Dời đi 100 triệu "liên tọa" 900 triệu đóng băng, ai là "kẻ nội gián" kiểm soát cứng 40% tiền mặt của công ty?

Đăng nhập ứng dụng Tài chính Tân Lãng để tìm kiếm 【Thông tin công bố】 xem thêm các hạng mục đánh giá

Chơi cổ phiếu thì xem báo cáo phân tích của nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội theo chủ đề có tiềm năng!

Nguồn | Tài chính Dã Mã

Tác giả | Diêu Việt

Tại sao lại nhắm khóa tài khoản của hai công ty con này?

“Có nội gián, dừng giao dịch!”

Câu thoại kinh điển trong bộ phim, nay đã xảy ra thật với Hi Lâm Môn, công ty niêm yết “cổ phiếu đệm giường số 1 Trung Quốc” (603008.SH).

Gần đây, Hi Lâm Môn công bố rằng, 100 triệu nhân dân tệ tiền của công ty con Hỷ Đồ Công nghệ Co., Ltd. (sau đây gọi tắt: Hỷ Đồ Công nghệ) bị chuyển trái phép bởi người nội bộ. Ngay sau đó, công ty niêm yết đã phong tỏa số tiền của hai công ty con khác gồm Hàng Châu Hỷ Nhảy Công ty TNHH Kinh doanh Đồ gỗ (sau đây gọi tắt: Hàng Châu Hỷ Nhảy) và Thiệu Hưng Hỷ Hỷ Công ty TNHH Kinh doanh Đồ gỗ (sau đây gọi tắt: Thiệu Hưng Hỷ Hỷ), tổng cộng 900 triệu nhân dân tệ, trực tiếp liên quan đến lượng tiền mặt 5.6Bỷ nhân dân tệ của công ty, chiếm khoảng 40% tổng lượng tiền mặt năm 2024 của họ.

Hi Lâm Môn có số lượng lớn các công ty con tham gia/đầu tư, vậy vì sao lại khóa phong tỏa hai tài khoản này, công ty chưa công bố nguyên nhân cụ thể.

Điểm đáng chú ý là, pháp nhân của Hỷ Đồ Công nghệ, nơi 100 triệu nhân dân tệ bị chuyển đi, tự xưng chỉ là “pháp nhân danh nghĩa”; còn Hàng Châu Hỷ Nhảy, nơi bị phong tỏa 820 triệu nhân dân tệ, vị trí cốt lõi do chính Phó Tổng Giám đốc của công ty niêm yết kiêm nhiệm.

Tính đến khi đóng cửa ngày 1 tháng 4, giá cổ phiếu Hi Lâm Môn tăng 41,74%, đạt 15,2 nhân dân tệ/cổ phiếu, tổng giá trị vốn hóa đạt 5.6B nhân dân tệ.

Nguồn ảnh: Thư viện ảnh hộp

7.77Bỷ của công ty con bị chiếm dụng

Hi Lâm Môn phong tỏa 900 triệu

Ngày 28 tháng 3, Hi Lâm Môn công bố rằng, tiền trong tài khoản ngân hàng của công ty con do công ty nắm quyền kiểm soát là Hỷ Đồ Công nghệ bị chuyển trái phép; tổng số tiền chuyển nhượng là 100 triệu. Qua rà soát nội bộ, công ty phát hiện rằng các cá nhân liên quan bị nghi ngờ đã lợi dụng tiện lợi từ chức vụ để chiếm dụng trái phép tiền của công ty.

Hi Lâm Môn cho biết, để phòng ngừa tốt hơn rủi ro an toàn nguồn vốn, bảo đảm an toàn tiền của công ty niêm yết, công ty đã nộp đơn xin lập án điều tra với cơ quan công an vào ngày 26 tháng 3 và thực hiện phong tỏa bảo toàn đối với các tài khoản ngân hàng liên quan có thể.

Thông báo cho thấy, các tài khoản ngân hàng trong trạng thái bị phong tỏa liên quan đến công ty con do Hi Lâm Môn nắm quyền kiểm soát có — hai tài khoản tại Ngân hàng Trung Tín ở Chi nhánh Đông Tân, Hàng Châu và Chi nhánh Tây Hồ, Hàng Châu của Hàng Châu Hỷ Nhảy, lần lượt bị phong tỏa 375 triệu nhân dân tệ và 445 triệu nhân dân tệ, tổng cộng 820 triệu nhân dân tệ; tài khoản tại Ngân hàng Trung Tín – Chi nhánh Tiền Đường, Hàng Châu của Thiệu Hưng Hỷ Hỷ Công ty TNHH Kinh doanh Đồ gỗ (sau đây gọi tắt: Thiệu Hưng Hỷ Hỷ), bị phong tỏa 80 triệu nhân dân tệ.

