Mỹ giải phóng hàng tỷ đô la cho các ngân hàng trong khi âm thầm thừa nhận rằng sự cố cốt lõi của SVB chưa bao giờ biến mất

Hãy để CryptoSlate được ưu tiên trên

Washington đang trong tâm trạng hào phóng với các ngân hàng của mình. Tháng 3, các cơ quan quản lý liên bang đã công bố một cuộc cải tổ toàn diện về yêu cầu vốn (các “đệm” tài chính mà các ngân hàng phải nắm giữ để hấp thụ thua lỗ trong thời kỳ khó khăn), và các tiêu đề tự viết ra: bãi bỏ quy định, giảm bớt gánh nặng, hàng tỷ USD được giải phóng để cho vay và mua lại cổ phiếu. Đề xuất này sẽ cắt giảm mức vốn bắt buộc đối với các công ty lớn nhất Phố Wall gần 5%.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ước tính chỉ riêng tám ngân hàng lớn nhất có thể được giải phóng khoảng $60Bỷ vốn. Cựu Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát Michael Barr đưa con số còn cao hơn, cảnh báo tổng số có thể lên tới $20Bỷ nếu tính đến tất cả các thay đổi liên quan.

Vì sao điều này quan trọng: Sự ổn định của ngân hàng phụ thuộc ít hơn vào vốn được báo cáo và nhiều hơn vào điều mà thị trường tin rằng thực sự đang hiện hữu. Nếu các khoản lỗ chưa thực hiện vẫn còn nằm trên bảng cân đối, niềm tin có thể vỡ nhanh hơn quy định kịp phản ứng, biến một vấn đề kế toán mang tính kỹ thuật thành khủng hoảng thanh khoản.

Tài liệu liên quan

Ông “crypto czar” của Nhà Trắng rời nhiệm sở sau khi giành được các chiến thắng về crypto cho ngân hàng và tổ chức, thay vì Bitcoin

David Sacks rời đi sau khi định hình chính sách crypto của Mỹ, mang lại lợi ích cho các tổ chức trong khi lời hứa về Bitcoin vẫn chưa được giải quyết.

27 Thg 3, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Nhưng có điều bất ngờ xuất hiện khi bạn đọc kỹ phần chữ nhỏ. Cơ quan quản lý đã chừa ra một ngoại lệ cụ thể: một số ngân hàng khu vực lớn sẽ phải bắt đầu ghi nhận các khoản lỗ chưa thực hiện trong sổ sách của họ, một thay đổi gắn trực tiếp với sự sụp đổ của Silicon Valley Bank vào năm 2023. Điều khoản này, phần lớn bị bỏ qua trong các bài đưa tin về đợt thu hẹp quy định trên diện rộng, thực chất là một sự thừa nhận mang tính pháp lý từ phía cơ quan quản lý.

Để hiểu vì sao, bạn cần nắm “lỗ chưa thực hiện” thực sự là gì đối với các ngân hàng. Hãy tưởng tượng bạn mua một trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm với giá $100. Lãi suất sau đó tăng mạnh, các trái phiếu mới giờ trả lãi nhiều hơn, khiến trái phiếu của bạn kém hấp dẫn hơn khi giá trị thị trường của nó giảm xuống, chẳng hạn, còn $80.

Dù bạn không bán gì và không mất tiền mặt, điều này có nghĩa là hiện tại bạn đang “ngồi trên” một khoản lỗ $20, chưa thực hiện và hầu như không hiển thị trên đa số bảng chấm điểm tài chính.

Trong nhiều năm, các ngân hàng tầm trung được phép loại trừ các khoản lỗ trên giấy tờ đó khỏi các con số vốn mà họ báo cáo cho cơ quan quản lý, như thể khoảng cách giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách không hề tồn tại.

Lỗ chưa thực hiện của Silicon Valley Bank đã kích hoạt một cuộc “bank run” như thế nào vào năm 2023

Sự sụp đổ của Silicon Valley Bank bắt nguồn từ một điều còn “thường ngày” hơn nhiều so với gian lận hay việc cho vay liều lĩnh: một danh mục các khoản đầu tư trái phiếu dài hạn hoàn toàn hợp pháp đã làm phần lớn giá trị của chúng sụt giảm khi lãi suất tăng lên.

Chúng tôi bắt đầu thấy những dấu hiệu đầu tiên của khủng hoảng vào đầu tháng 3/2023, khi SVB công bố khoản lỗ $100Bỷ từ việc bán các chứng khoán, hệ quả trực tiếp của những khoản lỗ chưa thực hiện đó, cùng với kế hoạch huy động thêm $100Bỷ vốn mới.

Cổ phiếu giảm 60% vào ngày hôm sau khi những người gửi tiền không được bảo hiểm bắt đầu rút tài sản ồ ạt; đến tối hôm đó, $42Bỷ đã rời khỏi ngân hàng, với thêm $1.8Bỷ được xếp sẵn để rút vào sáng hôm sau.

