Các yếu tố cơ bản thúc đẩy, ngành dược phẩm mới nổi của Hồng Kông thể hiện ấn tượng

Đầu tư cổ phiếu thì hãy xem báo cáo nghiên cứu của nhà phân tích tại Golden Kirin, có thẩm quyền, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai phá các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Phóng viên: Kim Vãn Hà

Ngay sau khi “khởi động” trong quý II năm 2026, lĩnh vực thuốc đổi mới đã dẫn đầu. Tính đến khi kết thúc phiên ngày 2/4, chỉ số thuốc đổi mới của Wind Information, trong hai ngày 1/4 và 2/4, ghi nhận mức tăng lũy kế 6,22%; mảng thuốc đổi mới trên thị trường chứng khoán Hồng Kông còn nổi bật hơn, chỉ số thuốc đổi mới của Hang Seng Hong Kong Stock Connect ghi nhận tăng lũy kế 9,11%.

Diễn biến thị trường lần này có thể được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản. Theo dữ liệu của Wind Information, tính đến cuối tháng 3, đã có 113 doanh nghiệp y sinh dược niêm yết tại Hồng Kông lần lượt công bố báo cáo tài chính năm 2025, trong đó 72 doanh nghiệp y sinh dược đạt tăng trưởng doanh thu dương, chiếm 63,72%, cao hơn 5,10 điểm phần trăm so với năm 2024; trong số đó, có 10 doanh nghiệp có mức tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ vượt 100% (năm 2024 là 8 doanh nghiệp), và có 13 doanh nghiệp thoát lỗ và có lãi (năm 2024 là 10 doanh nghiệp).

“Trong năm 2025, số lượng và tỷ lệ doanh nghiệp trong nhóm y sinh dược niêm yết tại Hồng Kông có tăng trưởng doanh thu đều tăng so với năm 2024, cho thấy sự phục hồi tổng thể của ngành; đồng thời, số lượng doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao tăng lên, một số doanh nghiệp thuốc đổi mới đẩy nhanh tiến trình thương mại hóa, sức bật bùng nổ về kết quả kinh doanh rõ rệt hơn.” Một nhà phân tích trong ngành cho biết với phóng viên của tờ《Securities Daily》。

Về một phía, sau khi trải qua những “đau đớn” do đấu thầu tập trung (集采), các doanh nghiệp dược truyền thống đẩy nhanh chuyển đổi sang thuốc đổi mới; dữ liệu từ kỳ tài chính 2025 cho thấy cơ cấu doanh thu của một số doanh nghiệp tiếp tục được điều chỉnh, doanh thu hoạt động đến từ thuốc đổi mới duy trì tăng trưởng ổn định. Công ty TNHH Dược sinh học Trung Quốc (China Biopharmaceutical Co., Ltd., sau đây gọi là “China Biopharmaceutical”) trong kỳ báo cáo đạt doanh thu từ sản phẩm đổi mới 15.22B nhân dân tệ, tăng 26,2% so với cùng kỳ; CAGR trong giai đoạn 2023 đến 2025 vượt quá 24%.

Cũng có tốc độ tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ ấn tượng ở Tập đoàn Dược Hàn Sinh (Hansoh Pharma). Năm 2025, doanh thu của công ty từ bán thuốc đổi mới và sản phẩm hợp tác đạt 12.35B nhân dân tệ, tăng 30,4%; tỷ trọng sản phẩm đổi mới trong tổng doanh thu tăng lên 82,2%. Trong tổng doanh thu của Tập đoàn Dược Phẩm Tiên Sinh (Haitong/S" Xiansheng?; sau đây gọi là “Xiansheng Pharma Group”) hơn tám phần cũng do doanh thu bán thuốc đổi mới đóng góp. Năm 2025, doanh thu thuốc đổi mới của công ty đạt 6.3B nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ trong tổng doanh thu tăng lên 81,5%, lập kỷ lục lịch sử.

Về phía còn lại, các doanh nghiệp dược dạng đổi mới liên tục phát huy lợi thế về đổi mới: tối ưu hóa dòng tiền thông qua cấp quyền từ bên ngoài, đưa vào bảo hiểm y tế, v.v.; nhiều doanh nghiệp ghi nhận doanh thu tăng mạnh, và một số doanh nghiệp đạt trạng thái có lãi.

