tăng mạnh 208,38% so với cùng kỳ.

Bài thi năm đầu lên sàn: từ mở rộng quy mô đến tối ưu cấu trúc

Xét chi tiết, vào năm 2025, cơ cấu sản phẩm của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới đã được tối ưu hóa rõ rệt.

Trong kỳ báo cáo, doanh thu tấm/cuộn hợp kim nhôm dùng cho linh kiện kết cấu pin lithium của công ty tăng 52,83% so với cùng kỳ; doanh thu lá nhôm cho pin động lực tăng 58,45%; doanh thu vật liệu tấm làm mát bằng chất lỏng (liquid cooling) tăng 93,54%. Ba nhóm sản phẩm tăng trưởng cao cùng nhau thúc đẩy tốc độ tăng trưởng doanh thu chính của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới.

Xét theo tỷ trọng, tổng tỷ trọng doanh thu trong hai lĩnh vực ứng dụng là pin lithium và điện tử gia dụng hiện đã tăng lên 81,49%; trong khi cách đây 3 năm, con số này còn chưa đến 60%. Điều đó cho thấy Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới không còn là doanh nghiệp gia công cán ép nhôm theo nghĩa truyền thống, mà đã gắn bó sâu sắc với hai “đường đua” đang có độ nóng rất cao của năng lượng mới và điện tử tiêu dùng.

Xét theo từng quý, trong quý 1 năm ngoái, doanh thu của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới đạt 1,981 tỷ NDT; quý 2 đạt 2,446 tỷ NDT; quý 3 đạt 2,594 tỷ NDT; quý 4 đạt 2,621 tỷ NDT, thiết lập mức cao nhất của cả năm. Về lợi nhuận, quý 3 đạt mức cao nhất cả năm 123 triệu NDT, sau đó quý 4 giảm về 107 triệu NDT; nhìn chung vẫn giữ được sự ổn định.

Về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, do vốn cổ phiếu sau khi lên sàn được mở rộng (tổng số cổ phiếu từ 147 triệu cổ phiếu tăng lên 197 triệu cổ phiếu), lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu năm 2025 của công ty là 2,25 NDT/cổ phiếu, tăng 3,69% so với cùng kỳ, thấp hơn tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận ròng. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân có trọng số (ROE) là 16,39%, giảm 4,68 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước; chủ yếu do sau khi lên sàn, vốn chủ sở hữu được bổ sung đáng kể.

Về dòng tiền, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới đã tăng từ 137 triệu NDT năm 2024 lên 421 triệu NDT, mức tăng hơn gấp đôi. Báo cáo thường niên của công ty giải thích rằng chủ yếu là do tỷ lệ thanh toán tiền mua hàng bằng các hối phiếu (giấy tờ có giá do công ty phát hành) tăng lên, qua đó làm giảm dòng tiền mặt chi ra từ hoạt động kinh doanh.

Đồng thời, bảng cân đối kế toán của công ty cũng được cải thiện thêm.

Theo dữ liệu do Tonghuashun iFind hiển thị, tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của công ty là 3,504 tỷ NDT; đến cuối năm 2025 tăng lên 5,029 tỷ NDT, tăng 43,53%; vốn chủ sở hữu tăng từ 1,676 tỷ NDT lên 2,924 tỷ NDT, tăng 74,46%. Trong khi đó, tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản cũng giảm từ 52,17% xuống 41,86%. Nợ vay ngắn hạn giảm 96,17% so với cuối kỳ năm trước, nợ vay dài hạn giảm 89,02%, khiến áp lực trả nợ được giảm đáng kể.

Trong bối cảnh này, khoản đầu tư cho nghiên cứu và phát triển (R&D) của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới cũng tăng mạnh.

Về số liệu, vào năm 2025, chi phí R&D của công ty là 335 triệu NDT, tăng 21,01%, chiếm 3,47% trên tổng doanh thu, đạt mức cao nhất trong gần 3 năm qua. Theo nội dung công bố trong báo cáo thường niên, công ty hiện sở hữu các nền tảng đổi mới như trạm nghiên cứu khoa học hậu tiến sĩ cấp quốc gia, viện nghiên cứu doanh nghiệp cấp tỉnh… Đội ngũ R&D có hơn 1.000 người. Trong kỳ báo cáo, dự án “Công nghệ then chốt và công nghiệp hóa lá nhôm siêu mỏng hiệu suất cao” cũng đã được chọn vào danh sách các hạng mục kế hoạch nghiên cứu khoa học trọng điểm năm 2025 của Hàng Châu.

Ngoài ra, Tài Văn còn ghi nhận phương án chia cổ tức năm 2025 của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới: dự kiến trả bằng tiền mặt cho toàn thể cổ đông 4,55 NDT cho mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế), tổng cộng phân phối lợi tức tiền mặt khoảng 89,52 triệu NDT. Nếu tính theo giá đóng cửa ngày 30 tháng 3, tỷ suất cổ tức khoảng 2,04%. Cộng thêm cổ tức trung kỳ năm 2025 đã được thực hiện (mỗi 10 cổ phiếu nhận 1,80 NDT), điều đó có nghĩa là Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới chỉ mới lên sàn được 1 năm đã tích lũy và chi trả cổ tức khoảng 124,91 triệu NDT (bao gồm thuế), chiếm hơn 30% lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2025.

