Cổ phiếu pin lithium tăng mạnh, có những xu hướng mới nào về cung cầu?

Hỏi AI · Lệnh cấm của Zimbabwe sẽ ảnh hưởng thế nào đến cấu trúc chuỗi công nghiệp pin lithium?

Đài phát thanh Trung ương tại Bắc Kinh ngày 27/3 đưa tin (phóng viên Zou Xuchen). Dữ liệu của Wind cho thấy, chỉ số pin lithium (884039.WI) ngày 27/187.7kăng 3,18%. Trong số 104 công ty niêm yết thuộc nhóm, 92 công ty có giá cổ phiếu tăng, nhìn chung thể hiện rất mạnh mẽ.

Xét từ góc độ từng cổ phiếu trong chuỗi công nghiệp, Rongjie Co., Ltd. (002192.SZ) đạt chuỗi bốn phiên tăng trần liên tiếp, Shida Shenghua (603026.SH) ghi nhận hai phiên tăng trần liên tiếp; Shengxin Lithium Energy (002240.SZ), Ganfeng Lithium (002460.SZ), Haike Xinyuan (301292.SZ), Jiangte Motor (002176.SZ), Golden Circle Co., Ltd. (000546.SZ), Chuan Neng Power (000155.SZ) và nhiều cổ phiếu khác cũng tăng trần.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, thời gian gần đây chuỗi công nghiệp pin lithium đã xuất hiện những thay đổi tích cực ở cả hai đầu cung và cầu.

Mức tăng của chỉ số pin lithium. Ảnh: Wind

** Carbonat lithium ngừng giảm rồi ấm lên**

Theo dữ liệu của Tonghuashun, carbonat lithium kỳ hạn chính (LCZL.GFE) trong hơn một tháng qua có dao động giá khá rõ rệt.

Theo giờ địa phương ngày 25/2, Bộ Khoáng nghiệp Zimbabwe ra thông báo rằng đã tạm dừng toàn bộ việc xuất khẩu quặng nguyên và quặng tinh lithium, có hiệu lực ngay lập tức. Phản ứng của thị trường nhanh chóng: ngày 26/2, giá carbonat lithium kỳ hạn chính từng tăng vọt lên 187.7k điểm, tăng mạnh 12,75% so với giá đóng cửa của phiên giao dịch trước.

Khi đó, liên quan đến tác động của lệnh cấm đối với các công ty niêm yết, phóng viên của Đài phát thanh Trung ương (Truyền thông tài chính) đã phỏng vấn một số doanh nghiệp khai thác mỏ lithium tại Zimbabwe như Trung Khoa Tài Nguyên (002738.SZ), Shengxin Lithium Energy, Yahua Group (002497.SZ), Tianhua New Energy (300390.SZ), Huayou Cobalt (603799.SH). Nhiều công ty cho rằng tác động là nhỏ hoặc chưa có tác động.

Điễn biến của carbonat lithium kỳ hạn chính (LCZL.GFE). Ảnh: Tonghuashun

Sau khi tăng cao chạm trần vào ngày 26/2, giá carbonat lithium kỳ hạn chính bắt đầu xu hướng giảm trở lại. Đến hết ngày 20/3, báo giá đã rơi về 143.9k điểm. Tuy nhiên, thị trường lại đảo chiều: giá carbonat lithium kỳ hạn chính lấy lại đà tăng, đến hết ngày 27/3 đóng cửa ở mức 168,44 nghìn điểm, biên độ tăng trong ngày đạt 6,12%; mức tăng lũy kế trong tuần lên tới 14,17%.

Từ góc độ tin tức, Yahua Group ngày 19/3 trên nền tảng Interact Easy đã trả lời rằng công ty đang tích cực liên hệ trao đổi với Bộ Khoáng nghiệp Zimbabwe và các cơ quan liên quan, nhằm thúc đẩy việc khôi phục xuất khẩu sớm đối với dự án tại Zimbabwe. Nhìn lại quan điểm trước đó, công ty đã từng cho biết vào ngày 26/2 rằng các đơn xin xuất khẩu liên quan có thể được phê duyệt nhanh nhất trong 1-2 tuần.

Trong khi đó, Trung Khoa Tài Nguyên tối ngày 26/3 cho biết trên nền tảng Interact Easy rằng công ty đặc biệt quan tâm đến chính sách của Zimbabwe liên quan, và đang duy trì trao đổi thường xuyên với phía địa phương.

Về tiến triển mới nhất liên quan đến chính sách của Zimbabwe, nhân viên phụ trách đường dây của Shengxin Lithium Energy nói với phóng viên Đài phát thanh Trung ương (Tài chính) rằng hiện vẫn đang trao đổi với chính quyền địa phương; hiện tại chưa thể xuất khẩu nhưng tác động đối với công ty không lớn.

Chuyên gia tài chính thuế và kiểm toán cao cấp, nghiên cứu viên Viện nghiên cứu kế toán quản trị và kiểm toán HKSZ (giữa Tô và Cảng), Liu Zige phân tích: việc Zimbabwe tạm dừng xuất khẩu quặng tinh lithium về bản chất là một lần tái cấu trúc ở đầu cung chuỗi công nghiệp lithium do quốc gia nắm giữ tài nguyên dẫn dắt. Trong ngắn hạn, cú sốc cung kết hợp với “đấu trí” tâm lý sẽ khuếch đại độ co giãn của giá: vừa trực tiếp siết chặt kỳ vọng về cung trên thị trường, vừa thúc đẩy giá lithium bật mạnh; đồng thời cũng làm gia tăng sự phân hóa trong doanh nghiệp ngành, làm nổi bật lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp có năng lực tuân thủ và bố trí mang tính địa phương.

