Chiến tranh Trung Đông trở thành "giấc mơ hạ lãi suất" và kết thúc? Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách hiện tại phù hợp một cách hoàn hảo!

Hỏi AI · Phó Chủ tịch thứ ba của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ William cân bằng rủi ro kinh tế do chiến tranh ở Trung Đông mang lại như thế nào?

Tin tài chính liên minh Caijing ngày 31/3 (biên tập bởi Hoàng Quân Chi). Theo giờ địa phương vào thứ Hai (30/3), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York Williams (John Williams) cho biết, hiện nay việc thiết lập chính sách tiền tệ đang có lợi cho việc đối phó với một loạt thách thức do xung đột ở Trung Đông gây ra, và các thách thức này nhiều khả năng báo hiệu lạm phát trong thời gian gần sẽ tăng.

Trong một bài phát biểu công khai cùng ngày, ông nói: “Tình hình hiện tại đúng là rất hiếm. Nhưng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại có thể cân bằng rất tốt các rủi ro phải đối mặt với mục tiêu đạt được việc làm đầy đủ và ổn định giá cả.”

Williams tiếp tục chỉ ra rằng, chiến tranh ở Trung Đông “có thể dẫn tới cú sốc cung quy mô lớn, và tác động đáng kể của nó sẽ vừa làm gia tăng lạm phát (thông qua chi phí trung gian và giá cả hàng hóa tăng vọt) vừa kìm hãm hoạt động kinh tế”.

“Trường hợp này đã bắt đầu xuất hiện. Những dấu hiệu gián đoạn chuỗi cung ứng cũng đã manh nha.” Ông còn bổ sung thêm.

Mặc dù triển vọng lạm phát “rất” không chắc chắn, nhưng theo lời Williams, “diễn biến tình hình ở Trung Đông làm giá năng lượng tăng mạnh, có thể trong vài tháng tới sẽ đẩy lạm phát chung lên cao. Tuy nhiên, nếu sau khi xung đột kết thúc mà giá dầu hạ trở lại, thì một phần tác động có thể sẽ được đảo ngược vào cuối năm nay.”

Chuỗi lập luận này dường như cho thấy rằng trong ngắn hạn, “giữ nguyên, không hành động” là lựa chọn tốt nhất. Với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, Williams đồng thời đảm nhiệm vai trò Phó Chủ tịch phụ trách việc xây dựng chính sách lãi suất trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC); cũng như một Nghị viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ông có quyền bỏ phiếu thường trực, và được xem là “nhân vật số ba” của Fed.

Không chắc chắn

Cuộc chiến mà Mỹ và lực lượng liên quan do Israel tiến hành nhằm vào Iran đã mang lại những thách thức đáng kể cho Fed. Tác động kinh tế trực tiếp nhất thể hiện ở việc giá năng lượng tăng mạnh, bởi Iran phong tỏa tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz.

Giá năng lượng cao có khả năng đẩy tỷ lệ lạm phát chung tăng. Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, miễn là nó không làm ảnh hưởng đến áp lực giá tiềm ẩn và kỳ vọng lạm phát dài hạn, Fed thường có xu hướng coi nhẹ. Ngoài ra, việc giá năng lượng tăng cũng có thể tạo áp lực đi xuống đối với tăng trưởng kinh tế, vì chi tiêu năng lượng của người tiêu dùng sẽ tăng.

Điều này khiến Fed rơi vào thế khó, đồng thời khiến các quan chức khó có thể đưa ra tín hiệu rõ ràng về hướng đi trong tương lai của chính sách tiền tệ. Vào đầu ngày thứ Hai, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, tình hình kinh tế hiện tại đòi hỏi ngân hàng trung ương phải giữ thái độ thận trọng.

Powell phát biểu tại một sự kiện ở Cambridge thuộc bang Massachusetts rằng: “Chúng ta đang chịu tác động từ tình hình ở Trung Đông, điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới giá xăng. Chúng tôi cho rằng, chính sách hiện tại phù hợp để chúng tôi tạm thời quan sát và chờ đợi. Thị trường lao động có rủi ro đi xuống, cho thấy nên duy trì lãi suất thấp; nhưng lạm phát cũng có rủi ro đi lên, cho thấy có lẽ không nên giữ lãi suất thấp.”

Hiện các thị trường tài chính đang đặc biệt quan tâm đến khả năng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong năm nay. Dù ngay không lâu trước đó, trong bối cảnh lạm phát tăng do chiến tranh và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, nhà đầu tư vẫn đang cân nhắc triển vọng tăng lãi suất.

Cũng trong ngày, trong bài phát biểu của mình, Williams cho biết ông dự kiến tăng trưởng kinh tế năm nay khoảng 2.5%, lạm phát đạt 2.75%, và sang năm sẽ hạ về mức mục tiêu 2%. Ông cũng cho biết ông dự kiến tỷ lệ thất nghiệp trong năm nay và năm sau sẽ giảm.

Triển vọng của Williams đối với lạm phát và việc làm dường như lạc quan hơn so với đa số các đồng nghiệp trong Fed; những người này dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì ở mức hiện tại là 4.4% cho đến trước cuối năm, và cho rằng lạm phát phải đến năm 2028 mới đạt được mục tiêu 2% của Fed.

（Caijing Liên tài chính Hoàng Quân Chi）