Chứng khoán Guangda: giữ xếp hạng "Mua" cho JiZhiJia, AI+ trí tuệ thể hiện mở ra giới hạn tăng trưởng

Gelonghui ngày 2/4 | Chứng khoán Everbright công bố báo cáo nghiên cứu cho biết, Geekplus (2590.HK) có kết quả kinh doanh năm 2025 rất nổi bật. Doanh thu cả năm tăng 31,6% so với cùng kỳ lên 3,171 tỷ nhân dân tệ; biên lợi nhuận gộp tăng 0,7 điểm phần trăm lên 35,5%. Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh đạt 0,44 tỷ nhân dân tệ, đã thành công đảo chiều lỗ so với năm trước, lần đầu tiên đạt lợi nhuận ròng hằng năm theo chuẩn Non-IFRS. Cơ quan này cho biết, đà tăng trưởng hiệu quả chủ yếu nhờ quy mô hóa việc triển khai các giải pháp robot, nâng cấp năng lực tiêu chuẩn hóa, cùng với nhu cầu ở nước ngoài phục hồi và mức mua lại của khách hàng tăng.

Nhờ động lực cốt lõi từ công nghệ AI, các giải pháp trí tuệ thể hiện khác biệt và sự đóng góp nổi bật từ thị trường nước ngoài lẫn thị trường mới nổi, tổng giá trị đơn hàng mới ký trong cả năm tiếp tục tăng mạnh. Năm 2025, tổng giá trị đơn hàng mới ký của Geekplus đạt 4,14 tỷ nhân dân tệ, tăng 31,7% so với cùng kỳ. Xét theo khu vực, đơn hàng nước ngoài tăng 39,8% so với cùng kỳ lên 3,226 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng doanh thu từ nước ngoài đạt 75,3%; trong đó, tốc độ tăng trưởng đơn hàng của khu vực châu Mỹ vượt 50%, giá trị đơn hàng ở Mỹ Latinh vượt 600 triệu nhân dân tệ, còn đơn hàng ở Đông Âu gần 500 triệu nhân dân tệ. Nhìn về tương lai, công ty sẽ thông qua việc đi sâu chiến lược toàn cầu hóa 2.0, tăng cường xây dựng nội địa hóa và năng lực suy rộng công nghệ theo phương châm “một lần phát triển, triển khai toàn cầu”, từ đó xây dựng hệ thống vận hành tinh gọn do công nghệ dẫn dắt nhằm củng cố lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Đồng thời, công ty sẽ tăng cường đầu tư nghiên cứu phát triển công nghệ trí tuệ thể hiện để vượt qua nút thắt thích ứng trong các bối cảnh phức tạp, và triển khai toàn diện ứng dụng trạm làm việc nhặt hàng bằng cánh tay robot. Công ty kỳ vọng hiện thực hóa sản xuất hàng loạt và đưa vào thương mại robot hình người bánh xe (như Gino1 do 26M2 công bố), đồng thời tiếp tục xây dựng các ca điển hình trong bối cảnh logistics cho hoạt động nhặt hàng bằng cánh tay robot và robot hình người đa dụng. Công ty dự kiến năm 2026, số lượng xuất hàng robot trí tuệ thể hiện phục vụ thương mại đạt 300–500 bộ.

Chứng khoán Everbright cho rằng, chiến lược toàn cầu hóa của công ty tiếp tục được hiện thực hóa, với “lợi thế đầu tàu mảng AMR + đường cong tăng trưởng thứ hai từ trí tuệ thể hiện”, có thể mở ra không gian tăng trưởng trung và dài hạn. Trên cơ sở đó, cơ quan này điều chỉnh tăng dự báo doanh thu của công ty giai đoạn 2026–2027 lên 41,4/54,4 tỷ nhân dân tệ (trước đó dự báo 40,5/51,2 tỷ nhân dân tệ) và bổ sung dự báo doanh thu năm 2028 là 69,2 tỷ nhân dân tệ; duy trì khuyến nghị “Mua vào”.