Trở lại mức tăng hai chữ số, sau khi tăng mạnh các khoản vay doanh nghiệp của Ngân hàng Trùng Khánh và gia nhập "CLB nghìn tỷ", làm thế nào để bứt phá?

Hỏi AI · Làm thế nào để định hình lại định giá Ngân hàng Trùng Khánh khi cho vay doanh nghiệp tăng mạnh?

Bài viết này đến từ Thời đại Tuần báo | Tác giả: Chu Tùng Thanh

Trong ngành ngân hàng nhìn chung đã bước vào giai đoạn điều chỉnh mang tính cơ cấu với “tăng trưởng thấp, chênh lệch lãi hẹp”, cuộc đua giữa các ngân hàng đô thị (thành phố) khu vực đang thay đổi về chất.

Gần đây, Ngân hàng Trùng Khánh (601963.SH) công bố báo cáo thường niên năm 2025, cho thấy tổng tài sản của ngân hàng vượt ngưỡng một nghìn tỷ nhân dân tệ, đạt 1,03 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 20,67% so với cuối năm trước. Điều này đồng nghĩa Ngân hàng Trùng Khánh gia nhập “câu lạc bộ nghìn tỷ”, trở thành ngân hàng đô thị niêm yết hai sàn A+H đầu tiên trên cả nước có quy mô tài sản vượt một nghìn tỷ.

Trong khi đó, Ngân hàng Trùng Khánh cũng ghi nhận tăng trưởng hai con số ở cả doanh thu và lợi nhuận ròng. Năm 2025 đạt doanh thu hoạt động 15,113 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,48% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của ngân hàng đạt 5,654 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,49% so với cùng kỳ.

Nguồn: Ảnh trên Cục châu

Đây cũng là lần đầu trong 5 năm gần đây của Ngân hàng Trùng Khánh mà doanh thu và lợi nhuận ròng đều quay trở lại tăng trưởng hai con số.

Các tổ chức cũng đưa ra đánh giá tích cực. Theo thống kê của phóng viên Thời đại Tuần báo, tính đến ngày 30/3, trong số mười công ty chứng khoán cỡ lớn bao gồm Shenwan Hongyuan, CITIC Securities, Oriental Securities và Huatai Securities, hiếm khi có sự “tập thể” phát hành báo cáo nghiên cứu thường niên, duy trì xếp hạng “Mua vào” hoặc “Tăng thêm”. Nhìn chung, các tổ chức cho rằng đà bùng nổ của mảng cho vay doanh nghiệp của Ngân hàng Trùng Khánh trên quy mô nghìn tỷ chính là động lực cốt lõi giúp định hình lại định giá.

Cho vay doanh nghiệp tăng trưởng cao

Tốc độ mở rộng tài sản của Ngân hàng Trùng Khánh năm 2025 rõ ràng nhanh hơn so với mức trung bình của ngành. Trong bức tranh tài sản vượt 1,03 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng ổn định của quy mô cho vay là động lực đầu tiên, đặc biệt là việc mảng cho vay doanh nghiệp đang thể hiện xu hướng “tăng lực” phi thường.

Theo báo cáo thường niên, tính đến cuối năm 2025, số dư cho vay doanh nghiệp của Ngân hàng Trùng Khánh tăng thêm 96,864 tỷ nhân dân tệ so với đầu năm, mức tăng theo năm lên tới 30,95%.

Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Trùng Khánh, Dương Tú Minh, trong báo cáo thường niên cho biết: “Ngân hàng Trùng Khánh đẩy mạnh cấp tín dụng vào các lĩnh vực trọng điểm như sản xuất tiên tiến và đổi mới công nghệ. Dư nợ vay trong lĩnh vực sản xuất và trung dài hạn lần lượt tăng hơn 20% và 30%; dư nợ vay công nghệ tăng 60%; các khoản vay xanh và bao trùm đạt tăng trưởng hai con số; lượng tăng tiền gửi và tăng cho vay liên tục hai năm giữ vị trí số 1 trong nhóm các ngân hàng cùng ngành tại toàn thành phố Trùng Khánh.”

Bảng phân bổ chi tiết các khoản vay trong báo cáo thường niên của Ngân hàng Trùng Khánh cho thấy, năm 2025, năm ngành có quy mô cho vay lớn nhất lần lượt là: Ngành cho thuê và dịch vụ thương mại (số tiền vay 143,7 tỷ nhân dân tệ, chiếm 27,17%), ngành quản lý tài nguyên nước, môi trường và cơ sở hạ tầng công cộng (số tiền vay 100,8 tỷ nhân dân tệ, chiếm 19,05%), ngành bán buôn và bán lẻ (số tiền vay 39,0 tỷ nhân dân tệ, chiếm 7,38%), ngành sản xuất (số tiền vay 38,7 tỷ nhân dân tệ, chiếm 7,33%), và ngành xây dựng (số tiền vay 31,4 tỷ nhân dân tệ, chiếm 5,94%).

So với năm 2024, tỷ trọng số tiền cho vay của năm ngành hàng đầu đều tăng ở các mức độ khác nhau. Các ngành có tỷ trọng số tiền cho vay giảm gồm: bất động sản, truyền tải thông tin, phần mềm và dịch vụ công nghệ thông tin.

Về việc cho vay doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, báo cáo thường niên của Ngân hàng Trùng Khánh cũng cho rằng là nhờ đầu tư vào việc xây dựng các chiến lược trọng đại của quốc gia.