Tổng số tiền liên quan đến sự việc này đối với Hi Lâm Môn không phải là nhỏ. 100 triệu nhân dân tệ bị chiếm dụng trái phép nêu trên, cộng với 900 triệu nhân dân tệ bị phong tỏa, tổng cộng là 8.73Bỷ nhân dân tệ, chiếm 26,54% giá trị tài sản ròng đã kiểm toán của kỳ gần nhất của Hi Lâm Môn và chiếm 42,69% lượng tiền mặt đã kiểm toán của kỳ gần nhất của Hi Lâm Môn.

Vì sao 3 công ty con lại “đọng” hơn 40% tiền của công ty niêm yết?

Theo dữ liệu báo cáo tài chính, năm 2024, công ty mẹ Hi Lâm Môn có doanh thu bán hàng 4.72B nhân dân tệ; doanh thu bán hàng tổng hợp của các công ty con là 100M nhân dân tệ. Chi phí bán hàng của công ty mẹ là 157 triệu nhân dân tệ; chi phí bán hàng tổng hợp của các công ty con là 1.53Bỷ nhân dân tệ.

Theo báo cáo của “Báo Nhật Kinh tế số Một”, các chuyên gia cho rằng cơ cấu “doanh thu bán hàng/chi phí” của Hi Lâm Môn cho thấy dự toán ngân sách chi phí bán hàng và trọng tâm kiểm soát được đẩy xuống cấp công ty con. Việc 100 triệu nhân dân tệ của Hỷ Đồ Công nghệ bị chiếm dụng rất có thể liên quan đến việc công ty con này có quyền tự chủ lớn hơn về chi phí và quyền điều phối vốn.

Hi Lâm Môn cho biết, công ty đã thiết lập kênh liên lạc với các bên liên quan, đang tích cực đàm phán việc hoàn trả số tiền bị chuyển đi, đồng thời sẽ tích cực phối hợp với cơ quan công an để xử lý công tác điều tra vụ án, sớm nhất có thể thu hồi số tiền chuyển đi. Tuy nhiên, việc thu hồi vẫn còn tồn tại một mức độ không chắc chắn; nếu không thu hồi được, có thể gây ảnh hưởng bất lợi đến lợi nhuận ròng của công ty.

Tại sao lại khóa phong tỏa tài khoản của hai công ty con này?

Nội dung công bố rất rõ ràng tiết lộ một thông tin: sau khi 100 triệu nhân dân tệ của Hỷ Đồ Công nghệ bị mang đi, Hi Lâm Môn đã phong tỏa số tiền trong 1.2Bài khoản của Hàng Châu Hỷ Nhảy và 4Bài khoản của Thiệu Hưng Hỷ Hỷ.

Báo cáo bán niên năm 2025 của Hi Lâm Môn cho thấy công ty có 10 công ty chủ yếu nắm quyền kiểm soát/đầu tư, các công ty con khác còn nhiều hơn nữa; vậy vì sao lại khóa phong tỏa tài khoản của hai công ty con nêu trên? Trong thông báo, Hi Lâm Môn không công bố, và thời gian gần đây cũng không có phản hồi công khai; nguyên nhân cụ thể phải dựa theo công bố chính thức.

Nhưng trước hết, không thể không tìm hiểu thêm thông tin về hai công ty con của Hi Lâm Môn.

Hai tài khoản của Hàng Châu Hỷ Nhảy lần này tổng cộng bị phong tỏa 820 triệu nhân dân tệ; xét từ quy mô tiền liên quan, đây là công ty có trọng số lớn nhất trong sự việc lần này.

Hàng Châu Hỷ Nhảy là công ty con quan trọng của Hi Lâm Môn. Báo cáo bán niên năm 2025 của Hi Lâm Môn cho thấy có 10 công ty chính mà Hi Lâm Môn nắm quyền kiểm soát/đầu tư, trong đó 6 công ty thuộc lĩnh vực sản xuất, 4 công ty thuộc lĩnh vực bán hàng. Hàng Châu Hỷ Nhảy là một trong các công ty con bán hàng chính trong số đó.

