Nếu bạn đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống và chuyển sang giao dịch tiền điện tử, có lẽ bạn đã nghe về PnL. Nhưng thành thật mà nói, việc hiểu rõ ý nghĩa của PnL trong bối cảnh crypto mất một thời gian để tôi nắm bắt đầy đủ. Hãy để tôi giải thích những gì tôi đã học được.

Vì vậy, PnL về cơ bản là lợi nhuận và lỗ - nó giúp bạn theo dõi xem bạn đang kiếm hay mất tiền trên các vị thế của mình. Nghe có vẻ đơn giản, phải không? Nhưng đây là phần thú vị. Trong crypto, bạn cần hiểu một vài khái niệm chính như mark-to-market (MTM), lợi nhuận đã thực hiện, và lợi nhuận chưa thực hiện. Nếu không nắm rõ những điều này, bạn sẽ giao dịch trong bóng tối.

Hãy bắt đầu với những điều cơ bản. Mark-to-market chỉ đơn giản là định giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại. Giả sử bạn đang nắm giữ Bitcoin và giá biến động - đó chính là MTM trong hành động. Công thức chung khá đơn giản: giá trị ngày hôm nay trừ đi giá trị ngày hôm qua sẽ cho bạn PnL. Nếu hôm qua bạn mua ETH ở mức $1,950 và hôm nay là $1,970, bạn đang có $20 lợi nhuận.

Bây giờ, điều tôi ước mình đã hiểu sớm hơn - lợi nhuận đã thực hiện so với lợi nhuận chưa thực hiện. Lợi nhuận đã thực hiện là khoản bạn thực sự ghi nhận khi đóng vị thế. Bạn bán crypto, bạn ghi nhận lợi nhuận hoặc lỗ. Lợi nhuận chưa thực hiện? Đó là lợi nhuận hoặc lỗ nằm trong các vị thế mở của bạn mà chưa được rút ra. Sự khác biệt này quan trọng vì lợi nhuận chưa thực hiện có thể biến mất nếu thị trường đi ngược lại bạn.

Khi tôi bắt đầu tính toán các vị thế của riêng mình, tôi đã thử phương pháp FIFO - first in, first out (đưa vào trước, bán ra trước). Cơ bản là giả định bạn bán các đồng coin mua sớm nhất. Sau đó có LIFO (last in, first out), sử dụng giá mua gần nhất của bạn, và phương pháp trung bình trọng số, trong đó bạn tính trung bình tất cả các giá mua vào của mình. Mỗi phương pháp cho ra kết quả khác nhau, điều này gây bối rối cho tôi cho đến khi tôi nhận ra chúng chỉ là các phương pháp kế toán khác nhau để tính thuế.

Dưới đây là một ví dụ thực tế. Giả sử tôi mua 1 BTC ở mức $1,500, sau đó mua thêm ở mức $2,000, và bán 1 ở mức $2,400. Sử dụng trung bình trọng số, cơ sở giá của tôi là $1,750, vì vậy lợi nhuận của tôi là $650. Đó chính là ý nghĩa của PnL trong hành động - nó cho tôi biết chính xác tôi đã kiếm được bao nhiêu trên giao dịch đó.

Một điều giúp tôi rất nhiều là theo dõi các vị thế mở và đã đóng thường xuyên. Mỗi lần tôi mua, đó là một vị thế mở. Mỗi lần tôi bán, tôi đóng vị thế đó lại. Việc theo dõi liên tục giúp tôi tổ chức tốt hơn và nhận diện các mẫu trong giao dịch của mình.

Tôi cũng bắt đầu tính lợi nhuận theo năm để xem danh mục của mình thực sự hoạt động ra sao trong thời gian dài hơn. Nếu tôi nắm giữ 1.000 đô la ADA vào ngày 1 tháng 1 và đến cuối năm giá trị là 1.600 đô la, đó là $600 lợi nhuận chưa thực hiện. Đây là một cách kiểm tra thực tế xem chiến lược của tôi có hiệu quả hay không.

Hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts) còn phức tạp hơn nữa. Bạn phải tính cả lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện trên các vị thế đó vì chúng không hết hạn. Ý nghĩa của PnL trở nên phức tạp hơn khi bạn dùng đòn bẩy và lãi suất vay, nhưng bản chất cốt lõi vẫn giữ nguyên.

Thành thật mà nói, bài học lớn nhất tôi rút ra là việc theo dõi PnL chính xác không chỉ dựa vào toán học. Bạn cần tính cả phí giao dịch, thuế và độ biến động của thị trường. Các ví dụ đơn giản giúp hiểu khái niệm, nhưng thực tế giao dịch phức tạp hơn nhiều. Đó là lý do tôi bắt đầu sử dụng các công cụ theo dõi danh mục đầu tư - chúng xử lý sự phức tạp để tôi có thể tập trung vào chiến lược.

Mục đích chính của việc hiểu PnL là biết liệu bạn có thực sự có lợi nhuận hay chỉ đang tự lừa dối chính mình. Khi bạn nắm vững điều này, bạn có thể đánh giá xem phương pháp giao dịch của mình có hiệu quả hay không và điều chỉnh hợp lý. Đó là sự khác biệt giữa giao dịch mù quáng và giao dịch dựa trên dữ liệu thực tế.