Trong trung hạn, ngưỡng chính sách được nâng lên sẽ thúc đẩy mức độ tập trung của ngành tăng lên; hạn chế nghiêm ngặt đối với tư cách xuất khẩu sẽ đẩy nhanh việc loại bỏ các doanh nghiệp thương mại không tuân thủ. Các doanh nghiệp có giấy phép khai thác mỏ và nhà máy tuyển quặng đi kèm sẽ giành được “kênh xanh” xuất khẩu do chính sách trao tặng; hiệu ứng chênh lệch do chế biến hóa tại địa phương của tài nguyên cũng sẽ dần hiện rõ.

Trong dài hạn, điều này sẽ buộc doanh nghiệp Trung Quốc nâng cấp mô hình “ra nước ngoài”. “Cấm xuất khẩu quặng nguyên, khuyến khích chế biến sâu tại địa phương” đang dần trở thành xu hướng chính sách chung của các quốc gia sở hữu tài nguyên trên toàn cầu. Điều này sẽ thúc đẩy bố trí tài nguyên lithium ở nước ngoài của doanh nghiệp Trung Quốc từ mô hình đơn thuần “mua mỏ” chuyển sang mô hình tích hợp “khai thác mỏ + xây nhà máy”; đồng thời mặt bằng chi phí của chuỗi công nghiệp lithium toàn cầu cũng sẽ được nâng lên theo.

Liu Zige dự đoán: trong bối cảnh này, các lộ trình phát triển tài nguyên tự chủ và kiểm soát được như khai thác lithium từ hồ muối, khai thác lithium từ thạch anh mica lithium… ở trong nước sẽ được thị trường vốn ưa chuộng hơn, và định giá của các doanh nghiệp liên quan cũng có thể nhận được sự hỗ trợ từ mức phí bảo đảm giá trị gia tăng.

** Kỳ vọng nhu cầu pin lithium tăng lên**

Dưới tác động tổng hợp của nhiều yếu tố, xu hướng chủ động bổ sung hàng tồn kho của ngành đã xuất hiện. Dữ liệu liên quan cho thấy kế hoạch sản xuất toàn chuỗi pin lithium trong tháng 3 hồi phục mạnh mẽ: đối với doanh nghiệp mẫu tại Trung Quốc, sản lượng dự kiến tăng 21,93% theo quý (so với tháng trước).

Ngoài ra, Hiệp hội ngành pin của tỉnh Quảng Đông dự đoán rằng đến năm 2026, sản lượng xuất xưởng pin lithium toàn cầu sẽ vượt 2,5TWh; trong đó, lượng xuất xưởng pin lưu trữ năng lượng vượt 900GWh, và mức độ tập trung của ngành sẽ tiếp tục được nâng cao.

Những người trong thị trường cho biết: khi nhìn về triển vọng phía sau, nhu cầu cả năm sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc nhu cầu kép về lưu trữ năng lượng và pin động lực kéo lên; nhu cầu sản xuất pin lithium được dự báo tích cực. Một mặt, lưu trữ năng lượng duy trì cung và cầu đều sôi động; chính sách bù giá điện cho dung lượng lưu trữ năng lượng mới trong nước khuyến khích; làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI ở nước ngoài; xung đột địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng thêm, từ đó tiếp tục kích thích nhu cầu lưu trữ năng lượng. Mặt khác, trong bối cảnh giá dầu cao hiện tại, việc cải thiện tính kinh tế của xe điện sẽ nâng kỳ vọng nhu cầu pin lithium.

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Đông Quan cũng nêu rằng: kế hoạch sản xuất của chuỗi công nghiệp pin lithium trong tháng 3 đã phục hồi rõ rệt; kế hoạch sản xuất dự kiến cho tháng 4 dự kiến sẽ tiếp tục tăng theo tháng. Điều này cho thấy nhu cầu ở hạ nguồn đang mạnh. Tác động từ phía nguồn cung tiếp tục tồn tại: lệnh cấm xuất khẩu quặng lithium của Zimbabwe vẫn chưa được dỡ bỏ, làm tăng tính không chắc chắn cho nguồn cung bổ sung, có thể mang lại động lực tăng giá cho vật liệu thượng nguồn. Nhìn chung cả năm, kỳ vọng chuỗi cung-cầu của toàn ngành sẽ tiếp tục được cải thiện; “tăng đồng thời về lượng và giá” là điều đáng kỳ vọng.

Một người trong giới ngân hàng đầu tư giàu kinh nghiệm, Vương Jiyue, phân tích với phóng viên Đài phát thanh Trung ương (Tài chính) rằng: quy mô ngành năng lượng mới của Trung Quốc và trình độ công nghệ đều đang ở vị trí dẫn đầu toàn cầu. Biến động mạnh của giá dầu quốc tế và sự không chắc chắn về xu hướng trong tương lai sẽ thúc đẩy nhanh hơn tiến trình chuyển đổi cơ cấu năng lượng toàn cầu, từ đó đem lại lợi ích trực tiếp cho việc xuất khẩu và mở rộng thị trường của chuỗi công nghiệp năng lượng mới của Trung Quốc.

Mặc dù giá dầu thô gần đây biến động mạnh hơn, nhưng tính đến trong phiên ngày 27/3, theo dữ liệu của Tonghuashun, giá dầu thô Brent liên tục (BRNOY) đạt 110,87 USD/thùng, tăng rõ rệt so với mức 73,21 USD/thùng cuối tháng 2.

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Đông Quan khuyến nghị: theo dõi các nhà đầu tàu phân khúc ở từng mắt xích trong chuỗi công nghiệp, đặc biệt là các mảng nguồn cung tương đối căng thẳng như pin, carbonat lithium, 6F, VC, lithium photphat (LFP), màng ngăn (separator)…