Tài liệu liên quan

Hiệu ứng lây lan từ sự sụp đổ của SVB làm nổi bật nhu cầu về khả năng chống chịu của hệ thống ngân hàng, theo quan chức Fed

Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát, Michael Barr, dự kiến sẽ điều trần trước các nhà lập pháp vào ngày thứ Ba.

27 Thg 3, 2023 · Dorian Batycka

Gần 30% tiền gửi của họ đã bốc hơi trong vòng vài giờ. SVB bị giết bởi hoảng loạn, và cuộc hoảng loạn đó được gây ra bởi các khoản lỗ đã tồn tại từ khá lâu, rồi đột ngột trở nên hữu hình.

Vốn của ngân hàng trông có vẻ đầy đủ hơn đáng kể so với thực tế, khi hầu như không có ai trong số các giám sát viên, người gửi tiền, hoặc nhà đầu tư có thể đánh giá đúng quy mô thực sự của các khoản lỗ chứng khoán chưa thực hiện.

Theo các quy định khi đó, SVB đã tận dụng một lựa chọn hợp pháp và phổ biến rộng rãi, đơn giản là chọn không đưa các khoản lỗ này vào các con số vốn được báo cáo. Quyết định đó hóa ra là thảm họa.

CryptoSlate Daily Brief

Tín hiệu hằng ngày, không có nhiễu.

Các tiêu đề tạo biến động thị trường và bối cảnh được gửi đến mỗi sáng trong một bản đọc gọn.

5 phút nắm bắt 100k+ người đọc

Email address

Nhận bản tin

Miễn phí. Không spam. Có thể hủy bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ đã xảy ra vấn đề. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng lên tàu.

Trong khi đó, các ngân hàng được yêu cầu phản ánh các khoản lỗ chưa thực hiện trong vốn theo quy định đã quản lý rủi ro lãi suất của mình thận trọng hơn đáng kể. Bài học từ SVB là: việc che giấu các khoản lỗ có quy mô như vậy đảm bảo rằng sẽ không ai hành động cho đến khi đã quá muộn.

Vì sao các quy tắc vốn ngân hàng mới vẫn yêu cầu ngân hàng khu vực phải báo cáo các khoản lỗ chưa thực hiện

Điều đó đưa chúng ta quay lại đề xuất hiện tại. Việc thay đổi yêu cầu các ngân hàng khu vực lớn phải tính đến các khoản lỗ chưa thực hiện sẽ làm tăng yêu cầu vốn của họ thêm 3.1%, dù tổng vốn của họ vẫn được dự kiến giảm 5.2% khi tính đến tất cả các thay đổi đang chờ.

Các ngân hàng có tổng tài sản dưới $2Bỷ không chịu yêu cầu đó, và vốn của họ được dự phóng sẽ giảm thậm chí nhiều hơn. Thông điệp chúng ta nhận được là rõ ràng: vấn đề là có thật, và nó là có thật ở một quy mô cụ thể. Phần “cắt nhánh” là Washington nói, bằng ngôn ngữ quan liêu lạnh lùng đặc trưng, rằng sự sụp đổ của SVB là do quản lý kém.

Barr, người đã rời vị trí phó chủ tịch của mình hồi đầu năm nay thay vì đối mặt với việc bị chính quyền Trump loại khỏi ghế, nhưng vẫn giữ ghế của mình trong hội đồng Fed, đã lên tiếng về sự bất an của ông. Trong một bản phản đối chính thức, ông cảnh báo rằng các yêu cầu về vốn đang bị cắt giảm đáng kể, các yêu cầu về thanh khoản cũng có thể bị giảm, nhân sự giám sát của Fed đã bị cắt hơn 30%, và rằng ngân hàng được xây dựng dựa trên niềm tin.

Cụm cuối cùng đó xứng đáng được chú ý. Một ngân hàng có thể sống sót trước việc sổ sách kế toán suy giảm ngay cho đến khoảnh khắc mà những người có tiền nằm bên trong nó ngừng tin tưởng.

Những người ủng hộ bản viết lại trên diện rộng có một lập luận hợp lý. Đề xuất Basel năm 2023 ban đầu được xem rộng rãi là đã hiệu chỉnh quá mức, một công cụ thô bạo đẩy rủi ro ra khỏi hệ thống được quản lý và vào vùng bóng tối thay vì thực sự làm giảm nó. Thống đốc Fed Michelle Bowman nói rằng vốn sẽ vẫn vững và khung mới giờ đây phù hợp tốt hơn với các yêu cầu và rủi ro thực tế.

Nhưng phần “cắt nhánh” cho lỗ chưa thực hiện vẫn tồn tại ngay cả trong khuôn khổ nới lỏng. Nếu vấn đề thực sự đã được giải quyết, nếu rủi ro kỳ hạn và niềm tin của người gửi tiền không còn là mối lo ngại của thị trường, thì sẽ không có lý do gì để giữ lại điều khoản này. Cơ quan quản lý không áp đặt các yêu cầu đắt đỏ vì hoài niệm.

