Tại sao việc mua VOO có thể thực sự là một sai lầm ngay bây giờ

Trong vài năm qua, rất nhiều nhà đầu tư đã dựa nặng nề vào Quỹ ETF Vanguard S&P 500 (VOO +0.11%). Rõ ràng là vì sao: Tập trung công nghệ “megacap” của nó đã đảm bảo rằng nó đang nắm bắt đà tăng của trí tuệ nhân tạo (AI) và vượt trội gần như mọi phân khúc khác trên thị trường. Ngoài ra, tỷ lệ chi phí 0.03% của nó có nghĩa là bạn giữ lại gần như toàn bộ lợi nhuận.

Tuy nhiên, năm 2026 trông có vẻ khác đi. Công nghệ không còn thống trị nữa. Thị trường đang mở rộng phạm vi. Điều đó đặt ra câu hỏi liệu ETF này còn là lựa chọn tốt nhất cho nhà đầu tư hay không.

Theo quan điểm của tôi, có một lựa chọn tốt hơn: Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market (VTI +0.16%).

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Vấn đề của sự tập trung trong S&P 500

Do cách định trọng số theo quy mô thị trường, các cổ phiếu Công nghệ đã chiếm ít nhất 20% hiệu suất của S&P 500 (^GSPC +0.11%) trong hơn một thập kỷ. Nó đạt đỉnh vào khoảng 36% vào năm ngoái và, ngay cả sau đợt điều chỉnh gần đây, vẫn là 32% của chỉ số. Điều này tạo ra rất nhiều rủi ro tập trung.

• Top 10 cổ phiếu nắm giữ chiếm một phần đáng kể trong S&P 500, hiện vào khoảng 36%.
• Cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng vẫn đang chiếm ưu thế.
• Lợi nhuận phụ thuộc rất nhiều vào “Magnificent Seven”.
• Định giá của các cổ phiếu công nghệ vẫn ở mức cao.

Sự tập trung đó đã giúp nhà đầu tư trong vài năm qua, nhưng hôm nay nó lại gây ra lực cản đối với hiệu suất.

Đầu tư vào toàn bộ thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ là giải pháp tốt hơn

Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market đầu tư vào hầu như mọi cổ phiếu tại Hoa Kỳ, bao gồm khoảng 3,000 cổ phiếu không nằm trong S&P 500. Sự tiếp xúc rộng hơn này quan trọng vì một vài lý do:

• Small-cap và mid-cap có cơ hội vượt trội khi điều kiện thay đổi.
• Chúng đã được hưởng lợi từ sự luân chuyển hiện tại ra khỏi cổ phiếu công nghệ.
• Tăng trưởng lợi nhuận có xu hướng cải thiện tương đối so với large-cap trong các chu kỳ phục hồi.
• Việc phân bổ theo ngành cân bằng hơn nhiều so với những gì chúng ta thấy ở S&P 500.
• Hiệu suất trở nên ít phụ thuộc vào một vài cổ phiếu.

Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market hiện có khoảng 75% tài sản ở large caps và 25% còn lại ở mid- và small caps. Nó vẫn được định trọng số theo quy mô thị trường, vì vậy những cổ phiếu đang đứng đầu Quỹ ETF Vanguard S&P 500 cũng là những cổ phiếu dẫn đầu quỹ này. Sự tập trung vào công nghệ không nhất thiết biến mất, nhưng việc bổ sung các công ty nhỏ hơn giúp đa dạng hóa mức độ tiếp xúc của quỹ với các ngành cụ thể và các yếu tố rủi ro kinh tế.

Mở rộng

NYSEMKT: VTI

Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market

Thay đổi hôm nay

(0.16%) $0.52

Giá hiện tại

$323.76

Các điểm dữ liệu chính

Khoảng giá trong ngày

$318.23 - $324.90

Khoảng 52 tuần

$236.42 - $344.42

Khối lượng

3.7M

Một số yếu tố đang ủng hộ mức độ tiếp xúc small-cap cao hơn ngay lúc này:

• Lãi suất đã bắt đầu ổn định.
• Kỳ vọng tăng trưởng trong những năm tới đang cải thiện.
• Vị thế dẫn dắt của thị trường tiếp tục mở rộng.

VOO so với VTI: So sánh

Nguồn dữ liệu: Vanguard.

Các điểm rút ra chính

Quỹ ETF Vanguard S&P 500 vẫn là một ETF mạnh, và không có vấn đề gì khi tiếp tục sử dụng nó làm nền tảng cho danh mục của bạn.

Tuy nhiên, tôi tin rằng Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market là lựa chọn tốt hơn cho cả hiện tại và trong dài hạn. Sự đa dạng hóa rộng hơn của nó mang lại tiềm năng tăng giá cho small-cap và mid-cap trong một danh mục vốn hóa lớn. Nó tạo ra một hồ sơ rủi ro cân bằng hơn, giúp giảm bớt một phần rủi ro tập trung megacap trong S&P 500. Và phân khúc small-cap của quỹ được hưởng lợi từ một vài chất xúc tác đang diễn ra trong lần luân chuyển thị trường này.