Phân tích: Nhu cầu Bitcoin nội bộ co lại, nhiều chỉ số cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ và lớn đang bán ra rõ ràng

Odaily TIN TỨC Planet đưa tin CryptoQuant, báo cáo phân tích cho thấy trong 3 tháng đầu năm 2026, nhu cầu nội bộ của thị trường Bitcoin đang co lại rõ rệt. Tổng nhu cầu ròng 30 ngày là -63,000 BTC; ngay cả khi lực mua của các tổ chức được đẩy nhanh (ETF khoảng 50,000 BTC, Strategy khoảng 44,000 BTC), thị trường vẫn bị các nhà đầu tư lẻ, “cá voi” già và thợ đào… xả khoảng 157,000 BTC.

Các nhà nắm giữ lượng lớn (1,000–10,000 BTC) đã chuyển từ trở thành bên mua lớn nhất sang thành bên bán lớn nhất; trong một năm qua, họ đã phân phối tích lũy khoảng 188,000 BTC; các nhà nắm giữ quy mô trung bình (100–1,000 BTC) vẫn đang mua, nhưng tốc độ tăng trưởng đã giảm hơn 60% kể từ tháng 10/2025. Giá Bitcoin giao ngay duy trì ở mức 67,000–68,000 USD; so với chi phí vốn bình quân gia quyền 54,286 USD vẫn còn khoảng 21% lợi thế, cho thấy đa số người nắm giữ vẫn đang có lãi và thị trường vẫn chưa chạm đáy.

Tâm lý thị trường và dòng tiền có dấu hiệu tách rời: Chỉ số Fear & Greed nằm trong vùng cực độ sợ hãi (8–14), nhưng dòng tiền ròng vào ETF trong tháng 3 đã vượt 1 tỷ USD; Coinbase Premium Index tiếp tục ở mức âm, phản ánh mức độ tham gia của các tổ chức tại Mỹ vẫn còn hạn chế. Biến động địa chính trị (xung đột Iran) khiến giá liên tục rung lắc; chiến lược thị trường có xu hướng đứng ngoài quan sát, còn nhu cầu tổng thể giảm dần chậm rãi chứ không phải bán tháo vì hoảng sợ.

Mặc dù từ mức đỉnh lịch sử 126,000 USD vào tháng 10/2025, Bitcoin đã giảm khoảng 47%, thấp xa so với các đợt “sụp đổ” 85%+ của năm 2013 và 2017, Zack Wainwright cho biết, đây là biểu hiện cho thấy thị trường Bitcoin đang dần trưởng thành, biên độ biến động từng bước bị thu hẹp.

Các yếu tố xúc tác tiềm năng bao gồm: Morgan Stanley được phê duyệt ETF Bitcoin phí thấp, sẽ mở lối cho 6.2 nghìn tỷ USD do 16,000 cố vấn tài chính quản lý; đồng thời sản phẩm cổ phiếu ưu tiên của Strategy STRC tiếp tục mua ròng 44,000 BTC/tháng, có thể mang lại một lực mua ổn định cho thị trường. Chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy, nếu xung đột Iran được hóa giải, Bitcoin có thể bật trở lại về 71,500–81,200 USD.

Tổng hợp các chỉ số liên quan, kết luận của CryptoQuant là: nhu cầu nội bộ của thị trường Bitcoin đang co lại; việc giá hiện tại được hỗ trợ chủ yếu dựa vào việc các tổ chức qua ETF, Strategy và các kênh mới tiếp tục hấp thụ áp lực bán của nhà đầu tư lẻ và các vị thế nắm giữ quy mô lớn. (CoinDesk)