Ngành rượu trắng bùng nổ! Guizhou Moutai tăng giá cổ phiếu hơn 3%, công ty chứng khoán: Ngành rượu trắng có giá trị định vị đáy khá mạnh

Hỏi AI · Phía sau việc tăng giá rượu Moutai, giai đoạn điều chỉnh của ngành sẽ tái định hình cục diện thị trường như thế nào?

Vào đầu phiên, cổ phiếu nhóm rượu trắng tăng mạnh; cổ phiếu dẫn đầu là Hoàng Đài Rượu (皇台酒业) tăng trần, Yingsai Gòngjiu (迎驾贡酒) tăng hơn 6%, Jīngzhǒngzǐ Jiu (金种子酒) tăng hơn 4%, Guizhou Moutai (贵州茅台), Jiǔguǐjiǔ (酒鬼酒), Shèdé Rượu Trắng (舍得酒业) tăng hơn 3%, Sichuan Well (水井坊), Lão Bái Gān (老白干酒), Yili Tè (伊力特), Jīn Huī Jiu (金徽酒), Lùzhōu Lǎojiào (泸州老窖), Kǒuzi Jìao (口子窖) và nhiều mã khác tăng hơn 2%.

Trên phương diện tin tức, Guizhou Moutai công bố rằng, sau khi nghiên cứu quyết định, từ ngày 31/3/2026, giá theo hợp đồng bán rượu Guizhou Moutai Feitian 53%vol 500ml (2026) của công ty sẽ được điều chỉnh từ 1169 NDT/chai lên 1269 NDT/chai; giá bán lẻ của hệ thống bán trực tiếp (tự doanh) sẽ được điều chỉnh từ 1499 NDT/chai lên 1539 NDT/chai.

Morgan Stanley cho rằng kế hoạch tăng giá có lợi cho việc tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và cung cấp một mức đệm nhất định cho khả năng sụt giảm sản lượng tiềm năng của các sản phẩm Moutai không phải Feitian. Các nhà phân tích như Lillian Lou và cộng sự trong báo cáo cho biết việc tăng giá phản ánh sự cân nhắc của Moutai đối với “nhu cầu thực sự” của rượu Feitian, đặc biệt là sau khi hãng ra mắt trên nền tảng iMoutai; không tính đến biến động về sản lượng, dự kiến đợt tăng giá lần này sẽ đóng góp khoảng 3%-4% vào EPS giai đoạn 2026-2027; dự kiến giá bán buôn ngắn hạn sẽ bật lại do tăng giá, nhưng cuối cùng vẫn do quan hệ cung-cầu quyết định. Ngoài việc tăng giá rượu Feitian, Moutai cũng tăng tỷ lệ bán hàng trực tiếp, cải cách cơ cấu chi phí đại lý đối với các nhà phân phối của sản phẩm cao cấp không phải Feitian… Những điều này là một phần trong các biện pháp định giá hướng thị trường của công ty trong năm nay.

Báo cáo nghiên cứu của CITIC Jianbei cho biết, kỳ Spring Festival Fair (Xuân Tân/春糖) lần này đang ở giai đoạn điều chỉnh sâu trong ngành rượu trắng, và trong thời kỳ điều chỉnh này ngành rượu trắng đang trải qua tái cấu trúc sâu từ B2B sang C2C, từ kênh sang người tiêu dùng. Vì vậy, Spring Festival Fair lần này thể hiện hiện tượng “lạnh và nóng cùng tồn tại”. Giai đoạn này không chỉ là thanh lý hàng tồn kho và kết quả kinh doanh, mà các biện pháp và lựa chọn định hướng chiến lược của các doanh nghiệp rượu trong giai đoạn hiện tại sẽ ảnh hưởng đến cục diện ngành sau 3-5 năm; tập trung vào bốn chiều hướng: bố trí theo mức giá, đổi mới danh mục & bố trí kênh mới, bố trí theo dòng sản phẩm, điều chỉnh chiến lược toàn quốc. Hiện tại, định giá của nhóm cổ phiếu rượu trắng đang ở mức thấp lịch sử, có giá trị phân bổ ở đáy mạnh.

Ngành liên quan:

Rượu trắng cao cấp: Là trụ cột cốt lõi của ngành rượu trắng, rượu trắng cao cấp nhờ nền tảng thương hiệu vững chắc và nhóm người tiêu dùng ổn định, trong giai đoạn điều chỉnh của ngành thể hiện khả năng chống chịu rủi ro mạnh. Khi việc giải phóng hàng tồn kho của ngành đi đến hồi kết, giá giao dịch (批价) của rượu trắng cao cấp ổn định rồi quay đầu tăng; sức bền lợi nhuận của các doanh nghiệp đầu tàu nổi bật, sẽ là nhóm được hưởng lợi sớm từ sự phục hồi tiêu dùng, và không gian phục hồi định giá là rất rộng.