Cám dỗ là coi đề xuất mới như một dạng bãi bỏ quy định đơn giản. Nhưng cách diễn giải chính xác hơn—cũng thú vị hơn—là như vậy. Ngay cả khi Washington trao sự “giảm tải” cho các ngân hàng, họ vẫn âm thầm bảo tồn một bài học cứng duy nhất từ SVB: rằng khi lãi suất tăng và các khoản lỗ chất chồng, thứ mà một ngân hàng thực sự đang nắm giữ vẫn quan trọng, bất kể các quy tắc có nói như thế hay không.

Nhắc đến trong bài viết này

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

Đăng vào

Nổi bật US Phân tích Quy định Ngân hàng

Bối cảnh

Phủ sóng liên quan

Chuyển danh mục để đi sâu hoặc có bối cảnh rộng hơn.

Tin tức địa phương Mỹ      Nhóm danh mục hàng đầu Ngân hàng      Thông cáo báo chí Newswire  

Phân tích

Câu chuyện nơi trú ẩn an toàn của Bitcoin vỡ lở khi cú sốc chiến tranh làm hồi sinh rủi ro $10,000 nếu dầu chạm mốc $150/thùng

Giá dầu tăng và nhu cầu yếu đang phơi bày sự phụ thuộc của Bitcoin vào thanh khoản khi rủi ro chiến tranh leo thang.

13 giờ trước

Quy định

CFTC kiện 3 bang nhằm tái định nghĩa các thị trường dự đoán crypto thành sản phẩm liên bang

Các vụ kiện liên bang nhắm mục tiêu vượt qua luật cờ bạc của từng bang, đưa tương lai của các thị trường dự đoán thể thao vào một lộ trình pháp lý nhanh.

17 giờ trước

IPO của SpaceX sẽ vượt Tesla về giá trị thị trường trong khi nắm ít Bitcoin hơn — thách thức ý tưởng về một “proxy” Bitcoin

Vĩ mô · 19 giờ trước

Washington bắt đầu chọn các công ty crypto kiểm soát lưu ký ở cấp độ quốc gia

Ngân hàng · 21 giờ trước

Bitcoin là “thỏ Phục Sinh” tài chính vào cuối tuần này khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu giữa lúc có báo cáo việc làm quan trọng

Vĩ mô · 23 giờ trước

Một thế bế tắc bốn bên hiện đang chặn dự luật crypto Đạo luật Clarity của Mỹ — và mỗi bên có thể dừng nó

Chính trị · 2 ngày trước

TradFi

Đợt suy thoái dài nhất trong một thập kỷ của XRP trùng với bước đẩy thể chế trị giá $13 nghìn tỷ của Ripple

Ripple đang nhúng XRP vào hệ thống tài chính doanh nghiệp, nhưng thị trường vẫn chưa định giá vào sự thay đổi đó.

1 ngày trước

Lập pháp

Quy tắc GENIUS đầu tiên của Bộ Tài chính siết chặt sự kiểm soát của Washington đối với ai có thể mở rộng stablecoin

Đề xuất để các bang có một lối đi hẹp, đồng thời đẩy các nhà phát hành stablecoin lớn về sự kiểm soát của liên bang.

2 ngày trước

Bitcoin vừa bước vào các thị trường tín dụng — với bán tháo cưỡng bức được cài sẵn

Phân tích · 2 ngày trước

Iran đe dọa các công ty lớn của Mỹ ở Trung Đông, tạo rủi ro mới cho crypto

Vĩ mô · 3 ngày trước

Tether đã thuê các trader vàng hàng đầu của HSBC, rồi cắt họ vài tuần trước khi kiểm toán đến

Stablecoins · 3 ngày trước

CLARITY Act đạt bước đột phá vượt bế tắc, đồng thời mở cửa cho nhu cầu Bitcoin nhiều hơn

Phân tích · 2 tuần trước

ADI Chain công bố ADI Predictstreet như Đối tác thị trường dự đoán của FIFA World Cup 2026

Được hậu thuẫn bởi ADI Chain, ADI Predictstreet sẽ ra mắt trên sân khấu lớn nhất của bóng đá như đối tác thị trường dự đoán chính thức cho FIFA World Cup 2026.

19 giờ trước

Sàn BTCC được bổ nhiệm làm Đối tác khu vực chính thức của Đội tuyển quốc gia Argentina

BTCC đã hợp tác với Liên đoàn bóng đá Argentina thông qua FIFA World Cup 2026, gắn sự hiện diện crypto lâu năm của sàn với một trong những đội tuyển quốc gia giàu thành tích nhất của bóng đá.

2 ngày trước

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

PR · 4 ngày trước

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

PR · 4 ngày trước

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 4 ngày trước

BYDFi kỷ niệm 6 năm với chương trình mừng kéo dài một tháng, được xây dựng cho độ tin cậy

PR · 4 ngày trước

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Ý kiến của các tác giả chỉ thuộc về chính họ và không phản ánh ý kiến của CryptoSlate. Không thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate được coi là lời khuyên đầu tư, và CryptoSlate cũng không chứng thực bất kỳ dự án nào có thể được nhắc đến hoặc liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch tiền mã hóa nên được xem là hoạt động rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện thẩm định trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn thua lỗ khi giao dịch tiền mã hóa. Để biết thêm thông tin, hãy xem các tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của công ty chúng tôi.