Trong báo cáo thường niên, Ngân hàng Trùng Khánh cho biết ngân hàng tham gia sâu vào việc xây dựng các dự án trọng điểm như Vòng kinh tế “hai thành phố cùng khuôn khổ” Thành Đô – Trùng Khánh và Kênh giao thông mới Tây Bộ – Biển Đông. Dư nợ huy động tài chính cho Kênh giao thông mới Tây Bộ – Biển Đông vượt 55,0 tỷ nhân dân tệ, tập trung hỗ trợ các trung tâm logistics, thương mại xuyên biên giới và cơ sở hạ tầng liên quan. Đồng thời, Ngân hàng Trùng Khánh thông qua các sản phẩm tài chính sáng tạo để bám sát chính xác việc nâng cấp ngành sản xuất và đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng trong “Vòng kinh tế hai thành phố”.

Dương Tú Minh cũng cho biết, Ngân hàng Trùng Khánh thành lập các nhóm chuyên trách để kết nối chiến lược quốc gia, phục vụ việc xây dựng Vòng kinh tế “hai thành phố” Thành Đô – Trùng Khánh và Kênh giao thông mới Tây Bộ – Biển Đông. Dư nợ tài trợ cho việc xây dựng các hạng mục trọng điểm này tăng tương ứng theo năm 27% và 86%, hỗ trợ gần 150 dự án trọng điểm.

Ngoài sự mở rộng trên bảng cân đối kế toán, hiệu quả của Ngân hàng Trùng Khánh trong lĩnh vực thu nhập ngoài lãi cũng là một điểm đáng chú ý.

Năm 2025, Ngân hàng Trùng Khánh cả năm bảo lãnh phát hành công cụ nợ tài trợ cho doanh nghiệp phi tài chính hơn 100 lô, tổng giá trị hơn 20,0 tỷ nhân dân tệ, các chỉ tiêu cốt lõi về bảo lãnh vươn lên vị trí số 1 trong khu vực Trùng Khánh.

“Tư duy kiểu ngân hàng đầu tư” mang lại hiệu ứng bên ngoài rõ rệt. Thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu, năm 2025 Ngân hàng Trùng Khánh đạt quy mô “thu hút vốn để vào Trùng Khánh” hơn 35,0 tỷ nhân dân tệ. Mô hình này không chỉ nâng cao ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) nhờ các nghiệp vụ tài sản nhẹ, mà còn củng cố vị thế “đầu mối” của ngân hàng trong hệ sinh thái tài chính khu vực.

Mười công ty chứng khoán đánh giá tốt về gì?

Sau khi Ngân hàng Trùng Khánh công bố báo cáo thường niên, nhiều công ty chứng khoán đã chú ý.

Theo thống kê không đầy đủ của phóng viên Thời đại Tuần báo, tính đến ngày 30/3, trong số mười công ty chứng khoán cỡ lớn bao gồm Shenwan Hongyuan, CITIC Securities, Oriental Securities và Huatai Securities, đã phát hành báo cáo nghiên cứu về Ngân hàng Trùng Khánh, duy trì xếp hạng “Mua vào” hoặc “Tăng thêm”.

Shenwan Hongyuan trong báo cáo nghiên cứu cho biết: đừng đánh giá thấp “đại lộc” từ phát triển khu vực mà Ngân hàng Trùng Khánh đang được hưởng. Ngân hàng Trùng Khánh sẽ nhận được lợi ích nhiều hơn trong các chiến lược trọng đại như xây dựng Vòng kinh tế hai thành phố Thành Đô – Trùng Khánh, xây dựng Kênh giao thông mới Tây Bộ – Biển Đông, xây dựng trung tâm tài chính Tây Bộ… Tận dụng tối đa để “cùng trưởng thành” với khu vực, mở rộng quy mô một cách chất lượng cao khi phục vụ đại cục.

Công ty chứng khoán Hưng Nghiệp cho biết: xét từ góc độ gia tăng tín dụng, năm 2025, Ngân hàng Trùng Khánh có khoản vay mới tăng thêm khoảng 90,8 tỷ nhân dân tệ cả năm, cao hơn 42,7 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ. Trong đó, mảng doanh nghiệp tăng thêm 96,9 tỷ nhân dân tệ so với đầu năm; các mảng liên quan đến chính sách – chính phủ và cơ sở hạ tầng như vận tải và điện, nước sạch, khí đốt tiện ích công cộng/bán buôn bán lẻ… đều đạt tốc độ tăng trưởng cao hơn 25%. Đây là động lực chính dẫn dắt sự mở rộng tín dụng của Ngân hàng Trùng Khánh.

Tuy nhiên, cũng có tổ chức chỉ ra rằng, so với việc cho vay doanh nghiệp tăng trưởng nhanh, mảng cho vay bán lẻ của Ngân hàng Trùng Khánh lại có xu hướng thu hẹp. Cho vay bán lẻ giảm 900 triệu nhân dân tệ so với đầu năm; khoản vay thế chấp nhà ở và khoản vay kinh doanh cá nhân lần lượt giảm 7,9% và 4,1% so với cùng kỳ. Điều này cũng chứng minh nhu cầu bán lẻ vẫn chịu áp lực, và việc phục hồi cần thời gian.

CITIC Securities cho rằng, năm 2026 là năm khởi động của kế hoạch 5 năm lần thứ mười bốn, đồng thời cũng là năm khởi đầu vững chắc cho Ngân hàng Trùng Khánh ở ngưỡng nghìn tỷ mới. Dự kiến xu hướng hoạt động thuận lợi của công ty có thể sẽ tiếp tục duy trì.