Điều này, một mặt phản ánh nguồn dự trữ dòng tiền mặt dồi dào của Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới, tạo cơ sở vật chất cho việc chia cổ tức với tỷ lệ cao; mặt khác, việc ngay trong năm đầu lên sàn đã chia cổ tức 125 triệu NDT cũng thể hiện quan điểm quản trị của ban lãnh đạo coi trọng việc hoàn trả cho cổ đông, cùng chia sẻ thành quả phát triển với nhà đầu tư. Điều này có lợi cho việc tăng cường thị trường ghi nhận giá trị dài hạn của công ty.

Trận chiến “cứng” đầu tiên sau khi lên sàn: thương vụ M&A 17 tỷ NDT được triển khai như thế nào?

Tất nhiên, thứ khiến thị trường thực sự quan tâm không phải là tăng trưởng trong năm đầu lên sàn đạt bao nhiêu, mà là một thương vụ M&A quy mô lớn mà Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới đã công bố cách đây hai tháng. Ngày 25 tháng 1 năm nay, công ty đã công bố dự kiến dùng 2,42 tỷ USD (quy đổi khoảng 16,83 tỷ NDT) để mua lại phần vốn góp do Oko Ningke Trung Quốc nắm giữ tại “Qinhuangdao và Kunshan” (tức là phần vốn cổ phần của hai công ty tại Qinhuangdao và Kunshan). Trong đó, Oko Ningke Qinhuangdao hiện có năng lực sản xuất 20 vạn tấn, Oko Ningke Kunshan hiện có năng lực sản xuất 5 vạn tấn. Các công ty mục tiêu đều có tiền thân là các cơ sở sản xuất cốt lõi tại Trung Quốc của Alcoa (US Aluminum). Alcoa, với tư cách là công ty tiên phong trong ngành gia công nhôm toàn cầu, sở hữu nền tảng tích lũy công nghệ hơn 130 năm; trong lĩnh vực công nghệ vật liệu cho hàng không vũ trụ và xe hơi cao cấp, họ dẫn đầu toàn cầu và là nhà cung cấp cốt lõi cho các tập đoàn lớn như Boeing, Airbus.

Nói về kỳ vọng thương vụ thu mua, Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới cũng cho biết thương vụ này sẽ giúp công ty nâng năng lực sản xuất từ 48,5 vạn tấn lên khoảng 50%, đạt mức mở rộng quy mô theo kiểu “nhảy vọt”. Tuy nhiên, tính đến cuối năm 2025, lượng tiền tệ và các khoản tương đương tiền trên sổ sách của công ty chỉ là 719 triệu NDT, vẫn còn khoảng cách rõ rệt so với giá trị đối ứng giao dịch 16,83 tỷ NDT.

Theo thông báo giao dịch trước đó, Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới sẽ thanh toán bằng tiền mặt từ nguồn vốn tự có, nguồn vốn tự huy động… Điều này có nghĩa là rất có khả năng ở giai đoạn sau cần bổ sung bằng vay ngân hàng hoặc huy động tái cấp vốn để bù đủ tiền. Nhưng điểm tích cực là: trong báo cáo thường niên mới nhất, tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản của công ty đã giảm mạnh, tạo dư địa để “đòn bẩy” thêm vốn.

Quay về thời điểm lên sàn hồi tháng 3 năm ngoái, người sáng lập Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới là Shen Jianguo từng nói thẳng: “Bước đi mở doanh nghiệp không thể dừng lại mãi được, phải không ngừng tiến bộ và đầu tư cho nghiên cứu phát triển đổi mới, nếu không lập tức sẽ bị thị trường loại bỏ.” Đặt câu nói này vào thời điểm hiện tại vẫn rất phù hợp. Từ người vận hành trực tiếp tuyến đầu đến người đứng đầu doanh nghiệp quy mô lớn, từ thu gom kim loại phế liệu đến công ty niêm yết có doanh thu năm gần 100 tỷ NDT, ông đã mất trọn 31 năm. Hiện nay, Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới cũng đang ở “cửa sổ then chốt”: một mặt là hiệu suất mạnh sau khi lên sàn, mặt khác là khoản M&A xuyên biên giới gần 17 tỷ NDT cần phải được hấp thụ.

Năm 2025, số lượng doanh nghiệp quy mô trở lên trong ngành tấm/cuộn/dải nhôm cán màng (foil) tại Trung Quốc đạt 4.306 công ty, sản lượng bình quân chỉ 1,13 vạn tấn, mức độ tập trung của ngành cực thấp, phí gia công chịu áp lực. Lối thoát của doanh nghiệp đầu ngành không ngoài hai con đường: xin “công nghệ” từ thượng nguồn, xin “quy mô” từ hạ nguồn. Rõ ràng Vĩnh Kiệt Vật Liệu Mới đã chọn con đường thứ hai: thông qua việc mua lại các cơ sở tại Trung Quốc của Alcoa, bước một đã tiến vào hệ thống công nghệ gia công nhôm cao cấp toàn cầu và mạng lưới khách hàng.

Hiệu quả kinh doanh năm 2025 đã chứng minh rằng doanh nghiệp tấm/cuộn/dải nhôm lá mỏng “rời Hàng Châu Thiệu Sơn” này đã bám trúng “điểm bùng nổ” của năng lượng mới và điện tử tiêu dùng. Và thương vụ M&A mới nhất năm 2026 cũng sẽ tiếp tục kiểm nghiệm liệu công ty có thể đứng vững trên sân khấu toàn cầu rộng lớn hơn nữa hay không.