Vừa mới tôi đã tìm hiểu sâu về một điều đã luôn nằm trong suy nghĩ của tôi từ lâu. Với gần 1.9Bỷ người Hồi giáo trên toàn cầu quan tâm đến giao dịch, có một khoảng cách lớn giữa cơ hội thị trường và tuân thủ tôn giáo. Câu hỏi thực sự không phải là liệu người Hồi giáo có muốn giao dịch hay không—mà là liệu giao dịch đòn bẩy có halal theo nguyên tắc Hồi giáo hay không.

Tôi đã nghiên cứu và trao đổi với một số nhà lãnh đạo Hồi giáo về vấn đề này, và đây là những gì tôi phát hiện: hầu hết mọi người nghĩ rằng giao dịch đòn bẩy và hợp đồng tương lai bị cấm trong Hồi giáo, nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều. Vấn đề không phải là giao dịch nói chung—giao dịch giao ngay hoàn toàn halal. Vấn đề nằm ở cách các công cụ này được cấu trúc trên hầu hết các nền tảng.

Hãy để tôi phân tích tại sao đòn bẩy hiện tại lại gây tranh cãi từ góc độ Hồi giáo. Khi một nền tảng cho vay tiền của bạn đổi lấy phí, đó về cơ bản là riba (cho vay dựa trên lãi), điều này vi phạm luật Sharia. Nhưng điều quan trọng là—mô hình chia sẻ lợi nhuận không bị cấm. Vậy nếu các nền tảng chỉ tính phí trên các giao dịch thắng và miễn phí trên các giao dịch thua? Điều này chuyển đổi mô hình từ cho vay dựa trên lãi sang chia sẻ doanh thu dựa trên hiệu suất. Thực sự là một cấu trúc đôi bên cùng có lợi.

Tiếp theo là vấn đề hợp đồng tương lai và giao dịch ký quỹ. Vấn đề cốt lõi là bán thứ mà bạn thực sự không sở hữu, điều này vi phạm nguyên tắc hợp đồng trong Hồi giáo. Nhưng điều này cũng có thể sửa được. Hãy tưởng tượng nếu các nền tảng chuyển khoản đòn bẩy trực tiếp vào tài khoản của bạn để mở vị thế đó, rồi tự động rút ra khi bạn đóng vị thế. Họ thậm chí có thể khóa nó để chỉ sử dụng cho giao dịch cụ thể đó. Các cơ chế đã tồn tại—chỉ cần suy nghĩ lại cách các sản phẩm này hoạt động.

Giao dịch giao ngay? Đã là halal và luôn như vậy. Thách thức là nó ít sinh lợi hơn, đó là lý do tại sao hầu hết các nhà giao dịch thích các sản phẩm đòn bẩy hơn. Nhưng nếu các nền tảng giao dịch lớn cấu trúc lại các dịch vụ đòn bẩy và hợp đồng tương lai dựa trên những nguyên tắc này, họ sẽ khai thác một phân khúc thị trường cực kỳ lớn hiện đang bị underserved.

Tôi nghĩ chúng ta đang ở một điểm chuyển đổi thú vị, nơi tuân thủ và lợi nhuận không nhất thiết phải loại trừ lẫn nhau. Liệu giao dịch đòn bẩy có halal hay không hoàn toàn phụ thuộc vào cách thực hiện, chứ không phải ý tưởng bản thân. Rất tò mò muốn biết ý kiến của mọi người về vấn đề này—đặc biệt là nếu bạn đã từng đấu tranh với câu hỏi này cá nhân.