Báo cáo bán niên năm 2025 cho thấy, Hàng Châu Hỷ Nhảy có vốn đăng ký 20 triệu nhân dân tệ; Hi Lâm Môn nắm giữ 100% cổ phần. Trong nửa đầu năm 2025, tổng tài sản của Hàng Châu Hỷ Nhảy là 93.83M nhân dân tệ, vốn chủ sở hữu 1.89M nhân dân tệ, doanh thu 250 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 2.17M nhân dân tệ.

Với tư cách là công ty con quan trọng, chức vụ chính của Hàng Châu Hỷ Nhảy do chính Phó Tổng Giám đốc của công ty niêm yết đảm nhiệm. Theo dữ liệu Tianyancha, đại diện pháp nhân, giám đốc và quản lý của Hàng Châu Hỷ Nhảy — Chu Tiểu Hoa — đồng thời cũng là Phó Tổng Giám đốc của công ty niêm yết Hi Lâm Môn. Theo dữ liệu Wind, Chu Tiểu Hoa cũng đảm nhiệm vị trí giám đốc đại diện cho người lao động của Hi Lâm Môn.

Chu Tiểu Hoa có vị trí then chốt trong hệ thống quản lý cấp cao của Hi Lâm Môn. Theo báo cáo năm 2024, phân công công việc kinh doanh cụ thể của Hi Lâm Môn như sau: Phó Chủ tịch và Tổng giám đốc Trần Nhất Xung kiêm nhiệm Tổng quản lý Trung tâm Kinh doanh trong nước; Giám đốc và Phó Tổng giám đốc Chu Tiểu Hoa kiêm nhiệm Tổng quản lý Trung tâm Kinh doanh Thương mại; Phó Tổng giám đốc Trương Chinh Hổ kiêm nhiệm Tổng quản lý Trung tâm Kinh doanh Quốc tế.

Ngoài ra, theo báo cáo năm 2024, Trần Nhất Xung là con trai của người kiểm soát thực tế và chủ tịch Trần A Dữ Nhi; trong số 4 Phó Tổng giám đốc của Hi Lâm Môn, chỉ có Chu Tiểu Hoa và Trương Chinh Hổ nắm giữ cổ phần, mỗi người lần lượt nắm giữ 400k cổ phiếu và 110k cổ phiếu của Hi Lâm Môn.

Đáng chú ý là, theo thông báo, tại Đại hội cổ đông bất thường do Hi Lâm Môn tổ chức vào ngày 25 tháng 12 năm 2025 — đây là cuộc họp lớn gần đây nhất của Hi Lâm Môn — Chu Tiểu Hoa vì lý do công việc nên không thể tham dự trực tiếp.

Ngày 16 tháng 1 năm 2026, Hi Lâm Môn công bố rằng Trương Chinh Hổ do kế hoạch sắp xếp công việc của công ty điều chỉnh nên đã nộp đơn xin thôi không còn đảm nhiệm chức vụ quản lý cấp cao hợp pháp của công ty. Tuy nhiên, sau khi từ chức, Trương Chinh Hổ vẫn làm việc tại trung tâm nghiệp vụ cũ, tập trung hơn vào công tác quản lý mảng kinh doanh quốc tế của công ty.

Về Hỷ Đồ Công nghệ, nơi chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất trong sự việc này, có mối liên hệ nhân sự với Hàng Châu Hỷ Nhảy. Theo “Báo Kinh tế số Một”, người đại diện pháp luật của Hỷ Đồ Công nghệ là Chu Á Anh đã nói với truyền thông rằng bà chỉ là người đại diện pháp luật danh nghĩa. Theo dữ liệu Tianyancha, Hỷ Đồ Công nghệ và Hàng Châu Hỷ Duyệt đều chỉ có 2 nhân sự chính; giám sát của Hỷ Đồ Công nghệ và Hàng Châu Hỷ Nhảy là cùng một người — La Chấn Hoa.

Hỷ Đồ Công nghệ cũng không phải là công ty con thông thường của Hi Lâm Môn. Theo thông báo của Hi Lâm Môn vào tháng 12 năm 2020, công ty thành lập Hỷ Đồ Công nghệ để phụ trách việc khai phá và phát triển kinh doanh kênh khách sạn, có lợi cho việc nuôi dưỡng điểm tăng trưởng lợi nhuận mới.

Ngoài ra, trong lần phong tỏa 80 triệu nhân dân tệ của Thiệu Hưng Hỷ Hỷ, công ty này không phải là một trong 10 công ty con tham gia/đầu tư quan trọng hàng đầu của Hi Lâm Môn; về nhân sự cũng tạm thời không phát hiện sự trùng lặp với các chức danh giám đốc/ban quản lý cấp cao và ban giám sát của công ty niêm yết.

