Vàng tiếp tục thể hiện một động thái độc đáo, đáng để phân tích kỹ lưỡng. Gần đây tôi chú ý đến một mẫu hình thú vị: kim loại thiết lập các mức cao lịch sử mới gần như đồng thời trong hầu hết các đồng tiền toàn cầu. Điều này bắt đầu từ đầu năm 2024 và vẫn đang tiếp diễn cho đến nay. Sự chuyển động đồng bộ như vậy không phải là ngẫu nhiên, mà là tín hiệu về những biến động nghiêm trọng trong chính sách tiền tệ.

Về dự báo vàng trong 5 năm tới, bức tranh còn hấp dẫn hơn nữa. Cơ sở tiền tệ M2 liên tục tăng trưởng, và điều này trực tiếp liên quan đến việc tăng giá của kim loại. Theo lịch sử, chúng ta thấy rằng khi các ngân hàng trung ương tích cực in tiền, vàng trở thành lợi ích chính. Song song đó, chỉ số giá tiêu dùng cũng thể hiện sự tăng trưởng ổn định - tạo ra môi trường lý tưởng cho vàng.

Bây giờ đến phần thú vị nhất - các chỉ báo dẫn đầu. Đồng euro trông khá vững chắc trên các biểu đồ dài hạn, điều này có lợi cho vàng (đảo chiều tương quan với đô la Mỹ). Trái phiếu kho bạc cũng cho thấy kịch bản tích cực, đặc biệt khi kỳ vọng giảm lãi suất. Những yếu tố này cùng nhau tạo nền tảng thuận lợi cho kim loại.

Về phân tích kỹ thuật, biểu đồ 50 năm của vàng cho thấy sự kết thúc của một đợt đảo chiều mạnh mẽ hình dạng chiếc cốc có tay cầm, được hình thành từ năm 2013 đến 2023. Những giai đoạn tích luỹ kéo dài như vậy thường báo trước các xu hướng tăng mạnh. Điều này tạo ra sự tự tin cao về khả năng tăng trưởng bền vững trong những năm tới.

Dự báo vàng trong 5 năm tới như sau: đến cuối năm 2025, mức khoảng 3100 đô la, đến năm 2026 khoảng 3900 đô la, và đến năm 2030, giá đỉnh có thể đạt 5000 đô la. Điều này dự kiến một xu hướng tăng nhẹ, ổn định, không có những cú nhảy đột biến.

Thật thú vị khi so sánh dự báo này với các dự đoán của các tổ chức tài chính lớn. Goldman Sachs, UBS, BofA và J.P. Morgan đều đồng thuận ở mức khoảng 2700-2800 đô la vào giữa năm 2025. Tuy nhiên, phân tích của chúng tôi cho thấy thị trường có thể bảo thủ hơn trong kỳ vọng. Kỳ vọng lạm phát, phản ánh qua TIP ETF, vẫn duy trì trong kênh tăng dài hạn, xác nhận một kịch bản tích cực hơn.

Yếu tố nền tảng chính ở đây là lạm phát. Vàng từ lâu đã tỏa sáng trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng cao. Nhiều nhà phân tích nhầm lẫn rằng vàng hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái, nhưng dữ liệu cho thấy điều ngược lại - kim loại theo sát kỳ vọng lạm phát và điều chỉnh giá dựa trên các điều kiện vĩ mô thực tế.

Dự báo vàng trong 5 năm tới vẫn là xu hướng tăng, nhưng có một lưu ý: các vị thế hợp đồng tương lai cho thấy các nhà giao dịch thương mại duy trì vị thế bán ròng rất cao. Điều này có thể hạn chế tiềm năng tăng ngắn hạn, mặc dù xu hướng chung vẫn là tăng. Nếu giá giảm xuống dưới 1770 đô la, điều này sẽ phá vỡ toàn bộ kịch bản tăng giá, nhưng khả năng xảy ra như vậy là thấp trong bối cảnh động thái tiền tệ hiện tại.

Về bạc, thường bắt đầu tăng tốc ở các giai đoạn muộn của thị trường tăng giá vàng. Tỷ lệ vàng-bạc trong 50 năm cho thấy một mẫu hình rõ ràng: bạc phản ứng bằng sự tăng trưởng bùng nổ khi vàng đã trải qua phần lớn đợt di chuyển của mình. Mức mục tiêu 50 đô la cho bạc có vẻ hoàn toàn khả thi vào cuối thập kỷ này.

Dự báo vàng trong 5 năm tới này không dựa trên cảm xúc hay các lượt xem trên mạng xã hội, mà dựa trên phân tích nghiêm túc các biểu đồ dài hạn, động thái tiền tệ và các chỉ báo dẫn đầu. Lịch sử cho thấy khi tất cả các yếu tố này hội tụ đúng lúc, thị trường thường nghe theo. Việc theo dõi dữ liệu vĩ mô, tình hình địa chính trị và các thay đổi trong chính sách tiền tệ sẽ cực kỳ quan trọng để hiểu rõ diễn biến tiếp theo.