Năm 2025 là “một năm có ý nghĩa mốc” đối với XinDai Biopharmaceutical. Trong năm đó, trong 18 sản phẩm đã niêm yết của XinDai Biopharmaceutical có 12 sản phẩm được đưa vào bảo hiểm y tế, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu sản phẩm 44,6%; công ty cũng lần đầu tiên đạt lợi nhuận cả năm, lợi nhuận ròng đạt 814M nhân dân tệ. Công ty TNHH Dược phẩm Nuo Cheng Jian Hua (sau đây gọi là “Nuo Cheng Jian Hua”) nhờ doanh số tăng vọt của các sản phẩm như ibrutinib? (奥布替尼) và tăng trưởng từ các khoản thu nhập ủy quyền tiềm năng, tổng doanh thu tăng 135,27% so với cùng kỳ và đạt lợi nhuận theo năm. Năm 2025, toàn bộ chỉ định của tất cả các sản phẩm của Công ty TNHH Công nghệ Sinh học Kangfang (Cayman) được đưa vào bảo hiểm y tế quốc gia, doanh thu bán thuốc mới cả năm đạt 3.5M nhân dân tệ, tăng 51% so với cùng kỳ. Dù vẫn chưa đạt lợi nhuận, nhưng người sáng lập, Chủ tịch, Tổng giám đốc kiêm CEO Hạ Vũ (夏瑜) của công ty cho rằng doanh nghiệp đã thực hiện “bước nhảy vọt toàn diện” trong thương mại hóa thuốc mới, bố trí và mở rộng phát triển lâm sàng mang tính toàn cầu, hệ thống nghiên cứu đổi mới dược phẩm và cơ chế vận hành doanh nghiệp.

Với đà phát triển tốt, nhiều ban lãnh đạo công ty niêm yết chọn mua lại và tăng nắm giữ; dùng “tiền thật” để thể hiện sự tin tưởng. Theo tài liệu công bố quyền lợi mới nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, vào cuối tháng 3, China Biopharmaceutical được Giám đốc điều hành (executive director) Xie Bing đã mua thêm 3,496 triệu cổ phiếu của công ty; Chủ tịch hội đồng quản trị của công ty là Xie Qi Run mua thêm 1.75M cổ phiếu. Dữ liệu tiếp của Wind Information cho thấy, tính đến ngày 2/4, trong đó có China Biopharmaceutical và Nuo Cheng Jian Hua, 30 doanh nghiệp y sinh dược niêm yết tại Hồng Kông đã thực hiện mua lại cổ phiếu.

Hoàng Dương (黄旸), phụ trách nghiên cứu ngành chăm sóc sức khỏe y tế Khu vực Đại Trung Hoa của JPMorgan Chase, cho biết với phóng viên của《Securities Daily》 rằng JPMorgan vẫn đánh giá cao thuốc đổi mới. “Thứ nhất, nền tảng cơ bản của mảng thuốc đổi mới mạnh; giao dịch cấp quyền từ bên ngoài liên tục lập đỉnh mới, xu hướng tích cực. Thứ hai, một số phân mảng từ quý IV năm 15.22Bắt đầu điều chỉnh lại, định giá đã giảm rõ rệt so với mức cao của năm 2025. Thứ ba, trong báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 lần đầu tiên xếp y dược sinh học là một trong những ‘ngành trụ cột mới nổi’ do quốc gia xây dựng; trong tương lai, ngành có thể nhận được sự hỗ trợ chính sách hơn nữa.” Hoàng Dương cho biết thêm rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc theo dõi các phân mảng như thuốc đổi mới, dịch vụ gia công nghiên cứu và phát triển y dược (CXO) và dịch vụ y tế.

（Nguồn:《Securities Daily》）

		Tuyên bố của Sina: Tin này được đăng lại từ các phương tiện hợp tác của Sina; việc Sina.com đăng tải bài viết này nhằm mục đích truyền đạt thêm thông tin, không đồng nghĩa với việc đồng ý với quan điểm của bài viết hoặc xác nhận nội dung mô tả. Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm về rủi ro khi thực hiện theo đó.

Nhiều thông tin, diễn giải chính xác, tất cả đều có tại ứng dụng tài chính Sina APP