Tuy nhiên, bốn báo cáo kiểm toán chuyên đề của Hi Lâm Môn giai đoạn 2021-2024 cho thấy Thiệu Hưng Hỷ Hỷ có nhiều khoản vay mượn vốn phi hoạt động với Hi Lâm Môn. Từ năm 2022, Thiệu Hưng Hỷ Hỷ mở rộng nhanh chóng quy mô đi vay mượn từ công ty niêm yết; đến cuối năm 2024, số dư vượt quá 500 triệu nhân dân tệ.

“Cha-con nắm quyền”

Hi Lâm Môn 3 lần bị cơ quan quản lý chú ý

Hi Lâm Môn được Trần A Dữ Nhi thành lập vào năm 1984 với số tiền 1.000 nhân dân tệ tại Thiệu Hưng, Chiết Giang; sau đó nhờ đổi mới công nghệ và mở rộng công suất mà dần lớn mạnh thành công ty dẫn đầu trong ngành, và được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải vào năm 2012, trở thành “cổ phiếu đệm giường số 1 Trung Quốc”.

Chưa đầy thời gian niêm yết, Hi Lâm Môn tìm cách bước sang lĩnh vực khác. Năm 2015, Hi Lâm Môn chi 720 triệu nhân dân tệ để mua lại chéo lĩnh vực Công ty Truyền thông Văn hóa Lục Thành (sau đổi tên thành Thịnh Hỷ Hoa Thị), một thời gian đã đóng góp khoảng một phần ba lợi nhuận. Nhưng do chính sách ngành và thay đổi của thị trường, hoạt động điện ảnh sau đó tiếp tục thua lỗ; đến tháng 12 năm 2020, công ty tuyên bố bán cổ phần của Thịnh Hỷ Hoa Thị, tách khỏi mảng điện ảnh, quay trở lại tập trung vào mảng đồ nội thất.

Đáng chú ý là, công ty con Hỷ Đồ Công nghệ được nhắc đến ở trên cũng được thành lập vào tháng 12 năm 2020.

Cùng với việc điều chỉnh kinh doanh, cấp lãnh đạo của Hi Lâm Môn cũng trải qua sự thay đổi lớn nhân sự, đặc biệt là “thế hệ hai”, ngồi ở vị trí Tổng giám đốc; từ đó Hi Lâm Môn hình thành cơ chế quản trị “cha-con nắm quyền”.

Tháng 7 năm 2021, Hi Lâm Môn cho biết để tập trung vào mảng đồ nội thất chính, công ty quyết định bầu lại ban giám đốc sớm nửa năm. Người sáng lập Trần A Dữ Nhi, con trai Trần Nhất Xung và con gái Trần Bình Kỳ đều tham gia vào ban giám đốc. Trần Nhất Xung làm Phó Chủ tịch kiêm Phó Tổng giám đốc thường vụ; Trần A Dữ Nhi tiếp tục ngồi ở vị trí Chủ tịch. Năm 2022, các nhà quản lý chuyên nghiệp như Tổng giám đốc Yang Gang và Phó Tổng giám đốc Xu Đan Diên lần lượt rời đi; đến tháng 11 cùng năm, Trần Nhất Xung thay thế Yang Gang làm Tổng giám đốc công ty.

Sau khi tách mảng điện ảnh, quay lại tập trung vào mảng đồ nội thất, trong giai đoạn 2021-2024, doanh thu của Hi Lâm Môn tăng từ 400k nhân dân tệ lên 110k nhân dân tệ, nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lại biến động mạnh, lần lượt là 78,29%, -57,49%, 80,54%, -24,84%.

Trong khi đó, trong giai đoạn 2021-2024, chi phí bán hàng của Hi Lâm Môn tăng dần, lần lượt là 7.77B nhân dân tệ, 1.87Bỷ nhân dân tệ, 8.73B nhân dân tệ và 1.76Bỷ nhân dân tệ; chi phí nghiên cứu và phát triển nhìn chung đi ngang, lần lượt là 183 triệu nhân dân tệ, 191 triệu nhân dân tệ, 180 triệu nhân dân tệ và 162 triệu nhân dân tệ.

Sau khi hình thành mô hình “cha-con nắm quyền”, Hi Lâm Môn đã nhiều lần bị cơ quan quản lý chú ý.