Rượu trắng theo vùng miền: Các doanh nghiệp rượu theo vùng dựa vào lợi thế kênh nội địa và sự đồng thuận văn hóa theo địa lý; trong giai đoạn điều chỉnh, họ chủ động thúc đẩy vận hành tinh gọn, tập trung khai thác chuyên sâu thị trường tiêu dùng địa phương và xây dựng bối cảnh/không gian tiêu dùng. Một số doanh nghiệp rượu theo vùng vượt qua “điểm nghẽn” tăng trưởng bằng cách nâng cấp cơ cấu sản phẩm, mở rộng thị trường ngoài tỉnh… qua đó có khả năng giành thêm thị phần trong quá trình phân hóa của ngành.

Ngành “đường đua” mới của rượu trắng: Khi nhóm người tiêu dùng thay đổi và nhu cầu đa dạng hóa, các phân khúc như rượu chai không nhãn (光瓶酒), rượu độ cồn thấp (低度酒), rượu dưỡng sinh (养生酒) đang cho thấy đà tăng trưởng mạnh. Các phân khúc này nhờ giá trị cao – phù hợp với nhu cầu tiêu dùng mới, lại có thuộc tính sức khỏe nên quy mô thị trường tiếp tục mở rộng; các doanh nghiệp nắm bắt và triển khai các danh mục liên quan sẽ nhận được đường tăng trưởng lợi nhuận mới.

Dịch vụ lưu thông rượu trắng: Các doanh nghiệp lưu thông rượu trắng đóng vai trò là “cầu nối” giữa doanh nghiệp rượu và người tiêu dùng. Trong quá trình ngành chuyển từ B2B sang C2C, các doanh nghiệp lưu thông có năng lực vận hành số và năng lực marketing chính xác sẽ có cơ hội phát triển; thông qua việc xây dựng mạng lưới bán hàng tích hợp trực tuyến và ngoại tuyến, họ giúp doanh nghiệp rượu tiếp cận chính xác người tiêu dùng.

Doanh nghiệp trong chuỗi công nghiệp:

Guizhou Moutai: Doanh nghiệp dẫn đầu tuyệt đối trong ngành rượu trắng nội địa, giá trị thương hiệu nằm trong nhóm rượu mạnh toàn cầu hàng đầu. Công ty tối ưu hóa hệ thống bán hàng thông qua nền tảng bán hàng trực tiếp số hóa iMoutai; trong giai đoạn điều chỉnh của ngành, giữ vững tính ổn định của giá giao dịch, sức bền lợi nhuận tương đối mạnh; hiệu suất thị trường của công ty được xem như một “tín hiệu hướng” quan trọng cho việc ngành đang đi vào giai đoạn nền tảng – phục hồi.

Luzhou Laojiao: Kiên định định vị thương hiệu cao cấp; Guojiao 1573 trong giai đoạn điều chỉnh duy trì giá ở trạng thái ổn định, đồng thời củng cố giá trị thương hiệu thông qua nâng cao chất lượng dịch vụ và tối ưu hóa trải nghiệm tiêu dùng. Công ty tích cực triển khai bố cục toàn quốc cho rượu độ cồn thấp, mở rộng nhóm người tiêu dùng trẻ tuổi, tạo động lực dự trữ cho tăng trưởng dài hạn.

Shanxi Fenjiu (山西汾酒): Doanh nghiệp dẫn đầu rượu trắng hương thanh (清香型), đang đẩy nhanh bố cục chiến lược quốc tế. Sản phẩm của công ty phủ rộng hơn 70 quốc gia và khu vực trên toàn cầu. Công ty xây dựng mạng lưới bán hàng đa lớp “nhà phân phối toàn cầu + cửa hàng bán lẻ tại điểm cuối + kênh miễn thuế”, thông qua xuất khẩu văn hóa để nâng cao nhận thức thương hiệu tại thị trường nước ngoài, qua đó tạo “đường cong tăng trưởng” thứ hai.

Hoàng Đài Rượu (皇台酒业): Doanh nghiệp đại diện rượu trắng theo vùng; công ty tập trung khai thác sâu thị trường bản địa Cam Túc (甘肃), nâng cao sức ảnh hưởng thương hiệu thông qua nâng cấp sản phẩm và đổi mới marketing. Việc dẫn đầu trong nhóm cổ phiếu rượu trắng lần này cho thấy thị trường kỳ vọng tích cực đối với việc doanh nghiệp rượu theo vùng sẽ “vượt điểm nghẽn” trong giai đoạn điều chỉnh ngành.