Năm 2023, do công ty không công bố kịp thời dự báo kết quả kinh doanh năm 2022, trong đó lợi nhuận ròng so với cùng kỳ giảm hơn 50%, Hi Lâm Môn, Trần Nhất Xung và Trần A Dữ Nhi cùng bị Ủy ban Chứng khoán Chiết Giang phát hành thư nhắc nhở, đồng thời đưa vào hồ sơ năng lực tín dụng của thị trường chứng khoán và thị trường kỳ hạn.

Năm 2024, Hi Lâm Môn lại nhận các biện pháp quản lý do vấn đề công bố thông tin: thứ nhất là không công bố kịp thời dự báo kết quả kinh doanh năm 2023 theo quy định, bị Ủy ban Chứng khoán Chiết Giang phát hành thư nhắc nhở và đưa vào hồ sơ tín dụng; thứ hai là báo cáo năm 2023 và báo cáo quý 1 năm 2024 có lỗi trong công bố dữ liệu, đơn vị, v.v.

“Sự kiện 4.72Bỷ tiền” cũng đã thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý. Ngày 27 tháng 3, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải nhanh chóng ban hành thư công tác giám sát về sự việc này; các đối tượng liên quan bao gồm chính công ty niêm yết, các giám đốc của công ty, ban quản lý cấp cao, cũng như cổ đông lớn và người kiểm soát thực tế.

Trong khi đó, báo cáo thường niên của Hi Lâm Môn sắp được công bố. Theo kế hoạch, báo cáo thường niên 2025 của Hi Lâm Môn sẽ chính thức phát hành vào ngày 25 tháng 4.

Người đồng sáng lập phòng khách “sản xuất mới chất lượng cao” của Tân Chí Phái, ông Viên Shuai, cho biết lần sự việc liên quan đến vốn này mang đến một số thách thức đối với báo cáo thường niên của Hi Lâm Môn và công tác kiểm toán kiểm soát nội bộ. Tổ chức kiểm toán cần tăng cường việc kiểm tra về dòng tiền, tính xác thực của chi phí, v.v., do đó khối lượng công việc cũng tăng lên; có khả năng làm ảnh hưởng tiến độ công bố hoặc ý kiến kiểm toán. Sự việc cũng phản ánh rằng quản lý vốn của công ty con cần được hoàn thiện hơn, sau này có thể cần tiếp tục tối ưu hệ thống kiểm soát nội bộ; việc khôi phục niềm tin của thị trường trong ngắn hạn vẫn cần thời gian.

Dù sự kiện về vốn này làm lộ ra điểm yếu trong kiểm soát nội bộ, nhưng Hi Lâm Môn với tư cách là tuyệt đối dẫn đầu trong ngành đệm giường của Trung Quốc, vị thế tích lũy lâu dài trong ngành và sức mạnh công nghệ của công ty vẫn nhận được sự công nhận từ các tổ chức uy tín. Theo Chnbrand, năm 2025 chỉ số sức mạnh thương hiệu của Trung Quốc, công ty liên tục 12 năm đứng đầu ngành đệm giường, là “thương hiệu vàng” hiếm trong ngành; Hiệp hội nội thất Trung Quốc năm 2025 đánh giá công ty là số 1 trong bảng sản phẩm đệm giường, củng cố vị thế người dẫn đầu ngành. Về nghiên cứu và phát triển công nghệ, trong gần 10 năm qua công ty đã đầu tư tích lũy hơn 1.87Bỷ nhân dân tệ, sở hữu 1.19Bằng sáng chế có hiệu lực.

Bản bình luận trên báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Quốc Kim vào tháng 1 cho rằng, với tư cách là công ty dẫn đầu ngành đệm giường, Hi Lâm Môn đang tăng tốc chuyển đổi sang công nghệ giấc ngủ khỏe mạnh, thúc đẩy biến đổi toàn kênh cho cả online và offline; tốc độ tăng trưởng thương mại điện tử online được cải thiện rõ rệt; tối ưu cấu trúc cửa hàng offline giúp nâng cao chất lượng và hiệu quả. Công ty lấy đệm thông minh làm đường tăng trưởng thứ hai, dựa vào chứng nhận cấp cao và hợp tác giữa sản xuất – học viện – nghiên cứu để xây dựng rào cản công nghệ; đồng thời tối ưu hóa cơ cấu chi phí bán hàng, triển vọng thương hiệu lâu dài và tiềm năng lợi nhuận được kỳ vọng.

Bạn nghĩ lần sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến Hi Lâm Môn ở mức độ nào? Hãy để lại bình luận.

Thông tin khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả có ngay trong ứng dụng Tài chính Sina

Biên tập viên: Dương Hồng Bố